Broadcom delivers record results amid strong demand for AI infrastructure

Broadcom Inc. publicó sólidos resultados del Q4 de 2025, informando un crecimiento de ingresos y un margen EBITDA récord. La empresa sigue siendo una de las principales beneficiarias del aumento de la demanda de infraestructura de IA, manteniendo una alta rentabilidad y pagos de dividendos estables.

Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) presentó resultados del Q4 del año fiscal 2025 que superaron las expectativas del mercado. Los ingresos alcanzaron 18.02 mil millones de USD (+28% interanual), mientras que el beneficio por acción fue de 1.95 USD, por encima de las previsiones de los analistas. El principal motor de crecimiento fueron los chips de IA y la infraestructura de redes: el negocio de semiconductores se expandió un 35% hasta 11 mil millones de USD, mientras que los ingresos por software aumentaron un 19% hasta 7 mil millones de USD. La compañía continúa demostrando una fuerte rentabilidad, con un EBITDA de alrededor de 12.2 mil millones de USD (68% de los ingresos) y un flujo de caja libre de 7.5 mil millones de USD (41% de los ingresos). Broadcom también aumentó su dividendo trimestral a 0.65 USD por acción.

La dirección espera que los ingresos aumenten a 19 mil millones de USD en el Q1 del año fiscal 2026, mientras que se proyecta que el margen EBITDA se mantenga en torno al 67%. Se espera que los ingresos por semiconductores de IA aumenten a 8.2 mil millones de USD, con la cartera de pedidos de soluciones de IA estimada en 73 mil millones de USD durante los próximos 18 meses.

En general, la empresa continúa creciendo rápidamente gracias a la fuerte demanda de infraestructura de IA y sigue siendo uno de los actores más rentables del sector. Sin embargo, la alta dependencia de un pequeño número de grandes clientes y la posible presión sobre los márgenes en chips de IA plantean riesgos para la valoración futura de las acciones.

Este artículo examina Broadcom Inc., describe las fuentes de sus ingresos, resume el desempeño trimestral de Broadcom y presenta expectativas para 2026. También incluye un análisis técnico de las acciones de AVGO, sobre cuya base se desarrolla una previsión para las acciones de Broadcom para 2026.

Acerca de Broadcom Inc.

Broadcom Inc. es una empresa tecnológica con sede en EE. UU. especializada en el desarrollo de chips para equipos de red, servidores, centros de datos, comunicaciones inalámbricas y software para soluciones empresariales y en la nube. Fundada en 1961 como una división de HP, se escindió como Avago Technologies en 1991. En 2009, Avago Technologies salió a bolsa en el NASDAQ, y sus acciones se negocian desde entonces bajo el símbolo AVGO. En 2016, Avago Technologies adquirió Broadcom Corporation por 37.000 millones de USD y adoptó su nombre.

Principales fuentes de ingresos de Broadcom Inc.

Los ingresos de Broadcom se dividen en dos segmentos principales:

1. Negocio de semiconductores: aproximadamente el 75 % de los ingresos provienen de la venta de chips para centros de datos, computación en la nube, aceleradores de IA, procesadores de red y chips para servidores, almacenamiento, equipos de red y módulos inalámbricos para smartphones y Wi-Fi.

2. Software de infraestructura: el 25 % restante de los ingresos procede de software empresarial para computación en la nube, ciberseguridad y soluciones de red, productos de VMware, componentes de automatización y plataformas DevOps.

Informe de resultados del primer trimestre del año fiscal 2025 de Broadcom Inc.

El 6 de marzo, Broadcom publicó sus resultados financieros del primer trimestre del año fiscal 2025, correspondiente al periodo finalizado el 2 de febrero de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

• Ingresos: 14.9 mil millones USD (+25%)
• Beneficio neto: 7.8 mil millones USD (+67%)
• Ganancias por acción (EPS): 1.60 USD (+307%)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 9.82 mil millones USD (+44%)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 8.200 millones USD (+55 %)
• Software de infraestructura: 6.700 millones USD (+47 %)

Broadcom informó de unos sólidos resultados financieros para el primer trimestre del año fiscal 2025, con un incremento de ingresos del 25 % interanual. Este crecimiento se debió principalmente a un aumento del 77 % en los ingresos relacionados con la IA, que alcanzaron los 4.100 millones USD, y a un aumento del 47 % en los ingresos por software de infraestructura, que totalizaron 6.700 millones USD. La exitosa integración de VMware, adquirida en 2023, también desempeñó un papel significativo en esta expansión, fortaleciendo la posición de Broadcom en el mercado de software empresarial.

