Las acciones de JPMorgan podrían probar el soporte antes de reanudar su avance

JPMorgan presentó un trimestre sólido, mantuvo un balance robusto y continuó su programa de recompra de acciones, aunque parte del beneficio estuvo impulsado por partidas extraordinarias. El escenario base para las acciones de JPM contempla una corrección hacia 313 USD, seguida de un avance hacia 370 USD.

JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) presentó resultados del segundo trimestre de 2026 superiores tanto a las expectativas del mercado como al desempeño del trimestre anterior. Los ingresos aumentaron un 27%, el beneficio neto creció un 41% y el beneficio por acción avanzó un 47%. Sin embargo, parte de la mejora estuvo impulsada por ganancias extraordinarias procedentes de operaciones con acciones de Visa y determinadas inversiones en acciones.

Commercial & Investment Bank realizó la mayor contribución a los resultados del grupo, con un aumento del 27% en los ingresos y del 46% en el beneficio neto. La calidad crediticia se mantuvo estable. El ratio CET1 se situó en un sólido 14.1% y el banco continuó devolviendo capital a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

La perspectiva para 2026 se volvió más optimista respecto a los ingresos netos por intereses, pero más cautelosa en cuanto a los gastos. Esto sugiere que JPMorgan espera que la actividad empresarial siga siendo sólida, aunque es probable que los mayores costes continúen presionando la eficiencia.

Este artículo analiza JPMorgan Chase & Co., presenta un análisis fundamental de las acciones de JPM y revisa los resultados financieros trimestrales del banco, lo que permite comparar su desempeño en distintos periodos de reporte. También incluye un análisis técnico de JPM basado en la dinámica actual del precio y ofrece un pronóstico para las acciones de JPMorgan Chase & Co. en 2026.

Acerca de JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co. tiene sus orígenes en el Bank of the Manhattan Company, fundado en 1799. El conglomerado moderno se formó a partir de una larga historia de consolidaciones, que culminó con la fusión en el año 2000 entre Chase Manhattan Corporation y J.P. Morgan & Co. La empresa no realizó una oferta pública inicial, ya que se formó mediante sucesivas fusiones y adquisiciones. No obstante, las acciones de JPMorgan Chase están listadas en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo JPM.

JPMorgan Chase ofrece una amplia gama de servicios financieros, incluidos banca de inversión y comercial, servicios bancarios minoristas, gestión de activos y patrimonios, y soluciones de gestión de riesgos y pagos. Es el banco más grande de EE.UU. por activos y una de las principales instituciones de banca de inversión, comercial y minorista. A nivel global, la empresa ocupa una posición destacada en servicios de inversión y financieros, y está clasificada como una institución financiera de importancia sistémica.

Principales fuentes de ingresos de JPMorgan Chase & Co.

Los ingresos de JPMorgan Chase & Co. provienen de varias fuentes clave:

• Consumer & Community Banking: el segmento de ingresos más grande, que incluye ingresos por banca minorista, tales como intereses sobre préstamos y depósitos, comisiones por tarjetas de crédito, cargos por cajeros automáticos y otros servicios bancarios para individuos y pequeñas empresas
• Corporate & Investment Bank: ingresos generados por servicios de banca de inversión, como comisiones por emisiones de acciones y bonos, honorarios de asesoramiento en fusiones y adquisiciones, e ingresos por actividades de negociación en mercados de capitales, incluidos renta fija y acciones
• Commercial Banking: ingresos por servicios prestados a empresas medianas y grandes, incluyendo préstamos, gestión de flujo de efectivo y otros servicios bancarios comerciales
• Asset & Wealth Management: ingresos por la gestión de inversiones para clientes institucionales e individuales, incluidos honorarios de gestión de activos, retiros de cuentas de depósito y otros ingresos relacionados con inversiones
• Net Interest Income: beneficio derivado de la diferencia entre los intereses devengados por préstamos e inversiones y los intereses pagados sobre los depósitos

Los ingresos de JPMorgan Chase están altamente diversificados a lo largo de una amplia gama de servicios financieros, desde banca minorista hasta banca de inversión. Esta diversificación permite al banco mantener un flujo de ingresos estable incluso en condiciones cambiantes del mercado.

Informe del tercer trimestre de 2024 de JPMorgan Chase & Co.

