HBM y la DRAM para servidores impulsan a Micron Technology a ingresos récord: ¿hay potencial de crecimiento para las acciones de MU?

El crecimiento del gasto corporativo en IA está apoyando los ingresos de Micron Technology. En medio de esta tendencia, la empresa ha elevado su guidance para el próximo trimestre.

Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) publicó sus resultados del Q4 del año fiscal 2025, que superaron las expectativas de los analistas. Los ingresos totalizaron 11.32 mil millones USD, mientras que las ganancias por acción ajustadas (no GAAP) alcanzaron 3.03 USD, ambas por encima de los pronósticos del mercado. El principal motor del crecimiento fue la sólida demanda de los centros de datos, en particular en soluciones relacionadas con IA, incluyendo la memoria HBM y la DRAM para servidores.

La compañía también fortaleció su posición de flujo de caja. El flujo de caja libre después del gasto de capital ascendió a +803 millones USD, con 4.93 mil millones USD invertidos en equipos y expansión de capacidad (CapEx). Al cierre del trimestre, Micron tenía 11.94 mil millones USD en efectivo e inversiones a corto plazo: un sólido colchón de liquidez, especialmente dada su extensa planificación de expansión de producción.

El principal impulsor del crecimiento de ingresos en el trimestre fue el segmento cloud. La Cloud Memory Business Unit generó 4.54 mil millones USD, lo que representa alrededor del 40% de los ingresos trimestrales totales. La principal contribución provino de las ventas de memoria HBM utilizada en servidores de IA. Por el contrario, el segmento NAND se mantuvo más débil en relación con el segmento DRAM.

Micron emitió un sólido guidance para el próximo trimestre: ingresos de 12.5 mil millones USD (±300 millones USD), margen bruto no GAAP de alrededor del 51.5% (±1 pp) y gastos operativos de aproximadamente 1.34 mil millones USD. Esto indica que Micron continúa operando en un entorno de mercado favorable, con la demanda de memoria para IA permaneciendo robusta y una dinámica de precios favorable.

En las primeras 24 horas tras la publicación de los resultados, el mercado reaccionó con cautela. A pesar de que los ingresos y beneficios superaron las expectativas y se emitió un guidance sólido, las acciones de Micron cayeron entre 2–3% en el primer día de negociación. La caída reflejó toma de beneficios después de un fuerte rally de la acción a inicios de año. Además, algunos inversores consideraron que la valoración actual era excesiva, dado que la empresa está operando en el punto álgido de la demanda de memoria.

Sin embargo, el sentimiento cambió drásticamente al día siguiente. Los analistas elevaron sus precios objetivo para la acción, y la cobertura mediática subrayó que los ingresos trimestrales de HBM se habían acercado a 2 mil millones USD. Además, las perspectivas de ingresos y márgenes de Micron superaron las previsiones del consenso. Como resultado, en unas pocas sesiones, el precio de la acción volvió a su máximo histórico. Este giro mostró que los inversores habían reevaluado el informe, apostando por la fortaleza a largo plazo de HBM y la DRAM para servidores.

Este artículo examina Micron Technology, Inc., describe sus fuentes de ingresos, revisa el desempeño de Micron en Q2, Q3 y Q4 del año fiscal 2025 y expone las expectativas para el Q4 del año fiscal 2025. También ofrece un análisis técnico de las acciones de MU, formando la base para un pronóstico de las acciones de Micron para el año calendario 2025.

Acerca de Micron Technology, Inc.

Fundada en 1978, Micron Technology Inc. es una empresa estadounidense que desarrolla y fabrica chips de memoria (DRAM, NAND) y proporciona soluciones tecnológicas para almacenamiento de datos. Micron es uno de los mayores fabricantes de memoria electrónica del mundo, con productos utilizados en automóviles, computadoras, dispositivos móviles, servidores y otros equipos electrónicos. La compañía salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en 1984 y cotiza bajo el símbolo MU.

Actualmente, Micron continúa desarrollando e implementando módulos de memoria avanzados y tecnologías de almacenamiento de datos para los mercados de inteligencia artificial, redes 5G, vehículos autónomos y computación en la nube.

