Las acciones de AMD en máximos: prueba de los 575 USD y posible caída hacia los 420 USD

Un sólido informe de AMD ha aliviado parte de las preocupaciones sobre la sostenibilidad del negocio; sin embargo, ya empiezan a observarse señales de sobrecalentamiento. La previsión para 2026 contempla una prueba de los 575 USD, seguida de una posible caída hacia los 420 USD.

Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD) publicó sus resultados del Q1 2026, confirmando que el récord alcanzado en el Q4 2025 no fue un pico puntual. Tras el trimestre anterior, los inversores se habían preguntado hasta qué punto era sostenible el crecimiento, ya que parte del resultado había estado respaldado por las ventas de MI308 a China y la liberación de reservas de inventario. El Q1 2026 alivió parcialmente estas preocupaciones, ya que los ingresos se mantuvieron cerca del nivel récord del Q4, mientras que el segmento Data Centre continuó expandiéndose, respaldado por la sólida demanda de procesadores para servidores EPYC y aceleradores de IA Instinct.

Al mismo tiempo, el informe no puede calificarse de impecable. En comparación con el Q4 2025, el beneficio por acción, el beneficio operativo y el margen bruto disminuyeron, mientras que los segmentos Client, Gaming y Embedded mostraron un impulso más débil. Este desempeño indica una dependencia cada vez mayor del segmento Data Centre, que ahora actúa como el principal motor que configura la percepción del mercado sobre la compañía.

Una guía optimista para el Q2 2026 respaldó el avance de las acciones de AMD. La compañía espera un crecimiento adicional de los ingresos y una mejora de los márgenes. Como resultado, AMD mantiene su posición como uno de los principales nombres de crecimiento dentro del sector de semiconductores; sin embargo, la elevada dependencia del segmento Data Centre hace que los próximos trimestres sean especialmente importantes para evaluar la sostenibilidad del crecimiento.

Este artículo analiza Advanced Micro Devices, describe las principales fuentes de ingresos de la compañía y los productos que ofrece en el mercado de la IA. También proporciona un análisis fundamental de AMD, junto con un análisis técnico de las acciones de Advanced Micro Devices, que sirve de base para la previsión de las acciones de AMD en 2026.

Acerca de Advanced Micro Devices, Inc.

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) es una empresa estadounidense fundada en 1969 por Jerry Sanders y un grupo de ingenieros. Diseña y fabrica dispositivos semiconductores, incluidos procesadores, chips gráficos y soluciones para servidores. La compañía salió a bolsa mediante una IPO en la Bolsa de Nueva York en 1972 bajo el ticker AMD.

AMD está presente en el mercado de IA en rápida expansión con los siguientes productos:

• Unidades de Procesamiento Gráfico (GPUs) para centros de datos: AMD produce microprocesadores Radeon Instinct y ha introducido recientemente nuevos modelos de la serie MI diseñados para computación de alto rendimiento y cargas de trabajo de IA. Por ejemplo, el MI300 es un procesador de alta potencia optimizado para el análisis profundo de datos y modelos de IA de gran escala
• Software Radeon Open Compute (ROCm): AMD ha desarrollado una plataforma de software de código abierto, ROCm, que proporciona herramientas para el desarrollo de IA y computación de alto rendimiento en sus GPUs
• Field-Programmable Gate Arrays (FPGAs): tras la adquisición de Xilinx, AMD se expandió hacia los FPGAs, ampliamente utilizados para aplicaciones de IA, incluyendo procesamiento de señales y computación adaptable
• Unidades de procesamiento central (CPUs): AMD también optimiza sus procesadores de la serie EPYC para respaldar la computación de IA en soluciones de servidores
• Productos para dispositivos finales: además de soluciones para servidores, AMD desarrolla GPUs y FPGAs especializados para dispositivos impulsados por IA, como vehículos autónomos, cámaras inteligentes y equipos médicos

Principales fuentes de ingresos de Advanced Micro Devices, Inc.

Los ingresos de AMD provienen de cuatro segmentos clave:

1. Data Center: incluye procesadores de servidores EPYC, aceleradores gráficos AMD Instinct para IA y computación científica, y soluciones FPGA de Xilinx para cargas de trabajo especializadas en centros de datos.

