Los resultados financieros de Walt Disney marcan el tono para una previsión bursátil optimista en 2025

Los resultados financieros de Walt Disney del segundo trimestre de 2025 superaron las expectativas del mercado, lo que impulsó al alza las acciones de DIS. Una ruptura por encima del nivel de resistencia de 121 USD podría allanar el camino hacia los 150 USD.

The Walt Disney Company (NYSE: DIS) publicó su informe del segundo trimestre de 2025, destacando su resiliencia en un entorno económico desafiante. Las ganancias por acción aumentaron un 20% interanual hasta los 1.45 USD, superando las previsiones del mercado. Los ingresos aumentaron un 7%, alcanzando los 23.62 mil millones USD, siendo los segmentos de Entretenimiento y Experiencias los que más contribuyeron con un crecimiento sólido. El sentimiento positivo se reforzó con el anuncio de un nuevo parque temático que se construirá en Abu Dhabi, el primer proyecto de Disney en Oriente Medio, desarrollado en asociación con Miral.

Tras el informe, las acciones de Disney subieron un 11%, reflejando la confianza de los inversores en la estrategia y perspectivas de la empresa.

Este artículo explora The Walt Disney Company y su modelo de negocio, ofreciendo un análisis fundamental del informe financiero de Disney. También incluye un análisis técnico de las acciones de Walt Disney, evaluando su rendimiento actual como base para la previsión de acciones de DIS para 2025.

Acerca de The Walt Disney Company

The Walt Disney Company es una de las mayores corporaciones de medios y entretenimiento del mundo, fundada el 16 de octubre de 1923 por los hermanos Walter y Roy Disney. La empresa es reconocida por sus películas de acción real y dibujos animados, incluyendo creaciones icónicas como ‘Blancanieves y los siete enanitos’. Su portafolio incluye Lucasfilm, Marvel Studios, Pixar y 20th Century Studios.

Además de la producción cinematográfica, Disney opera parques temáticos y resorts en todo el mundo – Disney World y Disneyland – y transmite contenido televisivo a través de ABC, ESPN y National Geographic. En 2019, la empresa lanzó su servicio de streaming Disney+.

Otra área clave del negocio es la producción y licencia de productos relacionados con sus franquicias populares. Disney salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York el 12 de noviembre de 1957, cotizando bajo el ticker DIS.

Principales flujos financieros de The Walt Disney Company

Los ingresos de Walt Disney provienen de varias fuentes clave, que abarcan una amplia gama de operaciones de entretenimiento y medios. A continuación se describen los segmentos principales generadores de ingresos:

• Redes de medios: canales de televisión y redes de cable (ABC, Disney Channel, ESPN, FX, National Geographic, entre otros). Las fuentes de ingresos incluyen publicidad, tarifas de licencia, suscripciones pagadas y venta de derechos de transmisión.
• Suscripciones y operaciones internacionales: servicios de streaming (Disney+, ESPN+ y Hulu) y comercio internacional. Las fuentes principales de ingresos son las suscripciones a plataformas de streaming y la venta de contenido y licencias en mercados extranjeros.
• Parques, experiencias y productos de consumo: parques temáticos, resorts, cruceros y hoteles. Los ingresos se generan a través de venta de entradas, paquetes vacacionales, souvenirs, juguetes licenciados y otros bienes y servicios.
• Entretenimiento de estudio: producción y distribución de películas, ventas de videos para el hogar y publicación de música. Los ingresos provienen de la distribución cinematográfica, venta de contenido digital y físico, y ganancias de bandas sonoras musicales y licencias.

En sus informes financieros, Disney clasifica todos los ingresos en tres segmentos clave:

1. Entretenimiento: producción cinematográfica, programación televisiva, distribución cinematográfica, ventas y licencias de contenido, lanzamientos de bandas sonoras y producciones de Broadway.
2. Deportes: operaciones relacionadas con la marca ESPN, incluyendo transmisiones deportivas por cable y digitales, derechos de transmisión de eventos deportivos, la plataforma de streaming ESPN+, publicidad, licencias de contenido y programas/eventos deportivos analíticos.
3. Experiencias: parques temáticos (Disneyland, Disney World y parques internacionales), cruceros (Disney Cruise Line), resorts y hoteles, atracciones, así como eventos y actividades de participación del cliente relacionados con la marca Disney (espectáculos interactivos y tours VIP).
4. Eliminaciones: refleja los pagos realizados por Hulu a ESPN y al negocio de televisión lineal del segmento de Entretenimiento por los derechos de transmisión de sus canales en la plataforma Hulu Live, así como los pagos realizados por ABC y Disney+ a ESPN por la transmisión de ciertos contenidos deportivos en el canal ABC y Disney+.

