Nike: Reseña de ganancias del Q2 2026, evaluación del negocio y pronóstico de acciones para 2026

Nike superó las expectativas de ingresos y EPS en el Q2 del año fiscal 2026, pero enfrentó una fuerte caída en el margen y las ganancias. Este artículo cubre el análisis fundamental y técnico de NKE y posibles escenarios del precio de la acción en 2026.

En el Q2 del año fiscal 2026, que finalizó el 30 de noviembre de 2025, Nike, Inc. (NYSE: NKE) reportó ingresos de 12.427 mil millones USD, un 1% más interanual, y un EPS diluido de 0.53 USD, que fue un 32% inferior al del año anterior. El mercado esperaba aproximadamente 12.22 mil millones USD en ingresos y 0.38 USD en ganancias por acción, por lo que el informe superó las expectativas en ambas métricas. Sin embargo, la rentabilidad se deterioró significativamente. El margen bruto cayó a 40.6%, lo que supone 300 puntos básicos menos que el año pasado. El beneficio neto no GAAP cayó a 0.99 mil millones USD, una disminución interanual del 29%, y el margen operativo descendió a 8.0%.

El crecimiento de los ingresos provino del canal mayorista. Los ingresos mayoristas aumentaron un 8% hasta 7.5 mil millones USD. Al mismo tiempo, las ventas a través de NIKE Direct cayeron un 9%, y en la región de Greater China, las ventas bajaron un 16%, empeorando la dinámica general del negocio.

La perspectiva para el Q3 del año fiscal 2026 es cautelosa. La empresa espera que los ingresos disminuyan en dígitos bajos de una sola cifra, que el margen bruto se deteriore en 175 – 225 puntos básicos, y que los gastos operativos, incluidos los costos de marketing y administrativos, aumenten en varios puntos porcentuales. Esto sugiere presión adicional sobre las ganancias en el próximo trimestre. La dirección señaló específicamente que los aranceles están aumentando los costos y estima su impacto negativo en 1.5 mil millones USD anuales.

Este artículo revisa Nike, Inc., describe sus fuentes de ingresos, resume el desempeño trimestral de Nike y presenta expectativas para el Q3 del año fiscal 2026. Además, se proporciona un análisis técnico de NKE, que constituye la base para el pronóstico de la acción de Nike para el año calendario 2026.

Acerca de Nike, Inc.

Nike, Inc. es una compañía estadounidense fundada el 25 de enero de 1964 por Phil Knight y Bill Bowerman bajo el nombre Blue Ribbon Sports antes de cambiar su nombre a Nike en 1971. La compañía diseña, fabrica, comercializa y vende calzado deportivo, ropa, accesorios y equipamiento. Su principal segmento de negocio es el calzado deportivo, que genera la mayor parte de sus ingresos. Nike produce productos para una variedad de deportes, incluyendo running, baloncesto, fútbol, tenis, golf y fitness.

La compañía fue listada en la NYSE el 2 de diciembre de 1980 bajo el símbolo de cotización NKE.

Principales fuentes de ingresos de Nike, Inc.

Los ingresos de Nike se generan a partir de diversas fuentes dentro de sus operaciones comerciales, con un enfoque principal en áreas clave como calzado, ropa y equipamiento, así como licencias de marca y plataformas digitales. Las principales fuentes de ingresos de Nike se describen a continuación:

