¿Vale la pena comprar acciones de Broadcom con un P/E superior a 91?

A pesar de cotizar con un múltiplo de ganancias elevado (P/E superior a 91), Broadcom está ofreciendo resultados tan sólidos que los inversores mantienen la confianza en su futuro y continúan comprando las acciones.

Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) informó sólidos resultados para el Q3 del año fiscal 2025: los ingresos aumentaron un 22% interanual hasta 15.95 mil millones USD, mientras que el beneficio operativo alcanzó 10.5 mil millones USD, con un robusto margen cercano al 66%. El principal motor de crecimiento fue el negocio de semiconductores para IA, donde las ventas aumentaron hasta 5.2 mil millones USD (+63% interanual). La dirección también emitió una perspectiva positiva, previendo ingresos de Q4 de aproximadamente 17.4 mil millones USD (+24% interanual). En el área de software de infraestructura, Broadcom sigue beneficiándose de las sinergias de integración de VMware, lo que respalda una alta contribución tanto al margen bruto como al EBITDA. Sin embargo, la compañía sigue siendo muy dependiente de grandes clientes hyperscale y de una base concentrada de pedidos de IA. Los riesgos incluyen gastos de intereses continuos y necesidades de refinanciación, aunque el sólido flujo de caja libre ayuda a mitigar la carga de deuda.

Los inversores reaccionaron muy positivamente al informe de Broadcom. Las acciones de AVGO se dispararon aproximadamente un 16% el día de la publicación y continuaron subiendo en las siguientes sesiones, alcanzando nuevos máximos históricos. El mercado celebró la revisión al alza de la previsión para Q4 y el anuncio de que la compensación del CEO ahora estará vinculada al crecimiento de ingresos en IA, lo que subraya el compromiso de la dirección con expandirse agresivamente en este segmento. Todo esto ocurrió en un contexto más amplio de fuerte interés de los inversores en empresas relacionadas con IA, con Broadcom emergiendo como uno de los nombres líderes en esta tendencia.

Este artículo examina Broadcom Inc., desglosando sus fuentes de ingresos, revisando el rendimiento a lo largo de Q1, Q2 y Q3 del año fiscal 2025, y esbozando las expectativas para 2025. También incluye un análisis técnico de las acciones de AVGO, formando la base para un pronóstico de las acciones de Broadcom para 2025.

Acerca de Broadcom Inc.

Broadcom Inc. es una empresa tecnológica con sede en EE. UU. especializada en el desarrollo de chips para equipos de red, servidores, centros de datos, comunicaciones inalámbricas y software para soluciones empresariales y en la nube. Fundada en 1961 como una división de HP, se escindió como Avago Technologies en 1991. En 2009, Avago Technologies salió a bolsa en el NASDAQ, y sus acciones se negocian desde entonces bajo el símbolo AVGO. En 2016, Avago Technologies adquirió Broadcom Corporation por 37.000 millones de USD y adoptó su nombre.

Principales fuentes de ingresos de Broadcom Inc.

Los ingresos de Broadcom se dividen en dos segmentos principales:

1. Negocio de semiconductores: aproximadamente el 75 % de los ingresos provienen de la venta de chips para centros de datos, computación en la nube, aceleradores de IA, procesadores de red y chips para servidores, almacenamiento, equipos de red y módulos inalámbricos para smartphones y Wi-Fi.

2. Software de infraestructura: el 25 % restante de los ingresos procede de software empresarial para computación en la nube, ciberseguridad y soluciones de red, productos de VMware, componentes de automatización y plataformas DevOps.

Informe de resultados del primer trimestre del año fiscal 2025 de Broadcom Inc.

El 6 de marzo, Broadcom publicó sus resultados financieros del primer trimestre del año fiscal 2025, correspondiente al periodo finalizado el 2 de febrero de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

• Ingresos: 14.9 mil millones USD (+25%)
• Beneficio neto: 7.8 mil millones USD (+67%)
• Ganancias por acción (EPS): 1.60 USD (+307%)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 9.82 mil millones USD (+44%)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 8.200 millones USD (+55 %)
• Software de infraestructura: 6.700 millones USD (+47 %)

Broadcom informó de unos sólidos resultados financieros para el primer trimestre del año fiscal 2025, con un incremento de ingresos del 25 % interanual. Este crecimiento se debió principalmente a un aumento del 77 % en los ingresos relacionados con la IA, que alcanzaron los 4.100 millones USD, y a un aumento del 47 % en los ingresos por software de infraestructura, que totalizaron 6.700 millones USD. La exitosa integración de VMware, adquirida en 2023, también desempeñó un papel significativo en esta expansión, fortaleciendo la posición de Broadcom en el mercado de software empresarial.