Los bancos son tradicionalmente los primeros en presentar resultados al final de cada trimestre. Los resultados del tercer trimestre de 2024 de JPMorgan Chase & Co. se detallan a continuación, en comparación con el mismo periodo de 2023:

Ingresos: 43.3 mil millones USD (+6%)

Ingreso neto: 12.9 mil millones USD (−2%)

Ganancias por acción (EPS): 4.37 USD (+1%)

Ingresos netos por interés: 23.5 mil millones USD (+3%)

Ingresos de banca de consumo y comunitaria: 17.8 mil millones USD (−3%)

Ingresos de banca corporativa y de inversión: 17.0 mil millones USD (+8%)

Ingresos de gestión de activos y patrimonios: 5.4 mil millones USD (+9%)

Ingresos corporativos: 3.1 mil millones USD (+97%)

Activos bajo gestión: 3.9 billones USD (+23%)

Activos de clientes: 5.7 billones USD (+23%)

En su comentario sobre los resultados, la dirección de JPMorgan Chase destacó que el banco sigue mostrando un desempeño estable a pesar de un entorno económico desafiante. Los ingresos del tercer trimestre de 2024 superaron las expectativas, aunque el ingreso neto disminuyó ligeramente debido a mayores provisiones para pérdidas crediticias. El director financiero Jeremy Barnum señaló que los consumidores se mantienen en una posición financiera sólida y que el aumento de las provisiones se debió al crecimiento de la cartera de préstamos más que a un deterioro en la calidad crediticia.

El banco anticipó una disminución gradual en el ingreso neto por intereses (NII) durante el cuarto trimestre de 2024, con un posible punto mínimo a mediados de 2025, seguido de una recuperación impulsada por la expansión de la cartera de préstamos y un mayor uso de tarjetas de crédito. El banco identificó como posibles riesgos el deterioro del panorama geopolítico, el considerable déficit presupuestario de EE.UU. y los cambios en los acuerdos comerciales existentes.

Informe del cuarto trimestre de 2024 de JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co. publicó sus estadísticas del cuarto trimestre de 2024 el 15 de enero de 2025. Tal como lo había pronosticado la dirección del banco, el ingreso neto por intereses trimestral cayó un 2%. A continuación, se presentan los aspectos clave del informe en comparación con el mismo periodo de 2023:

Ingresos: 42.8 mil millones USD (+11%)

Ingreso neto: 14.0 mil millones USD (+50%)

Ganancias por acción (EPS): 4.81 USD (+58%)

Ingresos netos por interés: 23.0 mil millones USD (−2%)

Ingresos de banca de consumo y comunitaria: 18.4 mil millones USD (−6%)

Ingresos de banca corporativa y de inversión: 17.6 mil millones USD (+18%)

Ingresos de gestión de activos y patrimonios: 5.8 mil millones USD (+13%)

Ingresos corporativos: 2.0 mil millones USD (+13%)

Activos bajo gestión: 4.0 billones USD (+18%)

Activos de clientes: 5.9 billones USD (+18%)

El presidente y director ejecutivo del banco, Jamie Dimon, señaló que todos los segmentos de negocio tuvieron un desempeño sólido. El área de Corporate and Investment Bank (CIB) registró una fuerte actividad por parte de los clientes. También se observó un aumento de dos dígitos en las comisiones por pagos durante cuatro trimestres consecutivos, lo que contribuyó a un ingreso récord anual por pagos. La banca minorista continuó atrayendo nuevos clientes en todas las áreas, desde banca de consumo hasta gestión de activos, lo que resultó en la apertura de casi dos millones de nuevas cuentas en 2024.

Dimon señaló que el banco mantiene un balance sólido, que incluye una capacidad de absorción de pérdidas de 547.000 millones USD y 1,4 billones USD en efectivo y valores líquidos. Evaluó la economía estadounidense como estable, con una baja tasa de desempleo y un gasto del consumidor constante. Sin embargo, destacó dos riesgos principales: los posibles efectos inflacionarios del gasto futuro y la inestabilidad geopolítica.

JPMorgan Chase & Co. proyectó un ingreso neto por intereses (excluyendo mercados) de aproximadamente 90.000 millones USD en 2025, una disminución de 2.000 millones USD respecto a 2024.

El banco anticipó gastos por aproximadamente 95.000 millones USD, lo que representa un aumento de 3.900 millones USD en comparación con 2024. La dirección atribuyó este aumento de costes a la inflación.