El CEO Hock Tan destacó la fuerte demanda de chips personalizados de IA por parte de gigantes de la computación en la nube, que están invirtiendo fuertemente en centros de datos impulsados por IA.

De cara al segundo trimestre de 2025, Broadcom espera que los ingresos alcancen los 14.900 millones USD, ligeramente por encima de las estimaciones de los analistas. La empresa anticipa un mayor crecimiento en el segmento de semiconductores de IA, con ingresos relacionados con IA proyectados en 4.400 millones USD para el próximo trimestre.

Informe financiero de Broadcom Inc. Q2 2025

El 5 de junio, Broadcom publicó su informe de resultados del Q2 del año fiscal 2025, que finalizó el 4 de mayo de 2025. A continuación, sus cifras clave:

• Ingresos: 15.0 mil millones USD (+20%)
• Beneficio neto: 7.8 mil millones USD (+44%)
• Ganancias por acción (EPS): 1.58 USD (+43%)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 9.79 mil millones USD (+37%)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 8.4 mil millones USD (+17%)
• Software de infraestructura: 6.6 mil millones USD (+25%)

El informe del Q2 FY2025 de Broadcom presentó un panorama sólido para los inversores, destacando la fuerte posición de la compañía en los sectores de IA y semiconductores. Los ingresos aumentaron un 20% respecto al año anterior, impulsados en gran parte por un rápido incremento del 46% en los ingresos de IA hasta 4.4 mil millones USD. Este crecimiento reforzó el papel clave de Broadcom como proveedor de chips de IA personalizados y soluciones de red para grandes empresas como Google, Meta y ByteDance.

En el Q2 fiscal 2025, la compañía recompró acciones por un valor de 3.2 mil millones USD. Esto demostró la confianza de la dirección en el valor a largo plazo del negocio y en su capacidad de generar flujo de caja estable.

Broadcom emitió una perspectiva optimista para el Q3, anticipando ingresos de 15.8 mil millones USD, ligeramente por encima de las expectativas de Wall Street. El CEO Hock Tan enfatizó que los ingresos por semiconductores de IA aumentarían hasta 5.1 mil millones USD el próximo trimestre, marcando el décimo trimestre consecutivo de crecimiento. Esta previsión reflejó la confianza de la empresa en la sostenida demanda de sus productos de IA y redes, incluido el recién lanzado switch Tomahawk 6, que mejora el rendimiento y la eficiencia de red para cargas de trabajo de IA.

A pesar de los sólidos resultados financieros y una perspectiva positiva, las acciones de Broadcom cayeron un 5% tras la publicación del informe. Los participantes del mercado estaban preocupados por una posible desaceleración en el mercado de IA, lo que podría llevar a la compañía a no cumplir sus objetivos. Además, el precio de las acciones de Broadcom había subido un 92% en los últimos dos meses, lo que refleja una valoración alta que puede ser difícil de sostener en medio de restricciones comerciales. No obstante, los analistas se mantuvieron optimistas sobre el futuro de la compañía. Por ejemplo, la firma japonesa de banca de inversión y valores Mizuho Securities nombró a Broadcom como una de las mejores acciones de semiconductores, citando su alta rentabilidad y fuerte flujo de caja libre, respaldado por las tendencias en IA.

En general, el informe del Q2 2025 de Broadcom confirmó su liderazgo estratégico en el sector de IA y semiconductores, con inversiones continuas en tecnología de IA, sólidas relaciones con clientes clave y una perspectiva positiva, lo que convierte a las acciones de la compañía en una inversión atractiva.

Informe financiero de Broadcom Inc. Q3 FY2025

El 4 de septiembre, Broadcom publicó su informe del Q3 FY2025, que finalizó el 3 de agosto de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

• Ingresos: 15.95 mil millones USD (+22% interanual)
• Beneficio neto: 8.40 mil millones USD (+37% interanual)
• Ganancias por acción (EPS): 1.69 USD (+36% interanual)
• Beneficio operativo (non-GAAP): 10.45 mil millones USD (+31% interanual)

Ingresos netos por segmento:

• Soluciones de semiconductores: 9.17 mil millones USD (+26% interanual)
• Software de infraestructura: 6.79 mil millones USD (+17% interanual)

Los resultados financieros del Q3 2025 de Broadcom superaron las expectativas de los analistas y confirmaron la resiliencia de la empresa en medio de una intensa competencia y un sector de IA en rápido crecimiento. Los ingresos alcanzaron 15.95 mil millones de USD, un 22% más en comparación con el mismo período del año pasado. El principal motor de crecimiento fueron las soluciones relacionadas con IA, donde los ingresos crecieron un 63% interanual hasta 5.2 mil millones de USD.