Principales fuentes de ingresos de Micron Technology, Inc.

El modelo de negocio de Micron se centra en desarrollar, producir y vender módulos de memoria semiconductores y soluciones de almacenamiento de datos. Los segmentos de la empresa se categorizan según los mercados de productos enumerados a continuación:

• Computadoras personales y dispositivos: incluye ingresos por ventas de memoria utilizada en PC, laptops y estaciones de trabajo
• Dispositivos móviles: chips de memoria para smartphones y tablets, donde Micron compite con empresas que fabrican productos comparables para dispositivos de alto rendimiento
• Dispositivos de almacenamiento: productos y soluciones para almacenamiento de datos basados en memoria flash NAND
• Sistemas embebidos: componentes y módulos de memoria para integración en sistemas utilizados en los sectores automotriz, de salud y manufactura

La empresa presenta datos detallados para cada segmento y los agrupa en dos grandes sectores en sus informes. El primer sector es DRAM (memoria dinámica de acceso aleatorio), que representa una parte sustancial de los ingresos de la empresa (alrededor del 70%). DRAM se utiliza en computadoras personales, servidores, teléfonos inteligentes, tarjetas gráficas y otros dispositivos. El segundo sector, NAND (memoria flash), representa aproximadamente entre el 25% y 30% de los ingresos. Los productos NAND se utilizan en SSDs (unidades de estado sólido), dispositivos móviles, sistemas de almacenamiento de datos y otros productos que requieren acceso rápido y confiable a la información.

Informe del Q4 FY 2024 de Micron Technology Inc.

El 25 de septiembre de 2024, Micron publicó su informe del cuarto trimestre de 2024, correspondiente al período que finalizó el 25 de agosto. El desempeño financiero sorprendió a los inversores y superó las previsiones. A continuación, los datos reportados:

• Ingresos: 7.75 mil millones USD (+93%)
• Ingreso neto: 1.34 mil millones USD (comparado con una pérdida de 1.17 mil millones USD)
• Ganancias por acción: 1.18 USD (comparado con una pérdida de 1.07 USD)
• Beneficio operativo: 1.74 mil millones USD (comparado con una pérdida de 1.20 mil millones USD)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 5.33 mil millones USD (+69%)
• NAND: 2.36 mil millones USD (+31%)
• Cómputo y redes: 3.01 mil millones USD (+152%)
• Móvil: 1.87 mil millones USD (+55%)
• Almacenamiento: 1.68 mil millones USD (+127%)
• Embebido: 1.17 mil millones USD (+36%)

Tras anunciar los resultados financieros del Q4 2024, la dirección de Micron destacó un impresionante crecimiento interanual del 93% en los ingresos, impulsado por la fuerte demanda de productos DRAM para centros de datos y ventas récord de NAND, que superaron por primera vez los 1 mil millones USD por trimestre.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, señaló que la compañía se encuentra en la mejor posición competitiva de su historia y pronosticó cifras récord de ingresos y rentabilidad para el Q1 2025. También subrayó la importancia de la demanda de soluciones de inteligencia artificial, que fortalece la posición de la empresa en el mercado.

Micron espera ingresos récord en el Q1 2025, con una previsión de 8.70 mil millones USD (más/menos 200 millones USD) y un margen bruto del 39.5%. Las ganancias por acción esperadas ascienden a 1.74 USD. Estas cifras son considerablemente más altas que las de trimestres anteriores, lo que indica un aumento de la demanda de productos de la empresa, particularmente en los segmentos de inteligencia artificial y computación en la nube.

Micron también señaló que sigue beneficiándose del aumento de precios en los mercados de memoria y almacenamiento de datos, debido al incremento de la demanda de servidores para IA.

Informe del Q1 FY 2025 de Micron Technology Inc.