Informe del primer trimestre de 2025 de JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co. publicó sus estadísticas del primer trimestre de 2025 el 11 de abril de 2025. A continuación se presentan los aspectos clave en comparación con el mismo periodo de 2024:

Ingresos: 45.3 mil millones USD (+8%)

Ingreso neto: 14.6 mil millones USD (+9%)

Ganancias por acción (EPS): 5.07 USD (+58%)

Ingresos netos por interés: 23.4 mil millones USD (+1%)

Ingresos de banca de consumo y comunitaria: 18.3 mil millones USD (+4%)

Ingresos de banca corporativa y de inversión: 19.7 mil millones USD (+12%)

Ingresos de gestión de activos y patrimonios: 5.7 mil millones USD (+12%)

Ingresos corporativos: 2.3 mil millones USD (+5%)

Activos bajo gestión: 4.1 billones USD (+15%)

Activos de clientes: 6.0 billones USD (+15%)

JPMorgan Chase & Co. presentó resultados sólidos en el primer trimestre del año fiscal 2025, superando las expectativas de Wall Street. Los principales impulsores del crecimiento fueron la división de banca de inversión y las operaciones de trading, con un aumento del 12% en comisiones por banca de inversión y un incremento del 21% en ingresos por operaciones de mercado, incluyendo un récord de 3.800 millones USD en el segmento de acciones.

Sin embargo, Jamie Dimon advirtió sobre una turbulencia significativa en el horizonte, mencionando tensiones geopolíticas, inflación persistente, el elevado déficit presupuestario y la amenaza de guerras comerciales globales. El banco también incrementó sus provisiones para pérdidas crediticias potenciales a 3.300 millones USD, lo que indica un aumento del riesgo de impago por parte de los consumidores.

El incremento en las reservas para pérdidas crediticias tiene una doble interpretación. Por un lado, JPMorgan está demostrando excelentes resultados financieros y resiliencia en sus negocios clave. Por otro lado, los crecientes riesgos macroeconómicos podrían ejercer presión sobre los beneficios futuros.

Desde el inicio del año, el precio de las acciones de JPMorgan ha caído más de un 5%, a pesar del sólido informe trimestral, lo que indica cautela por parte del mercado. No obstante, existen varias ventajas para la inversión a largo plazo.

En primer lugar, JPMorgan sigue siendo un banco de importancia sistémica con una red global, flujo de caja resiliente y un modelo de negocio diversificado. Es uno de los pocos bancos capaces de generar beneficios en cualquier fase del ciclo económico, ya sea expansión, estancamiento o recesión.

En segundo lugar, el rendimiento por dividendo de JPMorgan sigue siendo consistentemente alto: en abril de 2025, se sitúa en torno al 2,5–3% anual. La empresa sigue una política de aumentos regulares de dividendos, lo que hace que sus acciones resulten atractivas para los inversores centrados en ingresos.

En tercer lugar, el banco está recomprando activamente sus propias acciones. En el primer trimestre de 2025, JPMorgan Chase & Co. llevó a cabo una política activa de retorno de capital, ejecutando un programa de recompra por valor de 7.100 millones USD. Esto refleja confianza en sus perspectivas y proporciona un soporte efectivo al precio de la acción. Las recompras no solo devuelven capital a los accionistas, sino que también reducen el número de acciones en circulación, aumentando así las ganancias por acción con el tiempo.

Resultados del Q2 de 2025 de JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co. publicó sus resultados financieros para el Q2 del año calendario 2025 el 15 de julio de 2025. A continuación, las cifras clave comparadas con el mismo periodo de 2024:

Ingresos: 45.7 mil millones de USD (-10%)

Ingreso neto: 15.0 mil millones de USD (-17%)

Beneficio por acción (BPA): 5.24 USD (-14%)

Ingreso neto por intereses: 23.3 mil millones de USD (+2%)

Ingresos de Consumer & Community Banking: 18.8 mil millones de USD (+6%)

Ingresos de Commercial & Investment Bank: 19.5 mil millones de USD (+9%)

Ingresos de Asset & Wealth Management: 5.8 mil millones de USD (+10%)

Ingresos corporativos: 1.5 mil millones de USD (-85%)

Activos bajo gestión: 4.3 billones de USD (+18%)

Activos de clientes: 6.4 billones de USD (+19%)

A pesar de una disminución tanto en ingresos como en beneficio neto, los resultados de JPMorgan Chase & Co. para el Q2 de 2025 superaron las expectativas de los analistas. El banco reportó un ingreso neto de 15 mil millones de USD y un BPA de 5.24 USD, frente a expectativas de mercado de alrededor de 4.96 USD, mientras que los ingresos de 45.7 mil millones de USD estuvieron ligeramente por encima del consenso.