• Ventas de calzado: la mayor fuente de ingresos de Nike es el calzado, incluidos los deportivos, casuales y modelos especializados para running, baloncesto y fitness. En el Q3 del año fiscal 2025, el calzado siguió siendo la categoría dominante; sin embargo, los datos trimestrales muestran una disminución de ingresos en este segmento, destacando desafíos relacionados con el exceso de inventario y la presión competitiva
• Ventas de ropa: esta categoría abarca ropa deportiva y casual, incluyendo camisetas, shorts, tops y prendas exteriores. La ropa complementa la gama de calzado de Nike y es una fuente significativa de ingresos, a menudo relacionada con la demanda estacional y las colaboraciones con compañías deportivas
• Ventas de equipamiento deportivo: Nike genera ingresos por equipamiento deportivo, incluyendo bolsos, calcetines, guantes y accesorios. Aunque es más pequeño que los segmentos de calzado y ropa, esta categoría juega un papel de apoyo en el ecosistema de la marca
• Nike Direct: los ingresos por ventas directas al consumidor –incluyendo el sitio web de Nike, la app móvil y las tiendas físicas– se incluyen en el segmento Nike Direct. Este canal prioriza las ventas directas a los consumidores, evitando intermediarios. Las ventas digitales siguen siendo un enfoque clave para Nike, con inversión continua en comercio electrónico

Informe del tercer trimestre del año fiscal 2025 de Nike, Inc.

El 20 de marzo, Nike publicó su informe de ganancias para el Q3 del año fiscal 2025, que terminó el 28 de febrero. A continuación se presentan las principales cifras financieras comparadas con el mismo período del año anterior:

• Ingresos: 11.27 mil millones USD (-9%)
• Ingreso neto: 0.79 mil millones USD (-32%)
• Ganancias por acción: 0.54 USD (-30%)
• Margen bruto: 41.5% (-330 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 4.86 mil millones USD (-4%)
• Europa, Medio Oriente y África: 2.81 mil millones USD (-10%)
• Gran China: 1.73 mil millones USD (-17%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.47 mil millones USD (-11%)

La dirección de la compañía atribuyó una disminución del 9% en los ingresos a una caída de dos dígitos en las ventas en enero y febrero, tras una exitosa temporada navideña en diciembre. China experimentó la caída más significativa, con una disminución de ventas del 17%. A pesar del crecimiento en las categorías de ropa de entrenamiento y running, Nike señaló una disminución en los segmentos de estilo deportivo y la marca Jordan, particularmente en sus líneas de calzado clásico.

La dirección de Nike pronosticó una disminución sustancial de los ingresos del 13.0-15.0% en el Q4 del año fiscal 2025, que finaliza el 31 de mayo de 2025, superando las previsiones de los analistas de 11.4-12.2%. La perspectiva reflejaba los esfuerzos para liquidar el exceso de inventario y renovar las líneas de productos obsoletas, en medio de factores externos como los aranceles y la incertidumbre económica.

El CFO Matthew Friend esperaba que el margen bruto disminuyera entre 4 y 5 puntos porcentuales debido a la venta activa de inventario antiguo y la introducción de nuevos modelos innovadores, señalando que el Q4 del año fiscal 2025 sería el período con mayor impacto de estas medidas, tras lo cual se esperaba que la presión sobre ingresos y márgenes se redujera en el año fiscal 2026.

En general, la dirección de Nike describió el trimestre como un período de progreso en medio de desafíos continuos, superando las expectativas de ingresos mientras continuaba enfrentando presión sobre ingresos y márgenes. Para el próximo trimestre, pronosticaron una disminución más sustancial en ventas y márgenes como parte de un relanzamiento estratégico del negocio, con la esperanza de mejoras en el año fiscal 2026.

Informe financiero del 4T de 2025 de Nike, Inc.

El 26 de junio, Nike publicó sus resultados financieros del Q4 2025 para el período que terminó el 31 de mayo. Las principales cifras financieras comparadas con el mismo período del año anterior son las siguientes:

• Ingresos: 11.10 mil millones USD (-12%)
• Ganancia neta: 0.21 mil millones USD (-86%)
• Ganancias por acción: 0.14 USD (-86%)
• Margen bruto: 40.3% (-440 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 4.70 mil millones USD (-11%)
• Europa, Medio Oriente y África: 3.00 mil millones USD (-9%)
• Gran China: 1.48 mil millones USD (-21%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.58 mil millones USD (-8%)

El informe del 4T de 2025 de Nike sirvió como indicador de una fase de transición en la estrategia de la compañía. A pesar de unos resultados financieros débiles, la dirección mostró confianza en el inicio de un ciclo de recuperación. Los ingresos disminuyeron un 12% hasta 11.1 mil millones USD y las ganancias por acción cayeron un 86% hasta 0.14 USD. Sin embargo, ambas cifras superaron las expectativas del mercado y fueron recibidas positivamente por los inversores.