El CEO Hock Tan destacó la fuerte demanda de chips personalizados de IA por parte de gigantes de la computación en la nube, que están invirtiendo fuertemente en centros de datos impulsados por IA.

De cara al segundo trimestre de 2025, Broadcom espera que los ingresos alcancen los 14.900 millones USD, ligeramente por encima de las estimaciones de los analistas. La empresa anticipa un mayor crecimiento en el segmento de semiconductores de IA, con ingresos relacionados con IA proyectados en 4.400 millones USD para el próximo trimestre.

Informe financiero de Broadcom Inc. Q2 2025

El 5 de junio, Broadcom publicó su informe de resultados del Q2 del año fiscal 2025, que finalizó el 4 de mayo de 2025. A continuación, sus cifras clave:

• Ingresos: 15.0 mil millones USD (+20%)
• Beneficio neto: 7.8 mil millones USD (+44%)
• Ganancias por acción (EPS): 1.58 USD (+43%)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 9.79 mil millones USD (+37%)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 8.4 mil millones USD (+17%)
• Software de infraestructura: 6.6 mil millones USD (+25%)

El informe del Q2 FY2025 de Broadcom presentó un panorama sólido para los inversores, destacando la fuerte posición de la compañía en los sectores de IA y semiconductores. Los ingresos aumentaron un 20% respecto al año anterior, impulsados en gran parte por un rápido incremento del 46% en los ingresos de IA hasta 4.4 mil millones USD. Este crecimiento reforzó el papel clave de Broadcom como proveedor de chips de IA personalizados y soluciones de red para grandes empresas como Google, Meta y ByteDance.

En el Q2 fiscal 2025, la compañía recompró acciones por un valor de 3.2 mil millones USD. Esto demostró la confianza de la dirección en el valor a largo plazo del negocio y en su capacidad de generar flujo de caja estable.

Broadcom emitió una perspectiva optimista para el Q3, anticipando ingresos de 15.8 mil millones USD, ligeramente por encima de las expectativas de Wall Street. El CEO Hock Tan enfatizó que los ingresos por semiconductores de IA aumentarían hasta 5.1 mil millones USD el próximo trimestre, marcando el décimo trimestre consecutivo de crecimiento. Esta previsión reflejó la confianza de la empresa en la sostenida demanda de sus productos de IA y redes, incluido el recién lanzado switch Tomahawk 6, que mejora el rendimiento y la eficiencia de red para cargas de trabajo de IA.

A pesar de los sólidos resultados financieros y una perspectiva positiva, las acciones de Broadcom cayeron un 5% tras la publicación del informe. Los participantes del mercado estaban preocupados por una posible desaceleración en el mercado de IA, lo que podría llevar a la compañía a no cumplir sus objetivos. Además, el precio de las acciones de Broadcom había subido un 92% en los últimos dos meses, lo que refleja una valoración alta que puede ser difícil de sostener en medio de restricciones comerciales. No obstante, los analistas se mantuvieron optimistas sobre el futuro de la compañía. Por ejemplo, la firma japonesa de banca de inversión y valores Mizuho Securities nombró a Broadcom como una de las mejores acciones de semiconductores, citando su alta rentabilidad y fuerte flujo de caja libre, respaldado por las tendencias en IA.

En general, el informe del Q2 2025 de Broadcom confirmó su liderazgo estratégico en el sector de IA y semiconductores, con inversiones continuas en tecnología de IA, sólidas relaciones con clientes clave y una perspectiva positiva, lo que convierte a las acciones de la compañía en una inversión atractiva.

Informe financiero de Broadcom Inc. Q3 FY2025

El 4 de septiembre, Broadcom publicó su informe del Q3 FY2025, que finalizó el 3 de agosto de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

• Ingresos: 15.95 mil millones USD (+22% interanual)
• Beneficio neto: 8.40 mil millones USD (+37% interanual)
• Ganancias por acción (EPS): 1.69 USD (+36% interanual)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 145 mil millones USD (+31% interanual)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 9.17 mil millones USD (+26% interanual)
• Software de infraestructura: 6.79 mil millones USD (+17% interanual)

Los resultados del Q3 FY2025 de Broadcom superaron las expectativas de los analistas y confirmaron la resiliencia de la compañía en medio de una competencia intensa y un sector de IA en rápido crecimiento. Los ingresos alcanzaron 15.95 mil millones USD, un aumento del 22% respecto al mismo período del año pasado. El principal motor de crecimiento fueron las soluciones relacionadas con IA, donde los ingresos crecieron un 63% interanual hasta 5.2 mil millones USD.