El 18 de diciembre de 2024, Micron publicó su informe del primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, correspondiente al período que finalizó el 28 de noviembre. A continuación se presentan los aspectos destacados del informe:

• Ingresos: 8.70 mil millones USD (+84%)
• Ingreso neto: 2.04 mil millones USD (versus una pérdida de 1.05 mil millones USD)
• Ganancias por acción: 1.79 USD (versus una pérdida de 0.95 USD)
• Beneficio operativo: 2.39 mil millones USD (versus una pérdida de 0.95 mil millones USD)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 6.40 mil millones USD (+73%)
• NAND: 2.32 mil millones USD (+26%)
• Cómputo y redes: 4.40 mil millones USD (+153%)
• Móvil: 1.50 mil millones USD (+16%)
• Almacenamiento: 1.70 mil millones USD (+160%)
• Embebido: 1.10 mil millones USD (+6%)

Sanjay Mehrotra señaló que, por primera vez en la historia de la empresa, los centros de datos representaron más del 50% de los ingresos, impulsados por la fuerte demanda de chips de memoria para inteligencia artificial. También reconoció debilidad en los segmentos de consumo como PC y smartphones, pero expresó confianza en que el crecimiento se reanudará en la segunda mitad del año fiscal.

Para el Q2 del año fiscal 2025, Micron emitió una previsión por debajo de las expectativas de Wall Street, proyectando ingresos de 7.90 mil millones USD (± 200 millones USD) y BPA de 1.43 USD (± 0.10 USD). Esta previsión refleja una caída anticipada en los ingresos por DRAM y NAND debido al exceso de oferta y a la débil demanda del consumidor.

Los inversores reaccionaron negativamente a la perspectiva, y las acciones de Micron cayeron más del 13% tras la publicación del informe.

Informe del Q2 FY 2025 de Micron Technology Inc.

El 20 de marzo de 2025, Micron publicó su informe correspondiente al segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025, que abarca el período finalizado el 27 de febrero. A continuación se destacan los resultados clave:

• Ingresos: 8.05 mil millones USD (+38%)
• Ingreso neto: 1.78 mil millones USD (+273%)
• Ganancias por acción: 1.56 USD (+323%)
• Beneficio operativo: 2.01 mil millones USD (+800%)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 6.12 mil millones USD (+47%)
• NAND: 1.85 mil millones USD (+18%)
• Cómputo y redes: 4.60 mil millones USD (+153%)
• Móvil: 1.10 mil millones USD (+16%)
• Almacenamiento: 1.40 mil millones USD (+160%)
• Embebido: 1.00 mil millones USD (+6%)

Sanjay Mehrotra declaró que los ingresos por DRAM para centros de datos alcanzaron un nuevo récord, mientras que los ingresos por chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) crecieron más del 50% respecto al trimestre anterior, superando los 1 mil millones USD. Enfatizó la sólida posición competitiva de Micron y su éxito en categorías de productos de alto margen, citando una estrategia eficaz y una creciente demanda de dispositivos de memoria para IA.

Para el Q3 del año fiscal 2025, Micron pronostica ingresos de entre 8.6 y 9.0 mil millones USD y BPA de entre 1.47 y 1.67 USD. Se espera que el margen bruto disminuya hasta el 36.5%, 1.5 puntos porcentuales menos que el trimestre anterior. Esta caída se debe al aumento de las ventas en productos de bajo margen dentro del segmento de consumo y al exceso de oferta en el mercado NAND, que sigue presionando los precios.

La reacción de los inversores fue mixta. Tras la publicación del informe, las acciones de Micron subieron más del 5% en operaciones posteriores al cierre, reflejando optimismo por el sólido desempeño. Sin embargo, las preocupaciones sobre el margen bruto y el aumento de inventarios posteriormente hicieron caer las acciones más del 8%, convirtiendo a Micron en una de las compañías con peor rendimiento del S&P 500 tras el informe.

Informe del Q3 FY 2025 de Micron Technology Inc.