2. Segmento Client: incluye procesadores Ryzen y Athlon para PC de escritorio y portátiles, ofreciendo alto rendimiento para usuarios generales y entusiastas, así como soluciones gráficas integradas para dispositivos híbridos.

3. Segmento Gaming: incluye GPUs Radeon para PCs de juegos, soluciones integradas para portátiles gaming y procesadores personalizados para consolas como PlayStation y Xbox.

4. Segmento Embedded: abarca procesadores de alto rendimiento y soluciones gráficas para sistemas embebidos en electrónica automotriz, automatización industrial, dispositivos médicos y telecomunicaciones.

Ventajas de Advanced Micro Devices, Inc. en el mercado de semiconductores

AMD cuenta con varias fortalezas que le permiten competir eficazmente con los principales actores del sector, como Intel Corp. (NASDAQ: INTC) y NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA). Las principales ventajas de la compañía se detallan a continuación:

• Arquitectura de procesadores: AMD introdujo la arquitectura Zen, que mejoró significativamente el rendimiento y la eficiencia energética. Las series Ryzen (consumo) y EPYC (servidores) han ganado popularidad gracias a su excelente relación rendimiento-precio. En los últimos años, AMD ha superado a Intel en número de núcleos e hilos por procesador
• Soluciones multinúcleo y multihilo: AMD suele ofrecer más núcleos e hilos al mismo precio, lo que hace que sus procesadores sean atractivos para usuarios que requieren multitarea y computación de alto rendimiento (por ejemplo, gráficos, edición de vídeo, transmisión de datos, etc.)
• Innovaciones en tecnología gráfica: aunque AMD queda rezagada respecto a NVIDIA en algunas funcionalidades de GPUs de alto rendimiento, mantiene una fuerte posición gracias a procesadores con alto rendimiento en procesamiento de datos, ofreciendo una ventaja competitiva en precio-rendimiento. Con las series RDNA y RDNA 2, AMD ha mejorado significativamente la eficiencia energética y el rendimiento de sus tarjetas gráficas
• Soluciones de servidores EPYC: la línea EPYC de AMD ofrece una relación rendimiento-precio impresionante en el segmento de servidores, ganando terreno entre grandes corporaciones y centros de datos. Estos procesadores admiten más núcleos por socket, lo que reduce los costes de escalado en infraestructuras de servidor
• Integración de CPU y GPU: AMD fabrica tanto procesadores como chips gráficos, lo que le permite desarrollar soluciones integradas para portátiles y consolas de videojuegos. Por ejemplo, AMD suministra procesadores para las consolas PlayStation y Xbox, lo que garantiza una fuente estable de ingresos y refuerza su presencia en el mercado
• Precios competitivos: AMD suele ofrecer alternativas a precios más bajos frente a Intel y NVIDIA, lo que hace que sus productos sean atractivos para una base de clientes más amplia, desde entusiastas hasta clientes corporativos
• Adopción rápida de nuevos procesos tecnológicos: AMD colabora con TSMC para implementar rápidamente nodos de proceso avanzados (como 7 y 5 nm), mejorando la eficiencia energética y el rendimiento en sus procesadores y chips gráficos

Informe del Q3 2024 de Advanced Micro Devices, Inc.

AMD publicó su informe de resultados del tercer trimestre de 2024 el 29 de octubre, confirmando un crecimiento continuo de ingresos y beneficios netos. A continuación, se presentan las cifras clave del informe:

• Ingresos: 6.82 mil millones USD (+18%)
• Beneficio neto: 0.77 mil millones USD (+158%)
• Beneficio por acción: 0.47 USD (+161%)
• Beneficio operativo: 0.72 mil millones USD (+223%)

Ingresos por segmento:

• Data Center: 3.55 mil millones USD (+122%)
• Segmento Client: 1.88 mil millones USD (+29%)
• Segmento Gaming: 462 millones USD (-69%)
• Segmento Embedded: 927 millones USD (-25%)

AMD se benefició sustancialmente de los avances en inteligencia artificial, lo que se reflejó en su segmento Data Center, donde los ingresos aumentaron un 122%, representando el 52% de los ingresos totales. El segmento Gaming sufrió la mayor caida (-69%), convirtiéndose en su área de desempeño más débil.