Fortalezas y debilidades de The Walt Disney Company

Fortalezas de Walt Disney:

• Marca popular y reconocida: Disney es una de las empresas más conocidas del mundo.
• Propiedad intelectual única: las franquicias de Marvel, Pixar y Star Wars, personajes animados clásicos y contenido original.
• Negocio diversificado: Disney genera ingresos en múltiples segmentos, incluyendo medios, streaming, productos licenciados y películas.
• Presencia global: los parques temáticos, películas y medios atienden no solo al mercado estadounidense, sino también a los mercados internacionales.
• Integración empresarial: la integración integral entre sus negocios permite a la empresa aprovechar al máximo sus activos, con películas y programas como base para atracciones temáticas, mercancía y licencias.

Debilidades del negocio de Walt Disney:

• Dependencia de las franquicias principales Marvel y Star Wars: el fracaso en lanzar nuevo contenido podría impactar negativamente los ingresos de Disney.
• Dependencia de las condiciones económicas: los parques temáticos y resorts, que representan una parte importante de los ingresos, son muy sensibles a la economía, las tendencias turísticas y eventos globales (por ejemplo, la pandemia de COVID-19).
• Altos costos de streaming: Disney+ incurre en costos sustanciales de contenido y enfrenta una intensa competencia, lo que aumenta la carga presupuestaria de la compañía.
• Adaptación lenta a las preferencias del público: Disney enfrenta desafíos para responder rápidamente a los cambios de preferencias. Su estructura a gran escala retrasa la toma de decisiones, y las críticas frecuentes a sus políticas culturales y sociales presentan serios riesgos reputacionales.

Los principales competidores de Disney son Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA), NBCUniversal, Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX), Paramount Global (NASDAQ: PARA), Sony Pictures y Warner Bros. Discovery, Inc. (NYSE: WBD). Cada compañía lidera áreas específicas del negocio (por ejemplo, Netflix en streaming, Universal Studios en parques temáticos y Warner Bros. Discovery en producción de cine y televisión). Sin embargo, la combinación de los segmentos de negocio diversos, la escala y una marca poderosa le otorgan a Disney ventajas significativas sobre sus competidores.

Informe del Q4 2024 de The Walt Disney Company

El 14 de noviembre, The Walt Disney Company publicó su informe del Q4 del año fiscal 2024, que finalizó el 28 de septiembre. A continuación, se presentan los principales datos del informe:

• Ingresos: 22.57 mil millones de USD (+6%)
• Ingresos netos: 0.95 mil millones de USD (-6%)
• Ganancias por acción: 1.14 USD (+39%)
• Beneficio operativo: 3.65 mil millones de USD (+23%)

Ingresos por segmento:

• Entretenimiento: 10.83 mil millones de USD (+14%)
• Deportes: 3.91 mil millones de USD (sin cambios)
• Experiencias: 8.24 mil millones de USD (+1%)

Ingresos operativos por segmento:

• Entretenimiento: 1.07 mil millones de USD (+353%)
• Deportes: 0.92 mil millones de USD (-5%)
• Experiencias: 1.66 mil millones de USD (+6%)

Todos los indicadores (excepto los ingresos netos) mostraron crecimiento. La administración de la compañía atribuyó la disminución del ingreso neto a un aumento en el gasto en producción de contenido y marketing, así como mayores costos para el desarrollo de sus servicios de streaming (Disney+, Hulu).

La empresa proyectó un crecimiento continuo en sus principales indicadores financieros en 2025, aunque prevé una posible disminución en el número de nuevos suscriptores de Disney+ en el Q1 2025 en comparación con el Q4 2024.

Disney anunció un programa de recompra de acciones por 3.00 mil millones de USD y el pago de dividendos este año. Los dividendos aumentarán un 33%, alcanzando 0.50 USD por acción, y se pagarán en dos cuotas en enero y julio de 2025.

Para 2026, Walt Disney anticipó un crecimiento más lento en su segmento de deportes, un crecimiento de un solo dígito en el segmento de experiencias y un crecimiento de dos dígitos en el sector de entretenimiento.

Basándose en las previsiones de la compañía para 2025-2026, se espera que los indicadores financieros clave sigan aumentando, lo que debería impactar positivamente en los pagos de dividendos y el programa de recompra de acciones, impulsando el precio de las acciones.