El 25 de junio de 2025, Micron publicó sus resultados financieros para el tercer trimestre del año fiscal 2025, que cubre el período que finalizó el 29 de mayo. Las cifras reportadas, comparadas con el mismo período del año fiscal anterior, son las siguientes:

• Ingresos: 9.30 mil millones USD (+37%)
• Ingreso neto: 2.18 mil millones USD (+210%)
• Ganancias por acción: 1.91 USD (+208%)
• Beneficio operativo: 2.49 mil millones USD (+164%)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 7.07 mil millones USD (+50%)
• NAND: 2.15 mil millones USD (+4%)
• Computación y redes: 5.06 mil millones USD (+97%)
• Móvil: 1.55 mil millones USD (-2%)
• Almacenamiento: 1.45 mil millones USD (+7%)
• Integrado: 1.22 mil millones USD (-5%)

Micron reportó sólidos resultados en el Q3 FY2025, superando significativamente las expectativas del mercado. Los ingresos alcanzaron 9.3 mil millones USD, un 37% más interanual, mientras que las ganancias por acción ajustadas subieron a 1.91 USD, frente a una estimación de consenso de 1.60 USD. El principal motor fue el crecimiento constante de la demanda de memoria utilizada en sistemas de IA. Los envíos de HBM aumentaron aproximadamente un 50% trimestre a trimestre, y los ingresos de centros de datos se duplicaron con creces.

Durante la conferencia de resultados, el CEO Sanjay Mehrotra señaló la adopción acelerada de soluciones tecnológicas avanzadas. La producción de DRAM 1-gamma usando litografía EUV comenzó antes de lo previsto, y se esperaban envíos masivos de HBM3E ya en el Q4. La compañía también informó del inicio de pruebas de HBM4, con planes de iniciar la producción en volumen en 2026. Estas iniciativas, junto con la expansión de la capacidad de fabricación en EE. UU. y el apoyo gubernamental bajo la Ley CHIPS, estaban configurando la ventaja estratégica de Micron en el segmento de memoria para IA.

La rentabilidad también mejoró, con el margen bruto alcanzando el 39%, superando el límite superior del guidance. Se esperaba un nuevo aumento hasta alrededor del 42% ±1% en el Q4. La compañía planeaba destinar aproximadamente 1.2 mil millones USD a gastos operativos en el trimestre siguiente, manteniendo la I+D en HBM y tecnologías de memoria de próxima generación como prioridad clave.

Las perspectivas para el Q4 reflejaron el optimismo de la dirección. Los ingresos esperados se situaron en 10.7 mil millones USD (+38% interanual), y las ganancias por acción se proyectaron en 2.50 USD (+111% interanual), ambas muy por encima de las estimaciones del consenso.

Informe del Q4 FY2025 de Micron Technology, Inc.

El 23 de septiembre de 2025, Micron publicó sus resultados del Q4 FY2025, que cubren el periodo que finalizó el 28 de agosto. Las cifras clave comparadas con el mismo periodo del año fiscal anterior son las siguientes:

• Ingresos: 11.31 mil millones USD (+46%)
• Ingreso neto: 3.47 mil millones USD (+158%)
• Ganancias por acción (EPS): 3.03 USD (+156%)
• Beneficio operativo: 3.96 mil millones USD (+126%)

Ingresos por segmento:

• Cloud Memory Business Unit: 4.54 mil millones USD (+213%)
• Core Data Center Business Unit: 1.58 mil millones USD (–23%)
• Mobile and Client Business Unit: 3.76 mil millones USD (+24%)
• Automotive and Embedded Business Unit: 1.43 mil millones USD (+17%)

Los resultados del Q4 FY2025 de Micron superaron las expectativas del mercado. La compañía reportó ingresos récord de 11.32 mil millones USD, mientras que el EPS ajustado se situó en 3.03 USD: ambas cifras superaron el consenso de los analistas de 11.2 mil millones USD en ingresos y 2.86 USD en EPS. El crecimiento de los ingresos fue impulsado por una demanda excepcionalmente fuerte de centros de datos enfocados en IA, que se convirtieron en la principal fuente de expansión y ahora son el núcleo del negocio de Micron. Para todo el FY2025, los centros de datos representaron el 56% de los ingresos de la compañía con altos márgenes brutos, lo que confirma un cambio estructural hacia módulos de memoria para servidores y HBM de mayor valor y margen.

La mezcla de productos también mejoró en el trimestre, con una mayor participación de DRAM para servidores y HBM para sistemas de IA y menos configuraciones de menor costo. Este cambio elevó los precios de venta promedio y apoyó la rentabilidad. El ciclo de precios de la memoria también mostró signos de recuperación: la DRAM está experimentando escasez de oferta, mientras que los precios de NAND también están subiendo.