Para el Q4 2024, AMD proyectó ingresos en el rango de 7.20 a 7.80 mil millones USD, con una estimación media de 7.50 mil millones. Esto implicaba un aumento interanual del 22% y un incremento del 10% respecto al Q3 2024. Sin embargo, la previsión quedó ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, lo que provocó preocupación entre los inversores, especialmente en un contexto de creciente competencia en el mercado de IA y desaceleración general en el crecimiento del segmento.

Informe del Q4 2024 de Advanced Micro Devices, Inc.

AMD publicó su informe de resultados del cuarto trimestre de 2024 el 4 de febrero, mostrando una cAIda del 37% en el beneficio neto. A continuación se presentan los aspectos más destacados del informe:

• Ingresos: 7.65 mil millones USD (+24%)
• Beneficio neto: 0.48 mil millones USD (-37%)
• Beneficio por acción: 0.29 USD (+29%)
• Beneficio operativo: 0.87 mil millones USD (+155%)

Ingresos por segmento:

• Data Center: 3.86 mil millones USD (+69%)
• Segmento Client: 2.31 mil millones USD (+58%)
• Segmento Gaming: 563 millones USD (-59%)
• Segmento Embedded: 923 millones USD (-13%)

Desempeño financiero de 2024:

• Ingresos: 25.78 mil millones USD (+14%)
• Beneficio neto: 1.64 mil millones USD (+92%)
• Beneficio por acción: 1.00 USD (+88%)
• Beneficio operativo: 1.90 mil millones USD (+375%)

En el Q4 2024, la CEO de AMD, Lisa Su, destacó el impresionante desempeño de la empresa, reportando un ingreso anual récord de 25.80 mil millones USD, un 14% más que el año anterior. Este crecimiento fue impulsado principalmente por un aumento del 94% en los ingresos del segmento Data Center y del 52% en el segmento Client. Su también recalcó que AMD prioriza los ingresos totales por encima del número de procesadores enviados, especialmente ante preocupaciones sobre un posible exceso de oferta de CPU en el mercado de PC.

La empresa atribuyó la caida del beneficio neto en el Q4 al incremento del 17% en los costos operativos, debido principalmente a mayores inversiones en investigación y desarrollo, particularmente en IA. Además, a pesar del sólido crecimiento en Data Center, las ventas de GPU para IA no alcanzaron las expectativas, lo que también impactó negativamente la rentabilidad.

Para el Q1 2025, AMD espera ingresos de 7.10 mil millones USD, superando ligeramente las proyecciones de los analistas. Sin embargo, Su advirtió sobre una posible desaceleración en las ventas del segmento Data Center, citando una competencia más intensa, especialmente de NVIDIA (NASDAQ: NVDA) en el mercado de procesadores para IA.

La dirección de AMD se mantiene optimista respecto a 2025. Su proyecta un sólido crecimiento de dos dígitos tanto en ingresos como en BPA para el año. También destacó el potencial a largo plazo del negocio de IA para Data Center de AMD, que generó más de 5.00 mil millones USD en 2024 y se espera que eventualmente impulse ingresos anuales por decenas de miles de millones.

El sentimiento de la dirección fue cautelosamente optimista, centrado en aprovechar las fortalezas de la compañía en IA y computación para impulsar el crecimiento futuro, manteniéndose ágil frente a cambios de mercado en segmentos más débiles.

Informe del Q1 2025 de Advanced Micro Devices, Inc.

AMD publicó su informe del Q1 2025 el 6 de mayo. A continuación se destacan los resultados en comparación con el mismo período de 2024:

• Ingresos: 7.44 mil millones USD (+36%)
• Ingreso neto: 0.71 mil millones USD (+476%)
• Ganancias por acción: 0.44 USD (+529%)
• Beneficio operativo: 0.81 mil millones USD (+2,139%)

Ingresos por segmento:

• Centro de Datos: 3.67 mil millones USD (+57%)
• Segmento Cliente: 2.29 mil millones USD (+68%)
• Segmento Gaming: 647 millones USD (-30%)
• Segmento Embebido: 823 millones USD (-3%)

El rendimiento financiero del Q1 2025 fortaleció la confianza en la compañía como uno de los líderes en el segmento de IA y centros de datos. AMD superó las expectativas de Wall Street, reportando un aumento del 36% en ingresos y un incremento del 476% en ingreso neto. Mientras tanto, los segmentos clave mostraron un crecimiento aún más fuerte. El segmento de Centros de Datos incrementó sus ventas en un 57%, mientras que los ingresos por procesadores para PCs subieron un 68%, impulsados por la sostenida demanda de procesadores de servidor EPYC, aceleradores Instinct y chips Ryzen para PCs de consumo.