La dirección identificó el 4T como el punto más bajo en la implementación del programa de transformación ‘Win Now’. Los niveles de inventario siguieron descendiendo, se iniciaba el repliegue de los descuentos agresivos y se estaba reconfigurando el portafolio de productos con foco en categorías deportivas clave. Bajo el liderazgo del nuevo CEO, Elliott Hill, la dirección tomó medidas para fortalecer la posición de la marca en segmentos clave y reasignar recursos internos.

El mercado respondió al informe con una subida del 14% en las acciones de Nike. Analistas de JPMorgan, HSBC, Jefferies y otras casas de inversión elevaron sus precios objetivo, citando señales de un giro sostenible del negocio.

Para el 1T de 2026, Nike proyectó un descenso de ingresos de un porcentaje de un dígito medio, lo que representó una mejora frente a las estimaciones previas del mercado. Al mismo tiempo, la compañía anticipó una compresión del margen bruto de 350–425 puntos básicos, impulsada por costos arancelarios y cambios en la mezcla de ventas. Según el CFO Matt Friend, Nike estaba preparada para compensar hasta 1 mil millones USD en aranceles adicionales trasladando parte de la producción fuera de China e introduciendo aumentos de precio moderados en EE. UU., a partir del otoño.

La estrategia de reestructuración incluía cambios de personal, un reenfoque en líneas de productos clave, optimización de los canales de venta y un regreso a un modelo de relación con distribuidores más sostenible. La estabilización de los niveles de inventario (en aproximadamente 7.5 mil millones USD) y el creciente interés por las nuevas colecciones confirmaron un impulso positivo.

A pesar de la persistente presión sobre los ingresos en varias regiones (notablemente un descenso del 11% en Norteamérica y del 21% en China), la compañía estaba sentando las bases para una recuperación gradual de la eficiencia operativa. Con el alivio de los riesgos externos y la implementación exitosa de las iniciativas planificadas, la perspectiva a medio plazo del precio de la acción de Nike se evaluó como positiva.

Informe del 1T del año fiscal 2026 de Nike, Inc.

El 30 de septiembre, Nike publicó sus resultados financieros del 1T del año fiscal 2026, que cubren el período finalizado el 31 de agosto. Los principales indicadores financieros, comparados con el mismo período del año anterior, son los siguientes:

• Ingresos: 11.72 mil millones USD (+1%)
• Beneficio neto: 0.72 mil millones USD (–31%)
• Ganancias por acción (EPS): 0.49 USD (–30%)
• Margen bruto: 42.2% (–320 puntos básicos)

Ingresos por región:

• Norteamérica: 5.02 mil millones USD (+4%)
• Europa, Oriente Medio y África: 3.33 mil millones USD (+6%)
• Gran China: 1.51 mil millones USD (–9%)
• Asia Pacífico y América Latina: 1.49 mil millones USD (+2%)

El informe trimestral de Nike superó las expectativas de los analistas. Los ingresos totalizaron 11.72 mil millones USD, un 1% interanual y muy por encima del pronóstico de los expertos de 11.0 mil millones USD. El BPA ajustado fue de 0.49 USD, casi el doble de los 0.27 USD esperados.