Dos segmentos de negocio fueron particularmente sólidos: la división de Banca Comercial y de Inversión vio sus ingresos aumentar un 9%, con un ingreso neto que alcanzó 6.7 mil millones de USD. Esto fue apoyado por un aumento del 15% en los ingresos por negociación y un incremento del 7% en las comisiones de banca de inversión – una ventaja notable en un entorno de volatilidad de mercado. Además, la división de Gestión de Activos y Patrimonios continuó mostrando buen desempeño, con los Activos bajo Gestión subiendo un 18% hasta 4.3 billones de USD y los ingresos por comisiones creciendo a un ritmo de dos dígitos. Esto destacó el modelo de ingresos diversificado del banco más allá del margen de intereses.

En cuanto al retorno de capital a los accionistas, la dirección anunció un aumento del dividendo a 1.40 USD por acción con base en los resultados del Q2, y una nueva subida a 1.50 USD por acción en el Q3 de 2025. El banco también recompró acciones por aproximadamente 7 mil millones de USD y reafirmó su disposición a llevar a cabo oportunidades selectivas de M&A e iniciativas de crecimiento orgánico, manteniendo un enfoque prudente.

Una de las señales positivas clave fue la revisión al alza de la guía de ingreso neto por intereses (NII) para todo el año. El CFO Jeremy Barnum elevó el pronóstico a 95.5 mil millones de USD desde 94.5 mil millones de USD, citando un crecimiento estable de préstamos en hipotecas, autos y tarjetas de crédito. Se esperaba que las cancelaciones de tarjetas de crédito se mantuvieran alrededor del 3.6%, lo que indica un perfil de riesgo controlado y potencial para mayores márgenes de interés. El aumento del dividendo a 1.50 USD en el Q3 subraya la confianza de la dirección en la estabilidad de los flujos de caja.

La caída del ingreso y el beneficio globales se atribuyó en gran medida al efecto de una base comparativa alta. En el Q2 de 2024, el banco registró una ganancia extraordinaria significativa por la adquisición de First Republic. Además, los márgenes de interés netos comenzaron a normalizarse a medida que aumentaron las tasas de los depósitos y el crecimiento de los préstamos se desaceleró.

La brusca caída de los ingresos dentro del segmento Corporativo se debió a la ausencia de dichas ganancias extraordinarias en el Q2 de 2025. En 2024, el banco reportó una ganancia por compra ventajosa de más de 8 mil millones de USD. Las cifras más recientes representan un nivel de ganancias más típico para esta división.

No obstante, la dirección se mantuvo cauta. El CEO Jamie Dimon volvió a destacar varios riesgos – tensiones arancelarias, déficits fiscales, desafíos geopolíticos y sobrecalentamiento en ciertos activos. Además, el nivel de activos improductivos se mantuvo elevado en torno a 11.4 mil millones de USD, particularmente en los segmentos de tarjetas de crédito y préstamos corporativos.

Resultados del Q3 de 2025 de JPMorgan Chase & Co.

El 14 de octubre de 2025, JPMorgan Chase & Co. publicó sus resultados financieros del Q3 de 2025. Las cifras clave comparadas con el mismo periodo de 2024 son las siguientes:

Ingresos: 47.1 mil millones de USD (+9%)

Ingreso neto: 14.4 mil millones de USD (+12%)

Beneficio por acción (BPA): 5.07 USD (+16%)

Ingreso neto por intereses: 24.1 mil millones de USD (+2%)

Ingresos de Consumer & Community Banking: 19.5 mil millones de USD (+9%)

Ingresos de Commercial & Investment Bank: 19.9 mil millones de USD (+17%)

Ingresos de Asset & Wealth Management: 6.1 mil millones de USD (+12%)

Ingresos corporativos: 1.7 mil millones de USD (-45%)

Activos bajo gestión: 4.6 billones de USD (+18%)

Activos de clientes: 6.8 billones de USD (+20%)

Los resultados del Q3 de 2025 de JPMorgan superaron las expectativas del mercado. El ingreso neto totalizó 14.4 mil millones de USD, con un BPA de 5.07 USD (frente a una previsión de consenso de aproximadamente 4.85 USD). Los ingresos alcanzaron 47.1 mil millones de USD, un 9% más interanual, apoyados principalmente por una fuerte actividad de negociación y banca de inversión. En comparación con el trimestre anterior, el beneficio bajó ligeramente (−4%), debido principalmente a mayores gastos y a un incremento de las provisiones por posibles pérdidas crediticias.