Para el Q2 2025, la dirección de AMD proyectó ingresos entre 7.1 y 7.7 mil millones USD, pero advirtió sobre posibles pérdidas de alrededor de 800 millones USD, ya que la compañía podría posponer o incluso cancelar la venta de una cantidad significativa de sus chips de IA en China. La razón fueron las nuevas restricciones de exportación impuestas por el gobierno de EE. UU., que prohibieron las exportaciones de tecnología avanzada al mercado chino. Como resultado, estos chips no pueden venderse y su costo probablemente se dará de baja como pérdidas. Sin embargo, la dirección de AMD advirtió sobre esto desde el 16 de abril, por lo que esta información probablemente ya estaba incorporada en el precio actual de las acciones. Para 2025, la CFO Jean Hu estimó pérdidas de ingresos de 1.5 mil millones USD debido a las restricciones de exportación.

A pesar de ello, la dirección de AMD se mantuvo optimista respecto a 2025. La compañía anticipó un crecimiento de dos dígitos tanto en ingresos como en BPA para el año, impulsado por su creciente portafolio de IA y asociaciones estratégicas. Esto indicó que el potencial a largo plazo de AMD seguía siendo prometedor a pesar de los riesgos externos y la volatilidad a corto plazo de las acciones.

Informe del Q2 2025 de Advanced Micro Devices, Inc.

AMD publicó su informe de resultados del Q2 2025 el 5 de agosto. A continuación se presentan los aspectos destacados en comparación con el mismo período de 2024:

• Ingresos: 7.69 mil millones USD (+32%)
• Ingreso neto: 0.78 mil millones USD (-31%)
• Ganancias por acción: 0.48 USD (-30%)
• Beneficio operativo: 0.90 mil millones USD (-29%)

Ingresos por segmento:

• Centro de Datos: 3.24 mil millones USD (+14%)
• Segmento Cliente: 2.49 mil millones USD (+67%)
• Segmento Gaming: 1.12 mil millones USD (+73%)
• Segmento Embebido: 824 millones USD (-4%)

AMD cerró el T2 de 2025 con unos ingresos récord de 7,7 mil millones USD, un 32% más interanual. Sin embargo, la rentabilidad se vio presionada por una amortización puntual de aproximadamente 800 millones USD relacionada con inventarios y obligaciones vinculados a los envíos del MI308 a China, afectados por las restricciones de exportación de EE. UU. Esto provocó un descenso del margen bruto GAAP al 40% y del margen no GAAP al 43%. Según la compañía, sin esta amortización el margen habría rondado el 54%. El resultado se vio respaldado por ventas récord de procesadores de servidor EPYC y procesadores de sobremesa Ryzen, así como por una recuperación del segmento de Gaming. Sin embargo, el impacto en los márgenes y la pérdida operativa GAAP recordaron al mercado los riesgos regulatorios que rodean a los aceleradores de IA.

Los segmentos de AMD arrojaron los siguientes resultados: el segmento de Data Center generó aproximadamente 3,2 mil millones USD en ingresos, un 14% más interanual, impulsado por las ventas de EPYC, que compensaron parcialmente el impacto de las restricciones sobre el MI308. Los segmentos de Client y Gaming aportaron en conjunto alrededor de 3,6 mil millones USD, con el segmento de Client alcanzando 2,5 mil millones USD, impulsado por la fuerte demanda de procesadores de sobremesa basados en Zen 5 y una combinación de productos más favorable. El segmento de Gaming aumentó hasta 1,1 mil millones USD, impulsado por mayores envíos de chips semipersonalizados para consolas y una demanda constante de GPUs Radeon. El segmento Embedded generó 824 millones USD, un 4% menos interanual, reflejando una demanda dispar entre los diferentes mercados finales. La compañía señaló que había alcanzado un flujo de caja libre récord en el trimestre, lo que proporcionó un colchón adicional para las inversiones en IA.

