Los ingresos de Micron alcanzan máximos históricos, pero las acciones caen — ¿Dónde está el truco?

Tras la publicación del informe del segundo trimestre del año fiscal 2025 de Micron Technology, el precio de la acción volvió a caer al nivel de soporte de 85 USD.

El 20 de marzo, Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) informó resultados financieros mejores de lo esperado para el segundo trimestre del año fiscal 2025. El crecimiento fue impulsado principalmente por una fuerte demanda de chips HBM utilizados en centros de datos de inteligencia artificial. A pesar del buen desempeño, las acciones de Micron cayeron un 8% después de la publicación del informe debido a la preocupación de los inversores por la reducción del margen bruto y el aumento del gasto de capital relacionado con la apertura de una nueva planta de fabricación de chips en Idaho.

Este artículo examina Micron Technology, Inc., describe sus principales fuentes de ingresos, revisa su desempeño en el segundo trimestre fiscal de 2025 y analiza las expectativas para el tercer trimestre fiscal. Además, ofrece un análisis técnico de las acciones de MU, que forma la base para el pronóstico de acciones de Micron en 2025.

Acerca de Micron Technology, Inc.

Fundada en 1978, Micron Technology, Inc. es una empresa estadounidense que desarrolla y fabrica chips de memoria (DRAM, NAND) y proporciona soluciones tecnológicas para almacenamiento de datos. Micron es uno de los mayores fabricantes de memoria electrónica del mundo, con productos utilizados en automóviles, computadoras, dispositivos móviles, servidores y otros equipos electrónicos. La compañía salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en 1984 y cotiza bajo el símbolo MU.

Actualmente, Micron continúa desarrollando e implementando módulos de memoria avanzados y tecnologías de almacenamiento de datos para los mercados de inteligencia artificial, redes 5G, vehículos autónomos y computación en la nube.

Principales fuentes de ingresos de Micron Technology, Inc.

El modelo de negocio de Micron se centra en desarrollar, producir y vender módulos de memoria semiconductores y soluciones de almacenamiento de datos. Los segmentos de la empresa se categorizan según los mercados de productos enumerados a continuación:

• Computadoras personales y dispositivos: incluye ingresos por ventas de memoria utilizada en PC, laptops y estaciones de trabajo
• Dispositivos móviles: chips de memoria para smartphones y tablets, donde Micron compite con empresas que fabrican productos comparables para dispositivos de alto rendimiento
• Dispositivos de almacenamiento: productos y soluciones para almacenamiento de datos basados en memoria flash NAND
• Sistemas embebidos: componentes y módulos de memoria para integración en sistemas utilizados en los sectores automotriz, de salud y manufactura

La empresa presenta datos detallados para cada segmento y los agrupa en dos grandes sectores en sus informes. El primer sector es DRAM (memoria dinámica de acceso aleatorio), que representa una parte sustancial de los ingresos de la empresa (alrededor del 70%). DRAM se utiliza en computadoras personales, servidores, teléfonos inteligentes, tarjetas gráficas y otros dispositivos. El segundo sector, NAND (memoria flash), representa aproximadamente entre el 25% y 30% de los ingresos. Los productos NAND se utilizan en SSDs (unidades de estado sólido), dispositivos móviles, sistemas de almacenamiento de datos y otros productos que requieren acceso rápido y confiable a la información.

Informe del Q4 FY 2024 de Micron Technology, Inc.

El 25 de septiembre de 2024, Micron publicó su informe del cuarto trimestre de 2024, correspondiente al período que finalizó el 25 de agosto. El desempeño financiero sorprendió a los inversores y superó las previsiones. A continuación, los datos reportados:

• Ingresos: 7.75 mil millones USD (+93%)
• Ingreso neto: 1.34 mil millones USD (comparado con una pérdida de 1.17 mil millones USD)
• Ganancias por acción: 1.18 USD (comparado con una pérdida de 1.07 USD)
• Beneficio operativo: 1.74 mil millones USD (comparado con una pérdida de 1.20 mil millones USD)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 5.33 mil millones USD (+69%)
• NAND: 2.36 mil millones USD (+31%)
• Cómputo y redes: 3.01 mil millones USD (+152%)
• Móvil: 1.87 mil millones USD (+55%)
• Almacenamiento: 1.68 mil millones USD (+127%)
• Embebido: 1.17 mil millones USD (+36%)

Tras anunciar los resultados financieros del Q4 2024, la dirección de Micron destacó un impresionante crecimiento interanual del 93% en los ingresos, impulsado por la fuerte demanda de productos DRAM para centros de datos y ventas récord de NAND, que superaron por primera vez los 1.00 mil millones USD por trimestre.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, señaló que la compañía se encuentra en la mejor posición competitiva de su historia y pronosticó cifras récord de ingresos y rentabilidad para el Q1 2025. También subrayó la importancia de la demanda de soluciones de inteligencia artificial, que fortalece la posición de la empresa en el mercado.