El mejor desempeño se debió principalmente al crecimiento de las ventas al por mayor y a la recuperación de la demanda en Norteamérica. Los productos de las categorías de running, entrenamiento y baloncesto tuvieron un desempeño particularmente bueno. Sin embargo, las ventas de NIKE Direct cayeron un 4% interanual, mientras que las ventas del canal digital se redujeron un 12%. En China, la demanda se mantuvo débil, sin señales de mejora por ahora. El margen bruto también disminuyó al 42.2%, 3.2 puntos porcentuales por debajo del año anterior, debido a mayores descuentos, cambios en la mezcla de canales y el incremento de costos, incluidos los aranceles aduaneros. Como resultado, la rentabilidad disminuyó, a pesar de las sólidas cifras de ingresos y beneficios por acción.

Para el próximo trimestre, Nike emitió una guía cautelosa. La empresa espera que los ingresos caigan unos pocos puntos porcentuales y que el margen bruto se contraiga aún más en 3.0–3.75 puntos porcentuales, en parte debido a los aranceles. Se espera que los gastos operativos (SG&A) en términos absolutos sigan aumentando, mientras que la tasa impositiva efectiva estará ligeramente por encima del 20%. Según la dirección, no se espera que las ventas directas a través de los canales propios de Nike vuelvan a crecer a lo largo del año fiscal 2026.

Informe del año fiscal 2026 Q2 de Nike, Inc.

El 30 de septiembre, Nike publicó su informe del año fiscal 2026 Q2, que finalizó el 30 de noviembre. A continuación se presentan las métricas financieras clave en comparación con el mismo periodo del año pasado

• Ingresos: 12.43 mil millones USD (+1%)
• Beneficio neto (no GAAP): 0.99 mil millones USD (-29%)
• Ganancias por acción (no GAAP): 0.53 USD (-32%)
• Margen bruto: 40.6% (-300 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 5.63 mil millones USD (+9%)
• Europa, Oriente Medio y África: 3.39 mil millones USD (-1%)
• Greater China: 1.42 mil millones USD (-16%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.67 mil millones USD (-4%)

En el Q2 2026, que finalizó el 30 de noviembre de 2025, los ingresos de Nike quedaron ligeramente por encima de las expectativas del mercado, pero la calidad de las ganancias siguió siendo débil. Los ingresos fueron de 12.43 mil millones USD, subiendo 1% interanual y superando el consenso. El EPS alcanzó 0.53 USD, también por delante de las estimaciones de los analistas.

El principal problema del trimestre fue una fuerte caída de la rentabilidad. El margen bruto cayó a 40.6%, 3 puntos porcentuales menos que el año pasado. El beneficio neto cayó un 32% hasta 792 millones USD. Según los datos no GAAP de la empresa, el beneficio operativo cayó casi en un tercio, y el margen operativo bajó a 8.0% desde 11.3% el año anterior.

La estructura de ventas se desplazó hacia el canal mayorista. El canal mayorista creció 8%, generando 7.5 mil millones USD en ingresos—pero este es un negocio de menor margen. Las ventas de NIKE Direct cayeron 8%, con ventas digitales bajando 14% y las tiendas de marca bajando 3%. Esto sugiere que la principal fuente de ingresos de alto margen no se ha recuperado, y el crecimiento de ingresos está siendo impulsado por el canal menos rentable.

La presión adicional provino de la dinámica regional. En Greater China, el beneficio operativo se redujo casi a la mitad, y China continuó arrastrando de forma significativa los resultados generales. Norteamérica se desempeñó mejor, pero aun así vio menor beneficio operativo en comparación con el año pasado.

La empresa explicó directamente las razones de la caída del margen. Los resultados se vieron fuertemente afectados por aranceles más altos en Norteamérica, ventas de liquidación para vaciar inventarios, y reestructuración de la gama de productos y canales de venta. Al mismo tiempo, Nike aumentó los gastos de marketing en 13%. El CFO aclaró que los nuevos aranceles añaden alrededor de 1.5 mil millones USD en costos anuales, creando una presión seria sobre el margen bruto, que no desaparecerá por completo en los próximos trimestres.