Las perspectivas para el T3 del ejercicio 2025 fueron sólidas. La compañía esperaba unos ingresos de 8,7 mil millones USD ± 300 millones USD, lo que supondría un crecimiento interanual de alrededor del 28% y un crecimiento secuencial de aproximadamente el 13%, con un margen bruto no GAAP previsto de alrededor del 54%. AMD no había incluido los envíos de MI308 a China en sus previsiones para el T3, ya que la cuestión aún estaba siendo revisada por el gobierno de EE. UU. Posteriormente se informó de que se había acordado un esquema según el cual AMD obtendría licencias de exportación para el MI308 a cambio de remitir el 15% de los ingresos por ventas en China.

Resultados financieros del tercer trimestre de 2025 de Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD)

El 4 de noviembre de 2025, AMD publicó sus resultados financieros del T3 de 2025. Las cifras clave, en comparación con el mismo periodo de 2024, son las siguientes:

• Revenue: 9,25 mil millones USD (+36%)
• Net income (non-GAAP): 1,97 mil millones USD (+31%)
• Earnings per share: 1,20 USD (+30%)
• Operating profit: 2,24 mil millones USD (+31%)

Ingresos por segmento:

• Data Centre: 4,34 mil millones USD (+22%)
• Client segment: 2,75 mil millones USD (+46%)
• Gaming segment: 1,30 mil millones USD (+181%)
• Embedded segment: 857 millones USD (–8%)

AMD reportó un sólido Q3 2025, superando las expectativas del mercado. Los ingresos ajustados (no GAAP) alcanzaron 9.25 mil millones USD, un 36% más interanual, mientras que las ganancias por acción ajustadas subieron 30% hasta 1.20 USD. Esto estuvo ligeramente por encima de los pronósticos de los analistas, que habían anticipado ingresos de 8.7–8.8 mil millones USD y EPS de 1.17 USD.

El margen bruto se mantuvo alto en 54%, lo que indica rentabilidad estable y una recuperación tras un débil Q2 2025. El beneficio operativo totalizó 2.2 mil millones USD, con un margen de 24%, ligeramente por debajo del año pasado debido al aumento del gasto en investigación y desarrollo y la promoción de productos de IA. El balance de AMD se mantiene saludable, con 7.2 mil millones USD en efectivo e inversiones frente a 3.2 mil millones USD en deuda, resultando en una posición de caja neta, lo que demuestra que la empresa no depende de endeudamiento.

El principal impulsor de crecimiento del trimestre fue el segmento Data Centre, donde los ingresos subieron a un récord de 4.3 mil millones USD (+22% interanual), respaldados por fuertes ventas de chips de servidor EPYC y aceleradores Instinct MI350. Los negocios Client y Gaming juntos generaron alrededor de 4 mil millones USD (+73% interanual): el segmento Client creció a 2.8 mil millones USD tras sólidas ventas de Ryzen, y Gaming subió a 1.3 mil millones USD, impulsado por GPUs y soluciones para consolas. El segmento Embedded fue el único punto débil, cayendo 8% hasta 0.86 mil millones USD.

Para el Q4 2025, la dirección pronosticó ingresos de alrededor de 9.6 mil millones USD, con una posible desviación de ±0.3 mil millones USD, lo que implica un crecimiento interanual del 25%. Se esperaba que el margen bruto fuera aproximadamente 54.5%. La empresa anticipó aumentos adicionales en los segmentos Data Centre y Client y una recuperación gradual en Embedded. El pronóstico no contempló ventas a China debido a la incertidumbre en torno a las restricciones de exportación.

Además, AMD describió un nuevo plan estratégico para los próximos tres a cinco años. La compañía apuntó a un crecimiento promedio anual de ingresos de más de 35%, un margen operativo por encima de 35% y ganancias por acción superiores a 20 USD. Para Data Centres, AMD apuntó a un crecimiento anual de más de 60%, mientras que se esperaba que otros segmentos crecieran más de 10%. En efecto, AMD indicó que en 2026 su enfoque seguiría en aceleradores de IA y procesadores de servidor, que están destinados a convertirse en las principales fuentes de crecimiento futuro de la empresa.