La mezcla de ingresos sigue dividida entre dos áreas clave: semiconductores y software de infraestructura. Los semiconductores representan más del 75% de los ingresos, impulsados este trimestre principalmente por pedidos de centros de datos hyperscale. Broadcom informó que su cartera de pedidos contratados alcanzó los 110 mil millones USD, de los cuales la mitad está vinculada al segmento de IA. En software (incluido VMware), continúa un crecimiento constante, respaldado por la transición a un modelo de suscripción y el enfoque en soluciones basadas en la nube.

El desempeño financiero de la compañía sigue siendo sólido. El beneficio operativo non-GAAP fue de aproximadamente 10.7 mil millones USD, con un margen EBITDA del 67%. El EPS ajustado alcanzó 1.69 USD (+36% interanual), superando las previsiones de consenso. El margen bruto se redujo ligeramente debido a la mayor proporción de entregas relacionadas con IA, pero esto fue compensado por una sólida eficiencia operativa.

La dirección emitió una perspectiva positiva para el Q4 FY2025: se espera que los ingresos alcancen 17.4 mil millones USD, un 24% más que el año anterior y por encima de las estimaciones de los analistas. En IA, Broadcom espera generar 6.2 mil millones USD, lo que representa un crecimiento del 66% frente al mismo trimestre de 2024. La compañía también confirmó un contrato con un nuevo cliente hyperscale valorado en más de 10 mil millones USD para soluciones de servidores con aceleradores de IA (XPU), que se entregarán en los próximos años.

Análisis fundamental de Broadcom Inc.

A continuación, el análisis fundamental de AVGO basado en los resultados del Q3 FY2025:

• Ingresos y rentabilidad:
  • Ingresos: 15.95 mil millones USD, +22% interanual
  • Beneficio operativo: 15 mil millones USD, lo que da un margen operativo de alrededor del 65.5%
  • EBITDA ajustado: 170 mil millones USD, o 67% de los ingresos

Conclusión – el alto margen operativo destaca una eficiencia operativa sobresaliente, particularmente para una empresa tecnológica. Broadcom genera un ingreso operativo sustancial por cada dólar de ingresos.

• Flujo de caja y liquidez:
  • Flujo de caja operativo: 7.17 mil millones USD
  • Flujo de caja libre: 7.02 mil millones USD, +47% interanual
  • El gasto de capital sigue siendo extremadamente bajo (142 millones USD), lo que respalda una fuerte generación de efectivo
  • Efectivo en balance: 172 mil millones USD

Conclusión – Broadcom genera un flujo de caja libre significativo, suficiente para cubrir gasto de capital, dividendos y servicio de deuda. Esto es un fuerte indicador de resiliencia financiera.

• Perfil de deuda:
  • Deuda total: 66.26 mil millones USD
  • Servicio de la deuda: la deuda a tipo fijo asciende a 65.8 mil millones USD, con una tasa de interés promedio del 3.9% y un vencimiento promedio de 6.9 años. También existe una pequeña porción de deuda a tipo variable (500 millones USD)

De los 7.02 mil millones USD en FCF, la compañía destinó 2.79 mil millones USD a dividendos (0.59 USD por acción, pagados el 30 de junio) y 58 millones USD a recompras de acciones para retenciones fiscales. La reducción neta de la deuda ascendió a alrededor de 3.163 mil millones USD (emisión de bonos de 6.96 mil millones USD y reembolsos de 6.75 mil millones USD). El flujo de caja restante de alrededor de 1.0–1.3 mil millones USD incrementó el saldo de efectivo y cubrió otros ítems, consistente con el aumento de 1.25 mil millones USD en efectivo durante el trimestre.

Conclusión – el nivel de deuda es alto, pero los costos de servicio son muy bajos (debido a tasas reducidas) y están respaldados por una fuerte generación de efectivo. Una ventaja adicional es la ausencia de deuda a corto plazo riesgosa.