La división de Commercial and Investment Bank generó 19.9 mil millones de USD (+17% interanual), impulsada por un aumento del 16% en las comisiones y un crecimiento del 25% en los ingresos por negociación. El segmento de Consumer & Community Banking aportó 19.5 mil millones de USD (+9% interanual), con un aumento del 9% en el gasto con tarjeta y una caída de la tasa de cancelación del 3.4% en el trimestre anterior al 3.15%. El negocio de Asset & Wealth Management también registró un crecimiento sólido: los activos bajo gestión aumentaron a 4.6 billones de USD (+18%) y el beneficio del segmento alcanzó 1.7 mil millones de USD.

El banco continuó devolviendo capital activamente a los accionistas: durante el trimestre, pagó 4.1 mil millones de USD en dividendos y recompró acciones por valor de 8 mil millones de USD. El retorno sobre el capital común tangible (ROTCE) fue del 20%, lo que indica una fuerte eficiencia empresarial.

La dirección mejoró la previsión de beneficio neto para 2025 hasta 95.8 mil millones de USD. En el Q4, el banco proyectó aproximadamente 25 mil millones de USD en ingresos por intereses y alrededor de 24.5 mil millones de USD en gastos. La previsión de cancelaciones para tarjetas también se mejoró ligeramente.

Los principales problemas en el Q3 estuvieron relacionados con el aumento de los gastos crediticios: en el trimestre, estos ascendieron a 3.4 mil millones de USD, incluyendo cancelaciones y la creación de nuevas reservas. Parte de los gastos estuvo relacionada con pérdidas tras la quiebra del prestamista de automóviles Tricolor (alrededor de 170 millones de USD). La dirección señaló que los resultados futuros podrían verse afectados por tensiones geopolíticas, posibles nuevos aranceles, alta inflación y un empeoramiento de la calidad crediticia.

Resultados financieros de JPMorgan Chase & Co. del Q4 2025

El 13 de enero de 2026, JPMorgan Chase & Co. publicó sus resultados del Q4 del año fiscal 2025. A continuación se presentan las cifras clave en comparación con el mismo periodo de 2024:

Ingresos: 46.8 mil millones USD (+7%)

Beneficio neto: 13.0 mil millones USD (–7%)

Beneficio por acción (EPS): 4.63 USD (–4%)

Ingresos netos por intereses: 25.1 mil millones USD (+7%)

Ingresos de Consumer & Community Banking: 19.4 mil millones USD (+6%)

Ingresos de Commercial & Investment Bank: 19.4 mil millones USD (+10%)

Ingresos de Asset & Wealth Management: 6.5 mil millones USD (+13%)

Ingresos corporativos: 1.5 mil millones USD (–26%)

Activos bajo gestión: 4.8 billones USD (+18%)

Activos de clientes: 7.1 billones USD (+20%)

Para el Q4 2025, JPMorgan Chase reportó ingresos sólidos. Sin embargo, el resultado final se vio afectado por una reserva puntual relacionada con la transacción de Apple Card. El beneficio neto totalizó 13.0 mil millones USD, el beneficio por acción fue de 4.63 USD y los ingresos alcanzaron 45.8 mil millones USD (46.8 mil millones USD sobre una base managed, un 7% más interanual).

Excluyendo el factor puntual, los resultados son significativamente más sólidos. El banco apartó una reserva de 2.2 mil millones USD para la futura compra de la cartera de Apple Card, lo que redujo el EPS en 0.60 USD. Sin esta reserva, el beneficio por acción habría sido de 5.23 USD, superando las expectativas del mercado, mientras que los ingresos cumplieron las estimaciones del consenso.

Las fuentes de ingresos mostraron una dinámica positiva. Los ingresos netos por intereses aumentaron hasta 25.1 mil millones USD (+7% interanual), los ingresos no relacionados con intereses alcanzaron 21.7 mil millones USD (+7%) y los ingresos de Markets llegaron a 8.2 mil millones USD (+17%) debido a la elevada actividad de los clientes. Los gastos aumentaron hasta 24.0 mil millones USD (+5%), compensando parcialmente el impacto positivo del crecimiento de los ingresos.

Los resultados variaron por segmento. Consumer & Community Banking generó 3.6 mil millones USD de beneficio sobre ingresos de 19.4 mil millones USD (+6% interanual), pero el beneficio cayó debido a la reserva de Apple Card y a mayores costes crediticios. El segmento Commercial & Investment Bank tuvo un mejor desempeño: beneficio de 7.3 mil millones USD (+10%), ingresos de 19.4 mil millones USD (+10%), con los mercados compensando la debilidad en las comisiones de banca de inversión. Asset & Wealth Management también registró crecimiento: beneficio de 1.8 mil millones USD (+19%) e ingresos de 6.5 mil millones USD (+13%).