En el Q4, Micron generó un flujo de caja libre ajustado positivo de alrededor de 803 millones USD a pesar de gastos de capital significativos. Para el FY2025 en su conjunto, el FCF superó los 3.7 mil millones USD. Al mismo tiempo, la dirección advirtió que el CapEx aumentará en el FY2026 a medida que la compañía amplíe la capacidad de DRAM y HBM para capturar la creciente demanda impulsada por la IA.

Micron emitió un guidance sólido para el próximo trimestre. Se esperan ingresos de alrededor de 12.5 mil millones USD (±300 millones USD), EPS ajustado de aproximadamente 3.75 USD (±0.15) y un margen bruto en el rango de 50.5–52.5%. Este guidance indica que la dirección anticipa una fortaleza continua tanto en los ciclos de precios como de producto, particularmente en la DRAM para servidores y HBM, con potencial adicional para aumentar la rentabilidad a medida que la memoria para IA representa una porción cada vez mayor de las ventas totales.

Análisis fundamental de Micron Technology, Inc.

A continuación se presenta el análisis fundamental de MU tras los resultados del Q4 FY2025:

• Liquidez y deuda: al 28 de agosto de 2025, la empresa tenía 12 mil millones USD en efectivo y, con una línea de crédito no dispuesta, contaba con aproximadamente 15.4 mil millones USD en liquidez disponible, un sólido colchón frente a cualquier desafío a corto plazo. La deuda total ascendía a 14.6 mil millones USD, de los cuales aproximadamente 900 millones USD se reembolsaron durante el trimestre. La deuda neta fue de aproximadamente 2.7 mil millones USD, con la mayor parte de los vencimientos no exigibles hasta después de 2033. Esto significa que Micron puede atender cómodamente su deuda y refinanciarla si fuera necesario
• Flujo de caja y caja libre: en el último trimestre, el flujo de caja operativo alcanzó 5.7 mil millones USD, con un CapEx de 4.9 mil millones USD. El flujo de caja libre fue positivo en 803 millones USD. Para todo el FY2025, Micron generó 3.72 mil millones USD de flujo de caja libre (~10% de los ingresos) y espera que esta cifra aumente el próximo año. Sin embargo, cabe señalar que la empresa seguirá invirtiendo fuertemente —alrededor de 4.5 mil millones USD por trimestre— para ampliar la capacidad de producción de DRAM y HBM. Parte de estos gastos se compensa con el apoyo gubernamental bajo la Ley CHIPS
• Rentabilidad y beneficios: la rentabilidad continúa mejorando. El margen bruto fue del 45.7%, el margen operativo del 35% y el EPS no GAAP fue de 3.03 USD. Este rendimiento refleja mayores ventas de productos premium y de mayor margen, como la memoria HBM y la DRAM para servidores, combinadas con menores costos de producción. Las ventas de DRAM totalizaron 9 mil millones USD (79% de los ingresos), mientras que NAND contribuyó con 2.3 mil millones USD (20% de los ingresos). Los centros de datos representaron el 56% de los ingresos anuales, con un margen bruto del 52%. Esto subraya la alta calidad de las ganancias, ya que la empresa genera beneficios principalmente de sus soluciones más lucrativas
• Resiliencia del balance: los inventarios totalizaron 8.4 mil millones USD, equivalentes a 124 días. Durante el trimestre, los días de inventario disminuyeron en 15, gracias a las mayores ventas de DRAM, dejando los inventarios en un nivel cómodo. Esto reduce el riesgo de obsolescencia de productos y de descuentos forzados. En general, el balance de Micron se ve sólido, respaldado por una baja deuda neta y vencimientos largos. Sin embargo, dada la intensidad de capital y la naturaleza cíclica de la industria, mantener un gran colchón de liquidez es esencial, un compromiso que la compañía continúa manteniendo

Conclusión del análisis fundamental de MU:

La posición financiera de Micron al inicio del FY2026 puede caracterizarse como sólida. La compañía vuelve a generar caja, incrementa la rentabilidad, mantiene un balance estable y preserva un saludable colchón de liquidez. La robusta demanda de chips HBM y DRAM para servidores sustenta unas ventas fuertes a corto plazo. Los principales riesgos siguen siendo la naturaleza cíclica del mercado de memoria, la relativa debilidad de NAND, los elevados requerimientos de inversión y las posibles restricciones arancelarias. Aun así, en el ciclo actual, Micron parece financieramente estable y confiada.