Advanced Micro Devices, Inc. resultados financieros del Q4 2025

AMD publicó sus resultados del Q4 2025 el 3 de febrero. A continuación se muestran las cifras clave en comparación con el mismo período de 2024 (https://ir.amd.com/financial-information/financial-results):

• Ingresos: 10.27 mil millones USD (+34%)
• Ingreso neto (no GAAP): 2.52 mil millones USD (+42%)
• Ganancias por acción: 1.53 USD (+40%)
• Beneficio operativo: 2.85 mil millones USD (+41%)

Ingresos por segmento:

• Data Center: 5.38 mil millones USD (+39%)
• Segmento Client: 3.10 mil millones USD (+34%)
• Segmento Gaming: 0.84 mil millones USD (+50%)
• Segmento Embedded: 950 millones USD (+34%)

El informe de AMD pareció sólido en términos absolutos, pero la reacción del mercado fue negativa. La compañía registró ingresos de 10.27 mil millones USD (+34% interanual), superando las expectativas de los analistas de 9.65–9.7 mil millones USD. Las ganancias por acción no GAAP fueron 1.53 USD frente a las esperadas 1.32 USD. En general, 2025 se convirtió en un año récord para AMD tanto en ingresos como en ganancias, impulsado principalmente por un crecimiento robusto en el segmento Data Center y una demanda estable de procesadores de servidor EPYC y chips Ryzen de consumo.

La guía para el Q1 2026 también superó las expectativas. La compañía proyectó ingresos de 9.8 mil millones de USD (±300 millones de USD), mientras que el mercado esperaba aproximadamente 9.4 mil millones de USD. Esta previsión indicaba que AMD seguía observando una fuerte demanda en soluciones de IA y servidores. La dirección destacó las expectativas de una mayor expansión del negocio de IA en Data Center, incluidos los procesadores EPYC y los aceleradores Instinct, y presentó planes para aumentar los envíos a grandes clientes empresariales y de nube en 2026.

A pesar de las sólidas cifras principales, las acciones cayeron, ya que los inversores cuestionaron la sostenibilidad de parte de la base de ingresos. Los ingresos del Q4 incluyeron factores extraordinarios: 390 millones de USD procedentes de ventas de chips MI308 a China y 360 millones de USD derivados de la liberación de reservas de inventario. Sin embargo, en el Q1 2026 se esperaba que las ventas a China ascendieran a solo unos 100 millones de USD debido a las restricciones de exportación de EE. UU. Este cambio implicaba que parte del crecimiento registrado en el trimestre anterior no se repetiría, y el mercado interpretó esta situación como un posible riesgo de desaceleración de los ingresos en los próximos trimestres.

Resultados financieros del Q1 2026 de Advanced Micro Devices, Inc.

El 5 de mayo, AMD publicó sus resultados del Q1 2026. A continuación se presentan las cifras clave en comparación con el mismo período de 2025:

• Ingresos: 10.25 mil millones de USD (+38%)
• Ingresos netos (non-GAAP): 2.27 mil millones de USD (+45%)
• Beneficio por acción: 1.37 USD (+43%)
• Beneficio operativo: 2.54 mil millones de USD (+43%)
• Flujo de caja libre: 2.57 mil millones de USD (+252%)

Ingresos por segmento:

• Data Center: 5.78 mil millones de USD (+57%)
• Segmento Client: 2.89 mil millones de USD (+26%)
• Segmento Gaming: 720 millones de USD (+11%)
• Segmento Embedded: 870 millones de USD (+6%)

El informe del Q1 2026 de AMD pareció sólido, pero debe evaluarse junto con los resultados récord del Q4 2025. En el trimestre anterior, la compañía reportó ingresos de 10.27 mil millones de USD y un BPA non-GAAP de 1.53 USD. Sin embargo, parte del resultado del Q4 estuvo respaldado por factores extraordinarios, incluidos 390 millones de USD en ventas de MI308 a China y 360 millones de USD procedentes de la liberación de reservas de inventario previamente constituidas. Como resultado, la principal cuestión antes del Q1 era si AMD podría mantener una elevada base de ingresos sin un apoyo extraordinario comparable.

El Q1 2026 respondió parcialmente a esas preocupaciones. Los ingresos totalizaron 10.25 mil millones de USD, manteniéndose prácticamente estables trimestre a trimestre mientras aumentaban un 38% interanual. El BPA non-GAAP cayó de 1.53 USD a 1.37 USD, quedando por debajo del nivel récord del Q4; sin embargo, en términos interanuales, el desempeño sigue siendo sólido. Más importante aún, la compañía demostró que el elevado nivel de ingresos no era atribuible por completo a factores extraordinarios.