Las métricas crediticias empeoraron sobre el papel, pero la causa fue principalmente puntual. Los costes crediticios fueron de 4.7 mil millones USD, las cancelaciones de préstamos fueron de 2.5 mil millones USD, con la principal contribución procedente de la reserva de 2.2 mil millones USD para Apple Card. La cartera actual de tarjetas sigue siendo estable: la tasa neta de cancelación fue del 3.14%.

En términos de gestión de capital y retornos al accionista, el banco se mantuvo activo. Durante el trimestre, pagó 4.1 mil millones USD en dividendos (1.50 USD por acción) y recompró acciones por un valor de 7.9 mil millones USD.

El pronóstico para 2026 indicó un crecimiento estable de los ingresos junto con mayores gastos. JPMorgan esperaba ingresos netos por intereses de alrededor de 103 mil millones USD, gastos de aproximadamente 105 mil millones USD y cancelaciones netas de tarjetas de crédito de alrededor del 3.4%. Esto implicaba una continua generación sólida de ingresos, pero con mayores costes ya incorporados.

Resultados del Q1 2026 de JPMorgan Chase & Co.

El 14 de abril de 2026, JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) publicó sus resultados del Q1 de 2026, comparados con el mismo periodo de 2025. Las cifras clave son las siguientes:

Ingresos: 50.5 mil millones USD (+10%)

Beneficio neto: 16.5 mil millones USD (+13%)

Beneficio por acción (EPS): 5.94 USD (+17%)

Ingresos netos por intereses: 25.5 mil millones USD (+7%)

Ingresos de Consumer & Community Banking: 19.6 mil millones USD (+7%)

Ingresos de Commercial & Investment Bank: 23.4 mil millones USD (+19%)

Ingresos de Asset & Wealth Management: 6.4 mil millones USD (+11%)

Ingresos corporativos: 1.2 mil millones USD (-47%)

Activos bajo gestión: 4.8 billones USD (+16%)

Activos de clientes: 7.1 billones USD (+18%)

JPMorgan presentó un informe más sólido y limpio para el Q1 de 2026 que en el trimestre anterior. A diferencia del Q4 de 2025, cuando los beneficios se vieron afectados por una reserva de 2.2 mil millones USD relacionada con la cartera de Apple Card, este trimestre no hubo una presión extraordinaria comparable. El beneficio neto alcanzó 16.5 mil millones USD, el EPS fue de 5.94 USD y los ingresos totalizaron 50.5 mil millones USD, un aumento interanual del 10%, superando ampliamente las expectativas del mercado de 5.45 USD de EPS y 49.2 mil millones USD de ingresos.

La dinámica de los ingresos fue positiva en los principales segmentos. Los ingresos netos por intereses aumentaron a 25.5 mil millones USD (+9% interanual), mientras que los ingresos no relacionados con intereses crecieron a 25.1 mil millones USD (+11%). Las operaciones de trading y la banca de inversión fueron los principales impulsores, con ingresos de mercados que alcanzaron un récord de 11.6 mil millones USD (+20%) y comisiones de banca de inversión que aumentaron un 28%. Los gastos subieron a 26.9 mil millones USD (+14%), reflejando mayores compensaciones a empleados, marketing, comisiones de corretaje e inversiones en tecnología.

La actividad crediticia se mantuvo estable. Los costes crediticios totales ascendieron a 2.5 mil millones USD, frente a 3.3 mil millones USD un año antes. Las cancelaciones netas de préstamos se mantuvieron prácticamente sin cambios en 2.3 mil millones USD, mientras que el aumento neto de las reservas cayó a 191 millones USD desde 973 millones USD un año antes. La tasa neta de cancelación de tarjetas de crédito se situó aproximadamente en 3.46–3.47%.

El banco continuó devolviendo capital a los accionistas. Durante el trimestre, pagó dividendos por un total de 4.1 mil millones USD, o 1.50 USD por acción, y recompró acciones por valor de 8.1 mil millones USD. El ratio de capital CET1 se mantuvo sólido en el 14.3%, mientras que el valor contable tangible por acción aumentó un 8% hasta 128.38 USD. Esto confirmó que el balance del banco siguió siendo muy sólido pese a la importante devolución de capital a los accionistas.