Informe del Q1 2025 de The Walt Disney Company

El 5 de febrero, The Walt Disney Company publicó su informe correspondiente al primer trimestre del año fiscal 2025, finalizado el 28 de diciembre de 2024. A continuación se presentan los principales datos:

• Ingresos: 24.690 millones USD (+6%)
• Ingreso neto: 3.660 millones USD (+27%)
• Beneficio por acción: 1.76 USD (+44%)
• Ganancia operativa: 5.060 millones USD (+31%)

Ingresos por segmento:

• Entretenimiento: 10.870 millones USD (+9%)
• Deportes: 4.850 millones USD (sin cambios)
• Experiencias: 9.410 millones USD (+3%)

Ganancia operativa por segmento:

• Entretenimiento: 1.700 millones USD (+95%)
• Deportes: 247 millones USD (en comparación con una pérdida de 103 millones USD)
• Experiencias: 3.110 millones USD (+31%)

El CEO Robert Alan Iger destacó el sólido inicio del nuevo ejercicio fiscal y expresó confianza en la estrategia de crecimiento de la compañía. Subrayó los éxitos importantes en los servicios de streaming, incluida la integración de ESPN en Disney+, así como el desempeño constantemente fuerte del segmento de parques temáticos y resorts.

Con miras al futuro, Disney proyectó un crecimiento del beneficio por acción ajustado de un solo dígito alto con respecto a 2024. También se esperaba que los ingresos operativos del segmento de streaming (Disney+, Hulu, ESPN+) aumentaran en aproximadamente 875 millones USD. Como ya se había anunciado, Disney planeaba destinar 3.000 millones USD a recompras de acciones en 2025.

Aunque The Walt Disney Company superó las previsiones de ingresos y beneficios en el primer trimestre de 2025, el precio de sus acciones bajó ligeramente al cierre de la sesión bursátil del día del anuncio. Esto se debió principalmente a una disminución de 700.000 suscriptores de Disney+, lo que generó preocupación entre los inversores sobre el crecimiento futuro en el segmento de streaming. Además, la compañía advirtió que las suscripciones podrían seguir cayendo en el segundo trimestre debido al reciente aumento de precios, reforzando así el sentimiento negativo en el mercado.

Informe del Q2 2025 de The Walt Disney Company

• Ingresos: 23.620 millones USD (+7%)
• Ingreso neto: 3.090 millones USD (+369%)
• Beneficio por acción: 1.45 USD (+20%)
• Ganancia operativa: 4.430 millones USD (+15%)

Ingresos por segmento:

• Entretenimiento: 10.680 millones USD (+9%)
• Deportes: 4.530 millones USD (+5%)
• Experiencias: 8.890 millones USD (+6%)
• Eliminaciones: (484) millones USD (en comparación con una pérdida de 418 millones USD)

Ganancia operativa por segmento:

• Entretenimiento: 1.260 millones USD (+61%)
• Deportes: 690 millones USD (-12%)
• Experiencias: 2.490 millones USD (+9%)

El informe financiero del segundo trimestre de 2025 demuestra claramente que la compañía está recuperando impulso con éxito. El beneficio por acción aumentó un 20% interanual, superando las expectativas de los analistas, mientras que los ingresos se incrementaron un 7%. Tras la publicación del informe, las acciones de Disney subieron un 11%. Sin embargo, lo más destacado no fueron solo los resultados financieros mejorados, sino también la señal clara de que la estrategia de recuperación de la compañía está empezando a dar frutos.

Uno de los anuncios más notables fue la construcción planeada de un nuevo parque temático en Abu Dhabi. El parque se ubicará en Yas Island en asociación con la empresa emiratí Miral. Cabe destacar que Disney no invertirá en la construcción —Miral cubrirá todos los costes— mientras que Disney aportará creatividad y recibirá regalías. Esta estrategia ligera en capital permite a Disney expandirse internacionalmente sin incurrir en deuda adicional.

A pesar de la perspectiva negativa expresada en el informe del primer trimestre de 2025, las plataformas de streaming de Disney —particularmente Disney+ y Hulu— añadieron 2,5 millones de suscriptores, alcanzando un total de 180,7 millones. Este crecimiento contribuyó significativamente al aumento del ingreso operativo. El éxito de estrenos cinematográficos como Moana 2 y Thunderbolts de Marvel no solo incrementó los ingresos en taquilla, sino también el uso de los servicios de streaming y la asistencia a los parques temáticos.

Al 29 de marzo de 2025, Disney contaba con 5.850 millones USD en efectivo y equivalentes, frente a los 5.480 millones USD del 28 de diciembre de 2024. El aumento de activos líquidos refleja un flujo de caja positivo constante y una gestión eficiente del capital de trabajo.

La deuda total, incluidas las obligaciones a corto plazo, se redujo a 42.900 millones USD al final del segundo trimestre, frente a los 45.300 millones USD de tres meses antes.

El flujo de caja libre para el trimestre fue de 4.890 millones USD, lo que subraya la sólida eficiencia operativa de la compañía y su capacidad para generar liquidez significativa —suficiente para financiar inversiones, pagar deuda y distribuir dividendos.

