Medios digitales pierden impulso – monetización de la IA en duda: ¿cuáles son las perspectivas para las acciones de Adobe?

Adobe continúa demostrando resiliencia, pero los inversores buscan un crecimiento más rápido en los ingresos anuales recurrentes de Medios Digitales y una contribución más tangible de la IA en los resultados financieros.

Para el Q3 FY2025, Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) superó las expectativas de los analistas, con ingresos de 5.99 mil millones USD (+11% interanual) y beneficios por acción no-GAAP de 5.31 USD. El crecimiento fue impulsado principalmente por las suscripciones: los ingresos de Medios Digitales aumentaron un 12%, con un volumen anual de suscripción que alcanzó los 18.59 mil millones USD. La compañía también reportó avances en la monetización de IA: los ingresos anuales recurrentes (ARR) vinculados a productos de IA superaron los 5 mil millones USD, mientras que los ingresos de nuevos servicios de IA superaron su objetivo anual de 250 millones USD antes de lo previsto. La dirección elevó sus previsiones anuales, orientando ingresos de 23.65–23.70 mil millones USD y BPA de 20.80–20.85 USD.

La reacción del mercado a los resultados de Adobe fue inicialmente positiva pero rápidamente se volvió más moderada. Las acciones subieron un 3% en el pre-market tras la publicación, pero retrocedieron ligeramente al cierre. Los inversores reconocieron las sólidas cifras y las alentadoras noticias sobre IA, aunque vieron poco que justificara un repunte sostenido. La acción de precio moderada del día siguiente reforzó la impresión de un informe sólido pero poco espectacular. Las preocupaciones se centraron en la desaceleración del crecimiento del ARR en Medios Digitales y la incertidumbre sobre cuánto la IA generativa ampliaría el mercado accesible de Adobe – y qué tan rápido esto se traduciría en ingresos. Una presión adicional vino de las rebajas de calificación de Morgan Stanley y otros analistas.

Este artículo examina Adobe Inc., describe sus fuentes de ingresos, revisa el desempeño de Adobe en el Q2 y Q3 FY2025, y establece expectativas para el FY2025. También ofrece un análisis técnico de las acciones de ADBE, formando la base para una previsión de acciones de Adobe para el año calendario 2025.

Acerca de Adobe Inc.

Adobe fue fundada en diciembre de 1982 por John Warnock y Charles Geschke. La empresa se especializa en software para empresas y usuarios individuales a través de las aplicaciones Adobe Acrobat, Illustrator, Photoshop y Premiere Pro. También ofrece soluciones de marketing digital y gestión de documentos a través de las plataformas Creative Cloud y Experience Cloud. La compañía salió a bolsa el 20 de agosto de 1986, cotizando en el NASDAQ bajo el símbolo bursátil ABDE.

Principales fuentes de ingresos de Adobe Inc.

Los ingresos de Adobe provienen de las siguientes fuentes:

• Medios Digitales: productos y soluciones que ayudan a crear, editar y distribuir contenido digital. Este segmento permite a los usuarios trabajar con gráficos, video, animación, diseño web y otros medios digitales. Constituye el núcleo del negocio de Adobe
• Experiencia Digital: soluciones empresariales que mejoran la interacción con los clientes a través de canales digitales. Esto incluye Adobe Experience Cloud, que ofrece análisis, gestión de campañas de marketing, personalización de contenido y herramientas de optimización de la experiencia del cliente. Ayuda a las empresas a analizar datos, automatizar procesos de marketing y crear una experiencia de usuario fluida en sitios web, aplicaciones y otras plataformas

Desde el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, Adobe ha comenzado a proporcionar información sobre ingresos por suscripción creando dos grupos:

• Grupo de Profesionales de Negocios y Consumidores: este grupo incluye los ingresos por suscripciones a Acrobat, Adobe Express y Document Cloud.
• Grupo de Profesionales Creativos y de Marketing: incluye los ingresos por suscripciones a Experiencia Digital y todas las demás suscripciones a Creative Cloud.

Informe del Q1 del ejercicio fiscal 2025 de Adobe Inc.

El 12 de marzo, Adobe Inc. publicó su informe del primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 para el periodo que finalizó el 28 de febrero de 2025. A continuación, sus aspectos más destacados:

• Ingresos: 5.71 mil millones de USD (+10%)
• Ingreso neto: 2.22 mil millones de USD (+8%)
• Beneficio por acción: 5.08 USD (+13%)
• Ingreso operativo: 2.71 mil millones de USD (+10%)

Ingresos por segmento:

• Medios Digitales: 4.23 mil millones de USD (+11%)
• Experiencia Digital: 1.41 mil millones de USD (+10%)
• Grupo de Profesionales de Negocios y Consumidores: 1.53 mil millones de USD (+15%)
• Grupo de Profesionales Creativos y de Marketing: 3.92 mil millones de USD (+10%)

Comentando los ingresos récord del Q1 del FY 2025, la dirección de Adobe destacó el papel significativo de la innovación basada en IA. El CEO Shantanu Narayen declaró que los logros en IA de Adobe impulsan el crecimiento económico creativo. En particular, señaló que los productos enfocados en IA (Acrobat AI Assistant, Firefly App y GenStudio) generaron más de 125.00 millones de USD en ingresos, con previsión de duplicarse para el final del ejercicio fiscal 2025.