La mezcla de ingresos seguía dividida entre dos áreas clave: semiconductores y software de infraestructura. El negocio de semiconductores representó más del 75% de los ingresos totales, con énfasis en el trimestre bajo revisión en pedidos de centros de datos hyperscale. Broadcom informó que su cartera de pedidos contratados alcanzó 110 mil millones de USD, con alrededor de la mitad atribuible al segmento de IA. En el segmento de software (incluido VMware), se observó un crecimiento constante, respaldado por la transición a un modelo de suscripción y un enfoque en soluciones basadas en la nube.

El desempeño financiero de la compañía se mantuvo sólido. El beneficio operativo (non-GAAP) ascendió a aproximadamente 10.7 mil millones de USD, con un margen EBITDA del 67%. El beneficio por acción ajustado alcanzó 1.69 USD (+36% interanual), superando el consenso. El margen bruto disminuyó ligeramente debido a la mayor proporción de entregas en el segmento de IA; sin embargo, esto se compensó con una fuerte eficiencia operativa.

La dirección proporcionó una perspectiva positiva para el Q4 del año fiscal 2025. Se esperaban ingresos de 17.4 mil millones de USD, un 24% más que hace un año y por encima de las expectativas de los analistas. En el segmento de IA, Broadcom esperaba generar 6.2 mil millones de USD, lo que implicaba un crecimiento del 66% en comparación con el mismo trimestre de 2024. La compañía también confirmó que había asegurado un contrato con un nuevo cliente hyperscale por un valor superior a 10 mil millones de USD para el suministro de soluciones de servidor con aceleradores de IA (XPU), a entregar durante los próximos años.

Informe financiero de Broadcom Inc. Q4 FY2025

El 11 de diciembre, Broadcom publicó sus resultados del Q4 del año fiscal 2025, que finalizó el 2 de noviembre de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

• *Ingresos*: 18.02 mil millones de USD (+28%)
• *Ingreso neto (non-GAAP)*: 9.71 mil millones de USD (+39%)
• *Beneficio por acción (non-GAAP)*: 1.95 USD (+37%)
• *Beneficio operativo (non-GAAP)*: 12.22 mil millones de USD (+34%)

*Ingresos netos por segmento*:

• *Soluciones de semiconductores*: 11.07 mil millones de USD (+35%)
• *Software de infraestructura*: 6.94 mil millones de USD (+19%)

Los resultados de Broadcom para el Q4 del año fiscal 2025 fueron sólidos y superaron las expectativas del mercado. Los ingresos ascendieron a 18 mil millones de USD (+28% interanual), en comparación con una previsión de 17.5 mil millones de USD, mientras que el beneficio por acción ajustado (non-GAAP EPS) alcanzó 1.95 USD, por encima de las expectativas de los analistas (1.87 USD). El principal motor de crecimiento fueron los chips de IA: los ingresos del segmento de semiconductores aumentaron a 11.1 mil millones de USD (+35% interanual), de los cuales 6.5 mil millones de USD provinieron de productos relacionados con IA (+74% interanual). El negocio de software de infraestructura, incluido VMware, también creció a 6.90 mil millones de USD (+19% interanual). Como resultado, Broadcom continúa generando ganancias estables tanto de soluciones de hardware como de infraestructura de software. La compañía mantiene una alta rentabilidad, con un EBITDA (non-GAAP) de 12.2 mil millones de USD (68% de los ingresos), un flujo de caja libre de 7.5 mil millones de USD y un aumento del dividendo del 10% hasta 0.65 USD por acción.

La perspectiva para el Q1 2026 también es positiva. Los ingresos esperados son 19.1 mil millones de USD (+28% interanual), el margen EBITDA se proyecta en 67% y se espera que las ventas de chips de IA aumenten a 8.2 mil millones de USD. Broadcom también declaró que cuenta con una cartera de pedidos de soluciones de IA de 73 mil millones de USD durante los próximos 18 meses.

Análisis fundamental de Broadcom Inc.