Conclusión general del análisis fundamental de AVGO: Broadcom está entregando excelentes resultados financieros. El negocio se expande rápidamente, la rentabilidad es alta y el flujo de caja es fuerte y estable. La compañía ha asegurado una posición sólida en IA y software de infraestructura, lo que la hace resiliente a largo plazo. Sin embargo, las acciones cotizan a una valoración alta: el P/E GAAP supera 91. Esto significa que el mercado ya ha incorporado la confianza en un crecimiento continuo, particularmente en IA. Si dicho crecimiento continúa, la valoración actual puede estar justificada. Pero si el crecimiento se desacelera o la competencia se intensifica, las acciones podrían enfrentar una corrección significativa. A los niveles actuales, el margen de seguridad es limitado y los inversores deben tener en cuenta el mayor nivel de riesgo.

Previsiones de los expertos para las acciones de Broadcom Inc.

• Barchart: 34 de 39 analistas calificaron las acciones de Broadcom como Strong Buy, 2 como Buy y 3 como Hold. El precio objetivo superior es 415 USD, con el límite inferior en 225 USD
• MarketBeat: 31 de 32 analistas asignaron una calificación de Buy, mientras que 1 recomendó Hold. El precio objetivo superior es 400 USD y el límite inferior es 210 USD
• TipRanks: 26 de 28 analistas calificaron la acción como Buy, mientras que 2 recomendaron Hold. El precio objetivo superior es 419 USD, con el más bajo en 300 USD
• Stock Analysis: 14 de 29 expertos calificaron las acciones de Broadcom como Strong Buy, 14 como Buy y 1 como Hold. El pronóstico máximo es 400 USD, mientras que el inferior es 210 USD

Previsión del precio de las acciones de Broadcom Inc. para 2025

En julio de 2025, las acciones de Broadcom rompieron la banda superior del canal, tras lo cual AVGO continuó subiendo. El informe del Q3 FY2025 fortaleció aún más el optimismo del mercado, impulsando un fuerte repunte en el precio de la acción y creando un gap. Tales dinámicas suelen verse como la culminación de un rally, después del cual normalmente comienza una corrección. Basado en el desempeño actual de las acciones de Broadcom, los dos posibles escenarios de pronóstico para 2025 son los siguientes:

• Pronóstico base para las acciones de Broadcom: este escenario asume una caída correctiva hacia el soporte en 282 USD, seguida de un rebote que señalaría el final de la corrección y un nuevo movimiento alcista hacia el máximo histórico en 375 USD
• Pronóstico alternativo para las acciones de Broadcom: este escenario asume que continúa la euforia en las acciones de AVGO, llevando a una ruptura por encima de la resistencia en 375 USD. En este caso, el precio de la acción podría subir hasta el nivel máximo proyectado por los analistas, en 420 USD

Riesgos de invertir en acciones de Broadcom Inc.

Al invertir en acciones de Broadcom, es esencial tener en cuenta los riesgos a los que puede enfrentarse la empresa. A continuación se enumeran los principales eventos que podrían afectar negativamente a los ingresos de Broadcom:

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.

• Una desaceleración en el gasto en inteligencia artificial: dado que la IA es un motor clave de crecimiento, cualquier reducción en el gasto debido a la saturación del mercado, una recesión económica o un cambio de prioridades podría afectar directamente a los ingresos del segmento de semiconductores. Aunque las expectativas de los inversores respecto al crecimiento relacionado con la IA son elevadas, un avance más lento de lo previsto podría socavar la confianza de los inversores y las previsiones de beneficios.
• Dependencia de clientes clave: el CEO Hock Tan ha mencionado que tres grandes clientes del sector de la nube están desarrollando sus propios chips de IA. Si estas compañías tienen éxito, una menor dependencia de Broadcom podría perjudicar la rentabilidad de su segmento de semiconductores.
• Riesgos geopolíticos y comerciales: Broadcom está expuesta a riesgos derivados del aumento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Aranceles potenciales bajo la administración Trump o restricciones a la exportación de chips de IA a China podrían interrumpir las cadenas de suministro o limitar el acceso a mercados tradicionales.
• Competencia en el sector de semiconductores: Broadcom se enfrenta a presiones competitivas de compañías como AMD y NVIDIA en el ámbito de la IA y las soluciones de redes. El dominio de NVIDIA en las GPU de IA y el posible resurgimiento de Intel (con rumores de que Broadcom estaría interesada en su negocio de chips) podrían reducir la cuota de mercado de Broadcom.