La confirmación más clara de la resiliencia del negocio provino del segmento Data Center. En el Q4 2025, los ingresos del segmento alcanzaron 5.4 mil millones de USD, aumentando hasta 5.8 mil millones de USD en el Q1 2026. Este desempeño indica que el principal motor de crecimiento de AMD continuó expandiéndose incluso después de una elevada base de comparación. La demanda de procesadores para servidores EPYC y aceleradores Instinct sigue siendo el principal impulsor de la compañía, y el segmento Data Center se ha convertido efectivamente en el centro de la tesis de inversión de AMD.

La reacción del mercado al informe fue positiva. Las acciones de AMD subieron más de un 18% tras la publicación de los resultados, ya que los inversores respondieron favorablemente a un trimestre sólido y a una guía futura más optimista. La reacción contrasta claramente con la observada tras el Q4 2025, cuando surgieron preocupaciones sobre la sostenibilidad de los ingresos respaldados por las ventas de MI308 a China y la liberación de inventarios. Los resultados del Q1 2026 ayudaron a disipar parte de ese escepticismo.

La guía para el Q2 2026 también fue sólida. AMD espera ingresos de aproximadamente 11.2 mil millones de USD, con una variación de más o menos 300 millones de USD, lo que implica un crecimiento interanual del 46%. Se proyecta que el margen bruto non-GAAP se sitúe en torno al 56%, por encima del nivel del Q1 2026. Estas expectativas señalan una expansión continua del negocio Data Center, donde la demanda de procesadores para servidores y aceleradores de IA sigue siendo el principal motor de crecimiento.

Al mismo tiempo, el informe no estuvo exento de debilidades. En comparación con el Q4 2025, los ingresos totales permanecieron prácticamente planos, el BPA non-GAAP descendió de 1.53 USD a 1.37 USD y el beneficio operativo non-GAAP disminuyó de 2.85 mil millones de USD a 2.54 mil millones de USD. Además, los segmentos Client, Gaming y Embedded registraron descensos trimestre a trimestre, reforzando la creciente dependencia de AMD del segmento Data Center. Como resultado, la actual tesis de inversión de la compañía se concentra cada vez más en el negocio de servidores y la infraestructura de IA.

Análisis de múltiplos de valoración para Advanced Micro Devices, Inc.

A continuación se presentan los principales múltiplos de valoración de Advanced Micro Devices, Inc., basados en los resultados del ejercicio fiscal Q1 2026, calculados con un precio de la acción de 516 USD.

Análisis de múltiplos de valoración para Advanced Micro Devices, Inc. – conclusión

Si Advanced Micro Devices se evalúa como una empresa madura convencional según sus métricas actuales, la valoración parece cara e incluso sobrecalentada. Un P/E de alrededor de 80.7 es relativamente elevado. Sin embargo, al considerar un Forward P/E de aproximadamente 31.0, el panorama cambia. Esto implica que el mercado espera un fuerte aumento del beneficio neto. Si tal crecimiento se materializa, la valoración actual alta podría comprimirse de forma natural a medida que las ganancias se expanden. Para empresas de chips de IA, pagar 31 USD por 1 USD de ganancias futuras esperadas generalmente se considera aceptable.

Al mismo tiempo, en una base de ingresos y flujo de caja libre, la empresa sigue siendo cara, lo que sugiere que un escenario de crecimiento casi ideal ya está descontado. Los inversores asumen que AMD aumentará con éxito su cuota de mercado, incluida la competencia con NVIDIA, y que no enfrentará problemas importantes de oferta o demanda. Esto implica que el margen de error es mínimo: si algo se desvía del plan, la reacción del mercado podría ser rápida.

En conclusión, AMD actualmente es una apuesta por el crecimiento futuro de beneficios. Si se concretan los pronósticos para nuevos productos, incluidas las series Instinct y EPYC, la valoración actual con un Forward P/E de 31 puede ser razonable para inversores de largo plazo. Sin embargo, según las métricas actuales de ingresos y flujo de caja, la empresa sigue siendo cara. Si los beneficios reales en 2026 quedan por debajo de las expectativas, puede ocurrir una caída significativa del precio, ya que el escenario optimista ya está descontado.