Pronósticos de expertos para Micron Technology, Inc.

• Barchart: 27 de 37 analistas calificaron las acciones de Micron Technology como Strong Buy, 5 como Moderate Buy, 4 como Hold y 1 como Strong Sell. La previsión superior es de 250 USD, con la inferior en 60 USD
• MarketBeat: 26 de 30 analistas asignaron una calificación Buy, 4 recomendaron Hold. La previsión superior es de 250 USD, con la inferior en 84 USD
• TipRanks: 24 de 27 analistas calificaron la acción como Buy y 3 como Hold. La previsión superior es de 250 USD, con la inferior en 145 USD
• Stock Analysis: 10 de 30 expertos calificaron las acciones de Micron como Strong Buy, 16 como Buy y 4 como Hold. La previsión superior es de 250 USD, con la inferior en 84 USD

Pronóstico del precio de las acciones de Micron Technology, Inc. para 2025

En abril, tras el anuncio de que Micron Technology había iniciado la producción en masa de chips HBM3E para NVIDIA (NASDAQ: NVDA), las acciones de MU repuntaron con fuerza. De abril a octubre de 2025, el valor subió un 160%, superando su máximo histórico previo de 157 USD y acercándose ahora a la línea de resistencia cerca de 185 USD. Con base en el rendimiento actual de las acciones de Micron, los dos posibles desenlaces para 2025 son los siguientes:

Escenario base para las acciones de Micron: esto asume una prueba de la resistencia en torno a 185 USD, seguida de un retroceso hacia el soporte en 157 USD. Tal caída se consideraría una corrección. Tras rebotar desde el soporte en 157 USD, las acciones de MU podrían reanudar su tendencia alcista, con un objetivo al alza cercano a 200 USD.

Perspectiva alternativa para la acción de Micron: esto asume una ruptura por debajo del soporte en 157 USD. En este escenario, las acciones de MU podrían caer hacia 130 USD, tras lo cual podría seguir una recuperación del precio de la acción hacia el objetivo de 200 USD.

Riesgos de invertir en acciones de Micron Technology, Inc.

Invertir en acciones de Micron Technology conlleva varios riesgos que podrían impactar negativamente los ingresos y beneficios de la empresa:

• Ciclicidad del mercado de memoria: la industria de semiconductores, especialmente el segmento de memoria, es altamente cíclica, con fluctuaciones en la demanda y los precios. Una recesión prolongada en segmentos como NAND y DRAM podría provocar exceso de inventario, caída de precios y reducción de rentabilidad
• Alta competencia en la industria: Micron enfrenta una competencia intensa de actores como Samsung Electronics y SK Hynix. La inversión constante en tecnología e innovación es vital en este entorno competitivo. Si la empresa no mantiene el ritmo de los avances, podría perder cuota de mercado y reducir su rentabilidad
• Tensiones geopolíticas y restricciones comerciales: Micron opera a nivel global y genera ingresos significativos fuera de EE. UU. Las tensiones geopolíticas, disputas comerciales y controles regulatorios pueden limitar ventas y operaciones. Por ejemplo, los productos de Micron han sido objeto de escrutinio en China, lo que resalta los riesgos en los mercados internacionales
• Eficiencia operativa y control de costos: a pesar del crecimiento en ingresos, Micron enfrenta desafíos persistentes de eficiencia operativa. Los altos costos de producción indican oportunidades de reducción. Optimizar procesos y controlar gastos será clave para mejorar la rentabilidad

Los inversores deben considerar cuidadosamente estos riesgos al evaluar una inversión en Micron Technology, ya que podrían afectar significativamente el desempeño financiero y el precio de sus acciones.

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.