Como parte de sus objetivos financieros para el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025, Adobe espera ingresos totales entre 5.77 y 5.82 mil millones de USD y un EPS entre 4.95 y 5.00 USD. La empresa también anticipa un margen operativo de aproximadamente 45%. En el segmento de Medios Digitales, Adobe espera ingresos de entre 4.27 y 4.30 mil millones de USD. En general, estas previsiones se alinean con las expectativas de los analistas. Sin embargo, tras su publicación, las acciones de la compañía cayeron más del 14% debido a la preocupación de los inversores sobre el ritmo de monetización de las iniciativas de IA de Adobe.

Informe del Q2 del ejercicio fiscal 2025 de Adobe Inc.

El 12 de junio, Adobe Inc. publicó sus resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025 para el periodo finalizado el 30 de mayo. A continuación, sus aspectos clave:

• Ingresos: 5.87 mil millones de USD (+10%)
• Ingreso neto: 2.17 mil millones de USD (+8%)
• Beneficio por acción (EPS): 5.06 USD (+13%)
• Beneficio operativo: 2.67 mil millones de USD (+10%)

Ingresos por segmento:

• Medios Digitales: 4.35 mil millones de USD (+11%)
• Experiencia Digital: 1.46 mil millones de USD (+10%)
• Grupo de Profesionales de Negocios y Consumidores: 1.60 mil millones de USD (+15%)
• Grupo de Profesionales Creativos y de Marketing: 4.02 mil millones de USD (+10%)

AAdobe reportó un sólido desempeño en el Q2 fiscal 2025, con ingresos de 5.87 mil millones USD, un aumento del 11% interanual. El crecimiento se sustentó en la sostenida demanda de productos Creative Cloud y el sólido rendimiento en el segmento de Experiencia Digital.

La inteligencia artificial sigue siendo un motor clave de crecimiento, con Firefly (generación de imágenes y video), Acrobat AI Assistant, Adobe Express y GenStudio contribuyendo al aumento del compromiso de los usuarios. Adobe declaró que espera superar los 250 millones USD en ingresos anuales provenientes de productos de IA para fin de año.

La dirección elevó sus previsiones anuales para 2025. Los ingresos se esperan en el rango de 23.50–23.60 mil millones USD y el BPA en 20.50–20.70 USD, ambos por encima de las estimaciones previas. Para el Q3 FY2025, Adobe proyectó un BPA no-GAAP de 5.15–5.20 USD y unos ingresos de 5.87–5.92 mil millones USD, también por encima de las previsiones consensuadas de los analistas. El margen operativo se anticipa en torno al 45.5%.

Los flujos de caja de la compañía se mantuvieron sólidos, con un flujo de caja operativo de 2.19 mil millones USD y 3.5 mil millones USD gastados en recompras de acciones. Permanecían 10.9 mil millones USD en reservas de recompra, lo que respalda el valor para los accionistas.

No obstante, las acciones se vieron presionadas a medida que los inversores mostraban preocupación por la creciente competencia en soluciones basadas en IA de actores como Canva, OpenAI y Alphabet Inc. El mercado también esperaba pruebas firmes de que la integración de IA generaría una expansión sostenida del margen en lugar de permanecer solo como una palabra de moda.

Informe Q3 FY2025 de Adobe Inc.

El 11 de septiembre, Adobe Inc. publicó sus resultados del Q3 FY2025, que finalizó el 29 de agosto. Las cifras clave son las siguientes:

• Ingresos: 5.99 mil millones USD (+11% interanual)
• Beneficio neto: 2.25 mil millones USD (+8% interanual)
• Beneficio por acción (BPA): 5.31 USD (+14% interanual)
• Beneficio operativo: 2.77 mil millones USD (+10% interanual)

Ingresos por segmento:

• Medios Digitales: 4.46 mil millones USD (+12% interanual)
• Experiencia Digital: 1.48 mil millones USD (+9% interanual)
• Grupo de Profesionales de Negocios y Consumidores: 1.65 mil millones USD (+15% interanual)
• Grupo de Profesionales Creativos y de Marketing: 4.12 mil millones USD (+11% interanual)

Adobe superó las expectativas en el Q3 FY2025. Los ingresos fueron de 5.99 mil millones USD (+11% interanual), mientras que el BPA no-GAAP alcanzó los 5.31 USD – ambas cifras por encima de las estimaciones de los analistas de 5.92 mil millones USD en ingresos y 5.18 USD en BPA. El crecimiento fue impulsado principalmente por productos de suscripción, con ingresos de Medios Digitales que ascendieron a 4.46 mil millones USD (+12% interanual) y un ingreso anual recurrente (ARR) en este segmento que alcanzó 18.59 mil millones USD (+11.7% interanual). Experiencia Digital contribuyó con 1.48 mil millones USD (+9% interanual), mientras que las obligaciones de desempeño restantes (RPO) aumentaron a 20.44 mil millones USD, de los cuales el 67% son a corto plazo. El flujo de caja operativo totalizó 2.20 mil millones USD, y la compañía recompró alrededor de 8 millones de acciones.