A continuación se presenta un análisis fundamental para AVGO basado en los resultados del Q4 del año fiscal 2025:

• *Ingresos y rentabilidad*: en el Q4 del año fiscal 2025, Broadcom presentó sólidos resultados non-GAAP. Los ingresos aumentaron un 28% interanual hasta 18.02 mil millones de USD, mientras que el ingreso neto ajustado aumentó a 9.71 mil millones de USD desde 6.97 mil millones de USD un año antes. El EPS (non-GAAP) subió a 1.95 USD (en comparación con 1.42 USD un año antes). El EBITDA alcanzó 12.22 mil millones de USD, correspondiente a un margen del 68%, frente al 65% de un año antes, lo que indica que la empresa no solo incrementó ingresos, sino que también mejoró la rentabilidad. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por el segmento de semiconductores (chips de IA y soluciones relacionadas) y el software de infraestructura, creando un modelo de negocio resiliente que combina soluciones de hardware de rápido crecimiento con software estable y de alto margen.
• *Flujo de caja y liquidez*: Broadcom continúa demostrando una sólida generación de caja. En el Q4 2025, el flujo de caja operativo ascendió a 7.7 mil millones de USD, mientras que el CapEx totalizó solo 0.24 mil millones de USD, resultando en un flujo de caja libre de 7.47 mil millones de USD (alrededor del 41% de los ingresos). El efectivo y equivalentes aumentaron a 16.18 mil millones de USD al final del trimestre (desde 10.72 mil millones de USD previamente). La compañía está devolviendo capital activamente a los accionistas, habiendo pagado 2.8 mil millones de USD en dividendos (0.59 USD por acción) y anunciando un aumento del dividendo trimestral a 0.65 USD. Para el año fiscal completo 2025, el flujo de caja operativo alcanzó 27.54 mil millones de USD y el flujo de caja libre ascendió a 26.91 mil millones de USD (+39% interanual) sobre ingresos de 63.89 mil millones de USD, proporcionando un colchón sustancial para retornos al accionista y servicio de la deuda.
• *Posición de deuda*: en términos de pasivos absolutos, Broadcom sigue siendo un prestatario considerable, pero su perfil de deuda parece moderado. A mediados de 2025, la deuda total se situaba en alrededor de 64.2 mil millones de USD, principalmente en forma de bonos a largo plazo en lugar de endeudamiento a corto plazo. A lo largo del año, la deuda disminuyó ligeramente debido a amortizaciones y refinanciación. Con un EBITDA ajustado anual de alrededor de 43 mil millones de USD, la ratio deuda/EBITDA es aproximadamente 1.5, mientras que tras contabilizar alrededor de 16.2 mil millones de USD en efectivo, la deuda neta es de aproximadamente 48 mil millones de USD, lo que implica una deuda neta/EBITDA de alrededor de 1.1. Para una empresa de semiconductores intensiva en capital, este es un nivel bajo de apalancamiento. Las ganancias y el flujo de caja cubren cómodamente los gastos por intereses, y la existencia de una línea de crédito no utilizada respalda adicionalmente la liquidez y la flexibilidad financiera.

Fundamental analysis for AVGO – conclusion

Basado en los resultados del Q4 2025, Broadcom parece financieramente resiliente y bien equilibrada. Los ingresos y las ganancias crecen a tasas de doble dígito, el margen EBITDA se sitúa alrededor del 68% y el flujo de caja libre cubre cómodamente los dividendos y posibles recompras de acciones. La compañía combina un fuerte crecimiento en semiconductores de IA y software de infraestructura con un flujo de caja robusto y un balance sólido. Los riesgos clave no se relacionan con el apalancamiento, sino con una posible presión sobre los márgenes y las tasas de crecimiento en el segmento de IA.

Análisis de los principales múltiplos de valoración de Broadcom Inc.

A continuación se presentan los múltiplos de valoración clave para Broadcom Inc. para el Q4 del año fiscal 2025, calculados a un precio de acción de 390 USD.

Valuation multiples analysis for AVGO – conclusion

Desde un punto de vista financiero, Broadcom parece muy resiliente: la empresa está entregando niveles récord de ingresos, ganancias, EBITDA y flujo de caja libre, mientras que la deuda neta relativa al EBITDA se mantiene moderada. Sin embargo, a la capitalización bursátil actual, todos los múltiplos de valoración clave – en ingresos, ganancias, EBITDA y flujo de caja libre – están firmemente en zona roja, haciendo que las acciones sean altamente caras. Una valoración así solo se justifica si el segmento de IA continúa creciendo rápidamente durante varios años más sin una caída en los márgenes.