La perspectiva para 2026 siguió siendo confiada, aunque más prudente. JPMorgan esperaba ingresos netos por intereses de alrededor de 103 mil millones USD, o aproximadamente 95 mil millones USD excluyendo los negocios relacionados con mercados. La tasa neta de cancelación de tarjetas de crédito se proyectó en 3.4%, mientras que los gastos ajustados se estimaron en 105 mil millones USD. Esto indicó que la dirección esperaba mantener un elevado nivel de ingresos pese al aumento de los costes, conservando al mismo tiempo un enfoque prudente debido a la exposición del banco a las condiciones del mercado y a las tasas de interés.

Resultados financieros del Q2 de 2026 de JPMorgan Chase & Co.

El 14 de julio de 2026, JPMorgan Chase & Co. publicó sus resultados del Q2 del año calendario 2026, finalizado el 30 de junio. A continuación se presentan las cifras clave en comparación con el mismo periodo de 2025:

Ingresos: 58.0 mil millones USD (+27%)

Beneficio neto: 21.2 mil millones USD (+41%)

Beneficio por acción (EPS): 7.70 USD (+47%)

Ingresos netos por intereses: 25.6 mil millones USD (+10%)

Ingresos de Consumer & Community Banking: 20.3 mil millones USD (+8%)

Ingresos de Commercial & Investment Bank: 24.9 mil millones USD (+27%)

Ingresos de Asset & Wealth Management: 6.9 mil millones USD (+19%)

Ingresos corporativos: 6.0 mil millones USD (+293%)

Activos bajo gestión: 5.1 billones USD (+18%)

Activos de clientes: 7.7 billones USD (+18%)

JPMorgan Chase & Co. registró un desempeño aún más sólido en el Q2 de 2026 que en el trimestre anterior. Sin embargo, parte de la mejora estuvo impulsada por factores extraordinarios. Durante el trimestre, el banco reconoció 4.6 mil millones USD de beneficio neto procedente de operaciones con acciones de Visa, además de aproximadamente 1.0 mil millones USD de ganancias derivadas de determinadas inversiones en acciones. Excluyendo estas partidas significativas, el beneficio neto ascendió a 16.9 mil millones USD y el EPS fue de 6.14 USD.

Por segmentos de negocio, Commercial & Investment Bank fue el principal motor de crecimiento, con un aumento del 27% en los ingresos y del 46% en el beneficio neto. Consumer & Community Banking también mantuvo el crecimiento, mientras que Asset & Wealth Management siguió expandiéndose gracias a la entrada de activos de clientes.

La calidad crediticia se mantuvo estable. Los costes crediticios totalizaron 2.5 mil millones USD, sin cambios respecto al Q1, mientras que la tasa neta de cancelación de tarjetas de crédito descendió al 3.34% desde el 3.46% del trimestre anterior.

El banco continuó devolviendo capital a los accionistas. Durante el trimestre, pagó dividendos por un total de 4.0 mil millones USD, o 1.50 USD por acción, y recompró acciones por 6.2 mil millones USD. El ratio de capital CET1 se mantuvo sólido en el 14.1%, mientras que el valor contable tangible por acción aumentó a 133.01 USD.

La perspectiva para 2026 se volvió ligeramente más optimista respecto a los ingresos netos por intereses, pero más cautelosa en cuanto a los gastos. JPMorgan elevó su previsión de ingresos netos por intereses, excluyendo Markets, a 105.5 mil millones USD, al tiempo que aumentó su guía de gastos a 107.5 mil millones USD. Esto sugiere que el banco espera que la actividad empresarial siga siendo sólida, aunque es probable que los mayores costes continúen presionando la eficiencia.

Análisis de los múltiplos clave de valoración de JPMorgan Chase & Co.

La siguiente tabla presenta los principales múltiplos de valoración de JPMorgan Chase & Co. al cierre del Q2 de 2026, calculados con un precio de la acción de 342 USD.

Tras los resultados del Q2 de 2026, JPMorgan sigue siendo un banco muy sólido en términos de calidad del negocio, rentabilidad y fortaleza del balance. El ROE y el ROTCE se mantienen en niveles elevados, la capitalización es robusta, los costes están bien controlados y la calidad crediticia permanece estable.

Al mismo tiempo, la acción continúa cotizando con una prima significativa respecto al valor contable. Un ratio P/B superior a 2.5 y un ratio P/TBV cercano a 3.0 indican que el mercado ya ha incorporado al precio la alta calidad del negocio de JPMorgan. Aunque el ratio P/E parece moderado, debe interpretarse con cautela, ya que las ganancias extraordinarias procedentes de Visa y de determinadas inversiones en acciones respaldaron los resultados del segundo trimestre.