Un aspecto positivo clave fue la revisión al alza de las previsiones anuales por parte de la dirección: Adobe ahora anticipa ingresos de 23.65–23.70 mil millones USD y un BPA no-GAAP de 20.80–20.85 USD. También se destacó el progreso en la monetización de la IA: el ARR vinculado a funciones de IA superó los 5 mil millones USD, mientras que los ingresos de nuevos productos de IA ya superaron el objetivo anual de 250 millones USD en el último trimestre.

Sin embargo, el informe también incluyó factores que preocuparon a los inversores. El crecimiento del ARR en Medios Digitales se desaceleró en comparación con períodos anteriores, y el panorama de la monetización de la IA generativa sigue siendo incierto en un contexto de creciente competencia. Estos problemas moderaron el optimismo del mercado a pesar de los sólidos resultados.

Para el Q4 FY2025, Adobe proyecta ingresos de 6.075–6.125 mil millones USD, un BPA GAAP de 4.27–4.32 USD y un BPA no-GAAP de 5.35–5.40 USD. Se espera que los ingresos por segmento incluyan 4.53–4.56 mil millones USD de Medios Digitales y 1.495–1.515 mil millones USD de Experiencia Digital.

Previsiones de los expertos sobre las acciones de Adobe Inc.

• Barchart: 23 de 36 analistas calificaron las acciones de Adobe como Strong Buy, 2 como Moderate Buy, 9 como Hold y 2 como Strong Sell. La previsión más alta es de 660 USD, mientras que la más baja es de 280 USD
• MarketBeat: 15 de 27 analistas asignaron una calificación de Buy, 9 recomendaron Hold y 3 aconsejaron Sell. La previsión más alta es de 590 USD, mientras que la más baja es de 280 USD
• TipRanks: 17 de 27 analistas calificaron la acción como Buy, 8 como Hold y 2 como Sell. La previsión más alta es de 590 USD, mientras que la más baja es de 280 USD
• Stock Analysis: 4 de 23 expertos calificaron las acciones de Adobe como Strong Buy, 10 como Buy, 8 como Hold y 1 como Strong Sell. La previsión más alta es de 590 USD, mientras que la más baja es de 280 USD

Previsión del precio de las acciones de Adobe Inc. para 2025

En el gráfico semanal, las acciones de Adobe cotizan dentro de un canal descendente. Si la compañía no logra demostrar la efectividad de sus inversiones en IA y no acelera el crecimiento del ARR en Medios Digitales, la presión sobre la acción podría intensificarse. Con base en el desempeño actual de las acciones de Adobe, los dos posibles escenarios para 2025 son los siguientes:

• Previsión base para las acciones de Adobe: esto supone una ruptura por debajo del soporte en 336 USD, con el precio de la acción cayendo posteriormente al límite inferior del canal en torno a los 200 USD. Este escenario refleja la creciente preocupación de los inversores por la desaceleración del crecimiento del ARR en el segmento de Medios Digitales, así como los rendimientos limitados de las inversiones en IA generativa.
• Perspectiva alternativa para las acciones de Adobe: esto supone una ruptura por encima de la resistencia en 420 USD, seguida de un repunte hacia los 580 USD. Este escenario podría materializarse tras una reevaluación positiva de los analistas si la compañía comienza a demostrar claramente cómo la IA generativa está expandiendo su base de clientes y ampliando su mercado accesible.

Riesgos de invertir en acciones de Adobe Inc.

Invertir en acciones de Adobe conlleva varios riesgos que pueden afectar negativamente la rentabilidad, los ingresos y los retornos para los inversores:

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.

• Factores macroeconómicos: el desempeño de Adobe está influenciado por la economía global en general. Las recesiones económicas y los eventos geopolíticos pueden afectar de forma negativa la posición financiera de la compañía
• Entorno competitivo: la aparición de nuevos competidores, incluidos modelos de IA asequibles de startups como DeepSeek, amenaza la cuota de mercado de Adobe. La competencia intensificada puede ejercer presión en los precios y reducir la rentabilidad
• Volatilidad del mercado: el desempeño financiero de Adobe está sujeto a fluctuaciones del mercado y otros factores macroeconómicos. Los inversores deben considerar la diversificación de su portafolio para mitigar los riesgos asociados con la inversión en las acciones de la compañía