Micron espera ingresos récord en el Q1 2025, con una previsión de 8.70 mil millones USD (más/menos 200 millones USD) y un margen bruto del 39.5%. Las ganancias por acción esperadas ascienden a 1.74 USD. Estas cifras son considerablemente más altas que las de trimestres anteriores, lo que indica un aumento de la demanda de productos de la empresa, particularmente en los segmentos de inteligencia artificial y computación en la nube.

Micron también señaló que sigue beneficiándose del aumento de precios en los mercados de memoria y almacenamiento de datos, debido al incremento de la demanda de servidores para IA.

Informe del Q1 FY 2025 de Micron Technology, Inc.

El 18 de diciembre de 2024, Micron publicó su informe del primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, correspondiente al período que finalizó el 28 de noviembre. A continuación se presentan los aspectos destacados del informe:

• Ingresos: 8.70 mil millones USD (+84%)
• Ingreso neto: 2.04 mil millones USD (versus una pérdida de 1.05 mil millones USD)
• Ganancias por acción: 1.79 USD (versus una pérdida de 0.95 USD)
• Beneficio operativo: 2.39 mil millones USD (versus una pérdida de 0.95 mil millones USD)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 6.40 mil millones USD (+73%)
• NAND: 2.32 mil millones USD (+26%)
• Cómputo y redes: 4.40 mil millones USD (+153%)
• Móvil: 1.50 mil millones USD (+16%)
• Almacenamiento: 1.70 mil millones USD (+160%)
• Embebido: 1.10 mil millones USD (+6%)

Sanjay Mehrotra señaló que, por primera vez en la historia de la empresa, los centros de datos representaron más del 50% de los ingresos, impulsados por la fuerte demanda de chips de memoria para inteligencia artificial. También reconoció debilidad en los segmentos de consumo como PC y smartphones, pero expresó confianza en que el crecimiento se reanudará en la segunda mitad del año fiscal.

Para el Q2 del año fiscal 2025, Micron emitió una previsión por debajo de las expectativas de Wall Street, proyectando ingresos de 7.90 mil millones USD (± 200 millones USD) y BPA de 1.43 USD (± 0.10 USD). Esta previsión refleja una caída anticipada en los ingresos por DRAM y NAND debido al exceso de oferta y a la débil demanda del consumidor.

Los inversores reaccionaron negativamente a la perspectiva, y las acciones de Micron cayeron más del 13% tras la publicación del informe.

Informe del Q2 FY 2025 de Micron Technology, Inc.

El 20 de marzo de 2025, Micron publicó su informe correspondiente al segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025, que abarca el período finalizado el 27 de febrero. A continuación se destacan los resultados clave:

• Ingresos: 8.05 mil millones USD (+38%)
• Ingreso neto: 1.78 mil millones USD (+273%)
• Ganancias por acción: 1.56 USD (+323%)
• Beneficio operativo: 2.01 mil millones USD (+800%)

Ingresos por segmento:

• DRAM: 6.12 mil millones USD (+47%)
• NAND: 1.85 mil millones USD (+18%)
• Cómputo y redes: 4.60 mil millones USD (+153%)
• Móvil: 1.10 mil millones USD (+16%)
• Almacenamiento: 1.40 mil millones USD (+160%)
• Embebido: 1.00 mil millones USD (+6%)

Sanjay Mehrotra declaró que los ingresos por DRAM para centros de datos alcanzaron un nuevo récord, mientras que los ingresos por chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) crecieron más del 50% respecto al trimestre anterior, superando los 1.00 mil millones USD. Enfatizó la sólida posición competitiva de Micron y su éxito en categorías de productos de alto margen, citando una estrategia eficaz y una creciente demanda de dispositivos de memoria para IA.

Para el Q3 del año fiscal 2025, Micron pronostica ingresos de entre 8.60 y 9.00 mil millones USD y BPA de entre 1.47 y 1.67 USD. Se espera que el margen bruto disminuya hasta el 36.5%, 1.5 puntos porcentuales menos que el trimestre anterior. Esta caída se debe al aumento de las ventas en productos de bajo margen dentro del segmento de consumo y al exceso de oferta en el mercado NAND, que sigue presionando los precios.

La reacción de los inversores fue mixta. Tras la publicación del informe, las acciones de Micron subieron más del 5% en operaciones posteriores al cierre, reflejando optimismo por el sólido desempeño. Sin embargo, las preocupaciones sobre el margen bruto y el aumento de inventarios posteriormente hicieron caer las acciones más del 8%, convirtiendo a Micron en una de las compañías con peor rendimiento del S&P 500 tras el informe.