En general, las acciones de JPMorgan pueden considerarse actualmente una inversión de alta calidad para quienes priorizan la resiliencia del negocio y la estabilidad de los resultados financieros por encima del potencial de ganancias rápidas derivadas de una valoración baja.

Previsiones de los analistas para las acciones de JPMorgan Chase & Co. en 2026

• Barchart: de 25 analistas, 11 califican las acciones de JPMorgan Chase & Co. como Compra fuerte, 2 como Compra moderada y 12 como Mantener. El precio objetivo más alto es de 420 USD y el más bajo, de 305 USD.
• MarketBeat: de 28 analistas, 16 califican las acciones de JPMorgan Chase & Co. como Comprar y 12 como Mantener. El precio objetivo más alto es de 420 USD y el más bajo, de 305 USD.
• TipRanks: de 15 analistas, 9 califican las acciones de JPMorgan Chase & Co. como Comprar y 6 como Mantener. El precio objetivo más alto es de 420 USD y el más bajo, de 305 USD.
• Stock Analysis: de 24 analistas, 8 califican las acciones de JPMorgan Chase & Co. como Compra fuerte, 4 como Comprar y 12 como Mantener. El precio objetivo más alto es de 420 USD y el más bajo, de 305 USD.

Previsión del precio de las acciones de JPMorgan Chase & Co. para 2026

En el gráfico semanal, las acciones de JPMorgan mantienen una tendencia alcista, ya que JPM cotiza por encima de la media móvil de 200 periodos. Sin embargo, el indicador Stochastic se encuentra en territorio de sobrecompra, lo que señala la posibilidad de una corrección antes del próximo movimiento alcista. Con base en la dinámica actual del precio de las acciones de JPMorgan Chase & Co., se plantean los siguientes escenarios para JPM en 2026:

El pronóstico principal para las acciones de JPM contempla una prueba del soporte en 313 USD, seguida de un rebote y un avance hacia la resistencia en 370 USD.

El pronóstico alternativo para las acciones de JPM supone una corrección más profunda. En este escenario, el precio podría descender hacia el soporte en 280 USD. Un rebote desde este nivel señalaría el final de la corrección y la reanudación del movimiento alcista, con el siguiente objetivo en 380 USD.

Riesgos de invertir en acciones de JPMorgan Chase & Co.

Los riesgos de inversión en las acciones de JPMorgan Chase incluyen los siguientes factores:

• Resurgimiento de la inflación: si la inflación comienza a repuntar, la Reserva Federal podría verse obligada a retrasar los recortes de tasas de interés o, en el peor de los casos, a aumentarlas aún más. Esto podría provocar una ola de morosidad en los préstamos, lo que requeriría mayores provisiones para pérdidas crediticias y resultaría en un aumento de los cargos por deterioro en esta línea de gastos.
• Aumento de las tasas de interés sobre depósitos: si las tasas de política monetaria suben, el banco también necesitará aumentar las tasas de interés que paga por los depósitos para mantenerse competitivo, o bien corre el riesgo de perder clientes. El aumento resultante en los pagos por intereses sobre depósitos afectaría negativamente la rentabilidad del banco.
• Caída en los índices bursátiles: dado que la banca de inversión es actualmente el segmento que genera el mayor crecimiento de ingresos, una caída en los índices bursátiles podría afectar negativamente las operaciones de inversión de JPMorgan Chase. Esto también podría impactar el sector crediticio, ya que las acciones suelen utilizarse como garantía para préstamos.
• Guerra comercial: los aranceles impuestos por la administración Trump podrían afectar negativamente los ingresos de JPMorgan. Los aumentos arancelarios suelen generar mayores costos para las empresas, una reducción de la demanda del consumidor y una desaceleración de la actividad económica. Esto, a su vez, reduce la demanda de servicios bancarios, ya que las empresas se vuelven más cautelosas, disminuyen su actividad en los mercados de capitales y reducen las fusiones y adquisiciones, lo que disminuye los ingresos por comisiones de JPMorgan. Además, si las tensiones comerciales persisten, los clientes globales del banco podrían reducir sus planes de inversión, congelar flujos de exportación y recortar su actividad general, lo que impactaría negativamente todas las áreas de operación del banco, desde cobertura y divisas hasta préstamos tradicionales.

Los riesgos asociados con la inflación, las tasas de interés y las guerras comerciales representan amenazas significativas para las ganancias de JPMorgan Chase. Estos factores deben ser considerados cuidadosamente al evaluar el atractivo de inversión de sus acciones.

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