Previsiones de los expertos para las acciones de Broadcom Inc.

• *Barchart*: 34 de 40 analistas calificaron las acciones de Broadcom como Strong Buy, 3 como Buy y 3 como Hold. El objetivo de precio superior es 535 USD, y el límite inferior es 375 USD.
• *MarketBeat*: 31 de 33 analistas asignaron una calificación de Buy a las acciones, y 1 dio una recomendación de Hold. El objetivo de precio superior es 500 USD, y el límite inferior es 300 USD.
• *TipRanks*: 27 de 29 analistas encuestados calificaron las acciones como Buy, y 2 dieron recomendaciones de Hold. El objetivo de precio superior es 525 USD, y el límite inferior es 390 USD.
• *Stock Analysis*: 13 de 26 expertos calificaron las acciones como Strong Buy, 12 como Buy y 1 como Hold. El objetivo de precio superior es 500 USD, y el límite inferior es 223 USD.

Previsión del precio de las acciones de Broadcom Inc. para 2026

En julio de 2025, las acciones de Broadcom rompieron por encima del límite superior de un canal ascendente y extendieron su avance, subiendo una cantidad igual al ancho del canal, lo que representaba el objetivo técnico del movimiento. Como resultado, se estableció un máximo histórico en 415 USD. Sin embargo, una valoración por encima de 400 USD ya implicaba una prima notable sobre el valor razonable y, tras la publicación de los resultados del Q3 2025, algunos inversores optaron por asegurar beneficios, lo que llevó a una caída de alrededor del 20%.

El movimiento hacia 415 USD estuvo acompañado por retrocesos y un aumento de la volatilidad, lo que además señaló fatiga compradora y disposición entre participantes de corto plazo a salir de posiciones. A diciembre de 2025, las acciones se negocian cerca de un nivel de soporte clave alrededor de 320 USD. Los resultados del Q4 2025 fueron sólidos y confirmaron que Broadcom está generando suficiente caja tanto para invertir en su segmento de IA como para pagar dividendos crecientes, reduciendo el incentivo para que inversores de largo plazo recorten posiciones. En este contexto, la mayoría de los analistas mantienen recomendaciones positivas o neutrales sobre AVGO.

Basado en el desempeño actual de las acciones de Broadcom, el pronóstico para las acciones de Broadcom Inc. implica una caída hacia la línea de soporte del canal alrededor de 300 USD. Un rebote desde este nivel indicaría el final de la corrección y una reanudación del crecimiento dentro de la tendencia alcista, con el próximo objetivo al alza en la línea de resistencia alrededor de 450 USD.

Riesgos de invertir en acciones de Broadcom Inc.

Al invertir en acciones de Broadcom, es esencial tener en cuenta los riesgos a los que puede enfrentarse la empresa. A continuación se enumeran los principales eventos que podrían afectar negativamente a los ingresos de Broadcom:

• *Una desaceleración en el gasto en inteligencia artificial*: dado que la IA es un motor clave de crecimiento, cualquier reducción en el gasto debido a la saturación del mercado, una recesión económica o un cambio de prioridades podría afectar directamente a los ingresos del segmento de semiconductores. Aunque las expectativas de los inversores respecto al crecimiento relacionado con la IA son elevadas, un avance más lento de lo previsto podría socavar la confianza de los inversores y las previsiones de beneficios.
• *Dependencia de clientes clave*: el CEO Hock Tan ha mencionado que tres grandes clientes del sector de la nube están desarrollando sus propios chips de IA. Si estas compañías tienen éxito, una menor dependencia de Broadcom podría perjudicar la rentabilidad de su segmento de semiconductores.
• *Riesgos geopolíticos y comerciales*: Broadcom está expuesta a riesgos derivados del aumento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Aranceles potenciales bajo la administración Trump o restricciones a la exportación de chips de IA a China podrían interrumpir las cadenas de suministro o limitar el acceso a mercados tradicionales.
• *Competencia en el sector de semiconductores*: Broadcom se enfrenta a presiones competitivas de compañías como AMD y NVIDIA en el ámbito de la IA y las soluciones de redes. El dominio de NVIDIA en las GPU de IA y el posible resurgimiento de Intel (con rumores de que Broadcom estaría interesada en su negocio de chips) podrían reducir la cuota de mercado de Broadcom.

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.