Este es un negocio de alta calidad con un balance sólido, pero comprar ahora es esencialmente una apuesta por el crecimiento futuro en el sector de IA.

Previsiones de los expertos para las acciones de Advanced Micro Devices, Inc.

• Barchart: 35 de 45 analistas calificaron las acciones como Strong Buy, 2 como Moderate Buy y 8 como Hold. El precio objetivo superior es de 665 USD y el límite inferior es de 280 USD.
• MarketBeat: 32 de 44 analistas asignaron una calificación Buy y 12 recomendaron Hold. El precio objetivo superior es de 665 USD y el límite inferior es de 235 USD.
• TipRanks: 27 de 35 analistas asignaron una calificación Buy y 8 recomendaron Hold. El precio objetivo superior es de 665 USD y el límite inferior es de 250 USD.
• Stock Analysis: 36 de 51 analistas calificaron las acciones como Strong Buy, 5 como Buy y 10 como Hold. El precio objetivo superior es de 665 USD y el límite inferior es de 225 USD.

Previsión del precio de las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. para 2025

En el gráfico semanal, las acciones de Advanced Micro Devices cotizan significativamente por encima de la media móvil de 200 períodos. Además, el indicador Stochastic se encuentra en zona de sobrecompra cerca del nivel 95, señalando un claro sobrecalentamiento. La razón radica en la magnitud del reciente avance: durante los últimos dos meses, las acciones de AMD han subido desde 200 USD hasta 540 USD sin ninguna corrección significativa. Después de un movimiento de este tipo, disminuye la probabilidad de seguir subiendo sin un retroceso previo. Puede ser necesaria una fase correctiva antes de que se desarrolle la siguiente onda alcista. De lo contrario, el impulso podría continuar sosteniendo las ganancias, pero aumentaría el riesgo de una reversión brusca a medida que los participantes del mercado comiencen a tomar beneficios.

Basándose en la estructura actual del precio de las acciones de AMD, los posibles escenarios para 2026 son los siguientes:

El pronóstico principal para las acciones de Advanced Micro Devices contempla una prueba de la resistencia en 575 USD, seguida de un giro bajista desde ese nivel y una caída hacia el soporte en 420 USD. En ese nivel se espera que concluya la corrección y que posteriormente se reanude la tendencia alcista principal.

Riesgos de invertir en acciones de Advanced Micro Devices, Inc.

Al invertir en acciones de AMD, es esencial considerar los siguientes riesgos:

• Competencia intensa: AMD enfrenta una dura competencia por parte de Intel Corp. (NASDAQ: INTC) y NVIDIA, que pueden reducir precios o acelerar la introducción de nuevas tecnologías, lo que podría impactar negativamente en la cuota de mercado de AMD
• Dependencia de TSMC: AMD depende de TSMC para fabricar sus chips. Cualquier interrupción en el suministro o retraso en la introducción de nuevos procesos tecnológicos en TSMC (NYSE: TSM) podría afectar la posición de mercado de AMD
• Fluctuaciones de la demanda: el mercado de PCs y servidores es cíclico y depende de las condiciones macroeconómicas. Una disminución en la demanda de dispositivos podría reducir los ingresos de AMD
• Desarrollo de chips de IA propios por parte de los consumidores: grandes empresas tecnológicas como Amazon, Google y Microsoft están invirtiendo en el desarrollo de sus propios semiconductores para centros de datos y tareas especializadas. Esto reduce su dependencia de proveedores externos, incluida AMD. Si estas corporaciones continúan aumentando el gasto en el desarrollo de sus chips propios, podría limitar el mercado total de AMD, reducir su participación en el segmento de centros de datos y ralentizar su crecimiento de ingresos a largo plazo
• Elevada valoración de las acciones: las acciones de AMD cotizan con múltiplos elevados, ya que el mercado ya ha descontado un fuerte crecimiento en los segmentos de Data Center e IA. Estas expectativas siguen respaldando el precio de la acción mientras la compañía cumpla con las previsiones. Sin embargo, si el crecimiento de los ingresos o de los beneficios comienza a desacelerarse, la actual prima de valoración podría convertirse rápidamente en una fuente de riesgo y amplificar la presión bajista sobre las acciones.

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.