En su previsión para el tercer trimestre de 2025, la dirección espera un crecimiento continuo de suscriptores y un sólido rendimiento en todas las áreas clave del negocio. La compañía elevó su previsión de beneficio por acción para todo el año 2025 a 5.75 USD, un 16% más que en 2024. Se espera que el ingreso operativo crezca a doble dígito en el segmento de Entretenimiento, un 18% en Deportes y entre un 6% y 8% en Experiencias.

A pesar de los riesgos macroeconómicos persistentes, incluidas posibles tarifas comerciales, la cartera diversificada de Disney y sus iniciativas estratégicas proporcionan una base sólida para un crecimiento sostenible a largo plazo. Para los inversores, estos resultados y orientaciones futuras indican la resiliencia del negocio de The Walt Disney Company.

Pronósticos de expertos sobre las acciones de The Walt Disney Company para 2025

• Barchart: 21 de 29 analistas calificaron las acciones de Walt Disney como Compra Fuerte, dos como Compra Moderada y seis como Mantener, con un precio objetivo máximo de 148 USD.
• MarketBeat: 19 de 25 especialistas asignaron una calificación de Compra a las acciones, mientras que seis recomendaron Mantener, con un precio objetivo máximo de 147 USD.
• TipRanks: 13 de 17 profesionales recomendaron la acción como Compra, mientras que cuatro la calificaron como Mantener, con un precio objetivo máximo de 147 USD.
• Stock Analysis: 12 de 24 expertos calificaron las acciones como Compra Fuerte, siete como Compra y cinco como Mantener, con un precio objetivo máximo de 147 USD.

Ninguno de los analistas recomienda vender acciones de Walt Disney.

Pronóstico del precio de las acciones de The Walt Disney Company para 2025

Las acciones de Disney detuvieron su caída —que comenzó en marzo de 2021 desde el nivel de 200 USD— únicamente en octubre de 2023, cuando alcanzaron los 80 USD. Anteriormente, el precio también había descendido a este nivel de soporte desde los 150 USD durante la fase aguda de la pandemia de COVID-19, cuando los gobiernos impusieron confinamientos y cerraron fronteras, lo que redujo drásticamente la asistencia a los parques temáticos de Disney. Este nivel parece ser un soporte clave para los inversores, donde tiende a aumentar el interés por comprar acciones de la empresa.

A mayo de 2025, las acciones de DIS cotizan entre 80 USD y 121 USD. La publicación del informe de ganancias trimestral provocó una subida del precio de las acciones, acercándolas al límite superior de este rango. Según el rendimiento actual de las acciones de The Walt Disney Company, los posibles movimientos de precio para 2025 son los siguientes:

El pronóstico base para las acciones de Walt Disney sugiere que el precio podría probar el nivel de resistencia de 121 USD y, si logra superarlo, subir hasta los 150 USD.

El pronóstico negativo para las acciones de Walt Disney predice un descenso desde el nivel actual, con un posible retroceso del valor de la acción hasta el nivel de soporte de 80 USD.

Riesgos de invertir en acciones de The Walt Disney Company

Invertir en acciones de Walt Disney puede resultar atractivo debido a la solidez de su marca y su modelo de negocio diversificado. Sin embargo, existen ciertos riesgos que los inversores deben tener en cuenta:

• Dependencia del gasto del consumidor: Disney depende en gran medida de los ingresos provenientes de sectores relacionados con el entretenimiento (parques temáticos, películas y servicios de streaming). Durante recesiones económicas, los consumidores tienden a reducir el gasto en ocio, lo que afecta negativamente los ingresos de la empresa.
• Competencia en medios y streaming: el mercado de streaming está altamente saturado y diversificado. Si bien Disney+ tiene potencial de crecimiento, mantener su posición actual requiere inversiones sustanciales en contenido, lo que incrementa los costos. Dado que la empresa no puede centrarse exclusivamente en un solo tipo de negocio (a diferencia de Netflix, cuyo principal ingreso proviene del streaming), existe el riesgo de que su influencia en este mercado disminuya.
• Costes de desarrollo y obligaciones de deuda: Disney invierte en nuevos proyectos, como parques temáticos, contenido para streaming y tecnología. Estas inversiones aumentan la carga de deuda de la empresa. Si suben los tipos de interés en EE. UU., refinanciar la deuda resultaría más costoso, elevando el coste del servicio de la misma y afectando negativamente la rentabilidad general de Disney.
• Riesgos de marca y reputación: escándalos relacionados con la gestión de la empresa o sus productos pueden dañar su reputación. Decisiones sobre el lanzamiento de películas o series que sean percibidas como controvertidas pueden llevar al rechazo o incluso a boicots por parte de ciertos segmentos del público.

Las acciones de Disney pueden ofrecer perspectivas atractivas a largo plazo para los accionistas, especialmente si el negocio de streaming tiene éxito. No obstante, los inversores deben tener en cuenta los riesgos mencionados y diversificar adecuadamente sus carteras.