El pronóstico para el Q3 2026 sigue siendo cauteloso. La empresa espera que los ingresos caigan en dígitos bajos de una sola cifra, presión continua sobre el margen bruto, y aumento de gastos debido a marketing e inversiones.

En general, Nike continúa rindiendo mejor que las expectativas del mercado en ingresos, pero el margen y el beneficio operativo se están deteriorando, y la empresa advierte de antemano sobre un próximo trimestre desafiante debido a aranceles y la reestructuración continua del negocio.

Análisis fundamental de Nike, Inc.

A continuación se presenta el análisis fundamental de NKE basado en los resultados del año fiscal 2026 Q2:

• Liquidez y deuda: A fecha de 30 de noviembre de 2025, Nike tenía 6.97 mil millones USD en efectivo y 1.37 mil millones USD en inversiones a corto plazo. En total, esto equivale a 8.35 mil millones USD en activos líquidos. Los activos corrientes ascendieron a 24.02 mil millones USD frente a pasivos corrientes de 11.64 mil millones USD. Esto corresponde a un ratio corriente de alrededor de 2.1.

La carga de deuda disminuyó durante el año. La deuda a largo plazo cayó a 7.02 mil millones USD, un 12% menos que hace un año. Comparando la deuda con el efectivo y las inversiones a corto plazo, la empresa está cerca de una posición de efectivo neto. La liquidez supera la deuda en 0.33 mil millones USD. Sin embargo, también deben considerarse las obligaciones por arrendamiento. Los pasivos por arrendamiento a corto plazo son 0.51 mil millones USD, y los arrendamientos a largo plazo totalizan 2.75 mil millones USD.

• Flujo de caja: la empresa declaró que el flujo de caja operativo se mantiene estable, aunque la liquidez total disminuyó en aproximadamente 1.4 mil millones USD durante el año. La disminución estuvo vinculada a dividendos, amortizaciones de bonos, recompras de acciones y gastos de capital. Esto indica que el efectivo se gastó en reducir deuda y devolver capital a los accionistas—no en cubrir problemas operativos. La empresa pagó aproximadamente 598 millones USD en dividendos durante el trimestre.
• Rentabilidad y calidad de las ganancias: en el Q2 2026, los ingresos crecieron 1%, pero la rentabilidad se deterioró significativamente. El margen bruto cayó a 40.6%. El margen operativo no GAAP cayó a 8.0% desde 11.3% un año antes. El beneficio neto disminuyó 29%, y el EPS se situó en 0.53 USD. El problema clave del trimestre fue la presión sobre el margen pese a ingresos casi sin cambios. Aumentaron los gastos de marketing y apoyo a la demanda, y la caída del margen bruto impactó directamente la ganancia y redujo la resiliencia financiera.

Conclusión del análisis fundamental de NKE:

Nike mantiene un balance sólido y una solvencia normal a corto plazo en el Q2 2026, y la empresa no está sobreapalancada. Sin embargo, el principal problema del trimestre es la caída del margen y del beneficio mientras los ingresos crecieron solo 1%. Esto reduce el margen de seguridad y hace que los resultados sean más sensibles a aranceles, descuentos y estructura de ventas. Desde el punto de vista de estabilidad, no es una crisis, pero sí un deterioro claro del desempeño operativo.

Análisis de los múltiplos clave de Nike, Inc.

A continuación se presentan los múltiplos clave de Nike, Inc. para el segundo trimestre del año fiscal 2026, calculados con un precio por acción de 59 USD.

Conclusión sobre la valoración de NKE:

Financieramente, Nike sigue siendo resiliente. La empresa mantiene efectivo neto, carga de deuda moderada y un negocio rentable—incluso en un trimestre débil. Sin embargo, al precio actual de alrededor de 59 USD, la acción parece cara. Los múltiplos son altos: P/E ~35, EV/EBITDA por encima de 20, P/FCF - 31. Esto significa que el mercado ya ha descontado una recuperación de margen y un retorno a un crecimiento confiado. Comprar acciones de NKE solo tiene sentido si se cree que los problemas actuales con China, los aranceles y el margen son temporales y que la empresa puede volver a una mayor rentabilidad y un fuerte flujo de caja libre en los próximos años.