Pronósticos de expertos para Micron Technology, Inc.

• Barchart: 25 de 32 analistas calificaron las acciones de Micron Technology como Compra Fuerte, tres como Compra Moderada, tres como Mantener y uno como Venta Fuerte. El precio objetivo más alto es de 200 USD, mientras que el más bajo es de 75 USD
• MarketBeat: 21 de 25 especialistas asignaron una calificación de Compra, tres recomendaron Mantener y uno calificó como Venta. El precio objetivo más alto es de 200 USD, mientras que el más bajo es de 67 USD
• TipRanks: 21 de 24 encuestados otorgaron una calificación de Compra y tres recomendaron Mantener. El precio objetivo más alto es de 200 USD, y el más bajo es de 84 USD
• Stock Analysis: de 26 expertos, nueve calificaron las acciones como Compra Fuerte, 14 como Compra y tres como Mantener. El precio objetivo más alto es de 250 USD, mientras que el más bajo es de 84 USD

Pronóstico del precio de las acciones de Micron Technology, Inc. para 2025

En el marco temporal semanal, el comportamiento de las acciones de Micron muestra un patrón cíclico desde 2016. Tras alcanzar un pico en 2018, el precio cayó un 55%, luego alcanzó otro máximo, seguido por una corrección del 50%. En 2024, las acciones alcanzaron un nuevo máximo antes de retroceder un 47%. Si este patrón continúa, la corrección actual podría estar cerca de finalizar, con probabilidad de que el precio retome una trayectoria alcista hacia un nuevo máximo histórico. El nivel de soporte se encuentra en 84 USD y la resistencia en 114 USD. Basado en el comportamiento de las acciones de Micron, los movimientos de precio posibles en 2025 son los siguientes:

El pronóstico principal para las acciones de Micron sugiere un rebote desde el nivel de soporte en 84 USD, seguido de un aumento hacia los 114 USD.

El pronóstico alternativo anticipa una caída adicional hasta los 64 USD. En este escenario, la corrección alcanzaría el 58%. Un rebote desde el soporte de 64 USD indicaría el final de la corrección y señalaría la reanudación del crecimiento, con un primer objetivo en los 84 USD.

Riesgos de invertir en acciones de Micron Technology, Inc.

Invertir en acciones de Micron Technology conlleva varios riesgos que podrían impactar negativamente los ingresos y beneficios de la empresa:

• Ciclicidad del mercado de memoria: la industria de semiconductores, especialmente el segmento de memoria, es altamente cíclica, con fluctuaciones en la demanda y los precios. Una recesión prolongada en segmentos como NAND y DRAM podría provocar exceso de inventario, caída de precios y reducción de rentabilidad
• Alta competencia en la industria: Micron enfrenta una competencia intensa de actores como Samsung Electronics y SK Hynix. La inversión constante en tecnología e innovación es vital en este entorno competitivo. Si la empresa no mantiene el ritmo de los avances, podría perder cuota de mercado y reducir su rentabilidad
• Tensiones geopolíticas y restricciones comerciales: Micron opera a nivel global y genera ingresos significativos fuera de EE. UU. Las tensiones geopolíticas, disputas comerciales y controles regulatorios pueden limitar ventas y operaciones. Por ejemplo, los productos de Micron han sido objeto de escrutinio en China, lo que resalta los riesgos en los mercados internacionales
• Eficiencia operativa y control de costos: a pesar del crecimiento en ingresos, Micron enfrenta desafíos persistentes de eficiencia operativa. Los altos costos de producción indican oportunidades de reducción. Optimizar procesos y controlar gastos será clave para mejorar la rentabilidad

Los inversores deben considerar cuidadosamente estos riesgos al evaluar una inversión en Micron Technology, ya que podrían afectar significativamente el desempeño financiero y el precio de sus acciones.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025 de Micron Technology reflejan una situación desafiante. Más de 1.00 mil millones USD en ingresos por ventas de HBM, impulsados por la demanda de centros de datos para IA, subrayan la sólida posición de Micron en este segmento. Sin embargo, los problemas con el margen bruto debido a los gastos en nuevas instalaciones de producción de DRAM y la caída de precios en la memoria flash representan obstáculos para la rentabilidad.

A pesar de estos desafíos, los participantes del mercado siguen siendo optimistas con respecto a la empresa, destacando su liderazgo tecnológico y posicionamiento estratégico en el mercado de inteligencia artificial. Dados estos factores, Micron probablemente tendrá potencial para retomar el crecimiento si logra gestionar eficazmente los costos y capitalizar la creciente demanda en los segmentos de IA y centros de datos.