Pronósticos de expertos para las acciones de Nike, Inc.

• Barchart: 17 de 35 analistas calificaron la acción de Nike como Strong Buy, 4 como Moderate Buy, 12 como Hold y 2 como Strong Sell. El límite superior del pronóstico alcanza 120 USD, el límite inferior – 35 USD.
• MarketBeat: 27 de 37 expertos dieron a la acción una calificación Buy, y 10 dieron una recomendación Hold. El límite superior del pronóstico alcanza 115 USD, el límite inferior – 62 USD.
• TipRanks: 20 de 29 encuestados calificaron la acción como Buy, y 9 dieron una recomendación Hold. El límite superior del pronóstico alcanza 120 USD, el límite inferior – 62 USD.
• Stock Analysis: 11 de 27 expertos calificaron la acción como Strong Buy, 8 como Buy y 8 como Hold. El límite superior del pronóstico alcanza 115 USD, el límite inferior – 62 USD.

Pronóstico del precio de las acciones de Nike, Inc. para 2026

En el marco temporal semanal desde noviembre de 2021, la acción de Nike ha estado cotizando dentro de un canal descendente. Durante los últimos cuatro trimestres, las ganancias de la empresa no han mostrado crecimiento interanual—de hecho, los márgenes han continuado disminuyendo gradualmente. Estos factores están presionando la acción, haciendo que los precios de NKE vuelvan a acercarse al nivel de soporte de 52 USD, que corresponde a los precios más bajos de los últimos siete años.

En el lado positivo, la empresa mantiene una sólida posición financiera, lo que le permite atravesar el actual periodo difícil sin amenazar la estabilidad de su negocio. Con base en la dinámica actual, aquí hay posibles escenarios para el movimiento de la acción de NKE en 2026:

Pronóstico principal:

Se espera que la acción de Nike rebote desde el soporte de 52 USD y suba hasta la resistencia en 86 USD. Si este escenario se materializa, se romperá la línea de tendencia descendente, lo que indicará el fin de la tendencia bajista y un posible cambio hacia una tendencia alcista. Una ruptura por encima de la resistencia de 86 USD podría abrir el camino para un mayor crecimiento de la acción hacia 125 USD.

Pronóstico alternativo:

El escenario alternativo contempla una ruptura por debajo del soporte de 52 USD. En este caso, la acción de NKE puede caer hasta el siguiente nivel de soporte alrededor de 30 USD, donde se espera un rebote y recuperación hacia 86 USD. El nivel de 30 USD podría ser atractivo para inversores orientados a dividendos, ya que la rentabilidad superaría el 5.3% anual si se mantienen los pagos actuales.

Riesgos de invertir en acciones de Nike, Inc.

Cuando se invierte en Nike, es esencial considerar los riesgos que pueden afectar negativamente los ingresos de la empresa y afectar a sus inversores. Los principales riesgos se detallan a continuación:

• El impacto de los aranceles en los márgenes de beneficio: Nike ha advertido que los aranceles más altos sobre las importaciones de China y México podrían reducir significativamente los márgenes de beneficio
• Competencia y pérdida de cuota de mercado: Nike se enfrenta a una intensa competencia de marcas como New Balance y Adidas, que están fortaleciendo sus posiciones, particularmente en segmentos de calzado casual y modelos retro. Esto supone una amenaza para la cuota de mercado de Nike
• Inestabilidad económica: factores como la inflación, los temores de recesión y la reducción del poder adquisitivo pueden llevar a una disminución del gasto de los consumidores en ropa deportiva y calzado, afectando finalmente a los ingresos de Nike

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.