Nike – surgen señales de estabilización dentro de la tendencia bajista.

Tras la publicación de resultados, las acciones de Nike siguen en una tendencia bajista; sin embargo, empiezan a surgir señales tempranas de posible crecimiento. Nike está mostrando signos iniciales de estabilización en el canal mayorista, mientras que las ventas Direct y China siguen débiles.

En 2026, el nivel clave puede ser el soporte en 30 USD, desde donde es posible un rebote hacia 78 USD.

Nike, Inc. (NYSE: NKE) publicó resultados mixtos del Q3 del año fiscal 2026, que formalmente se situaron ligeramente por encima de las expectativas del mercado. Los ingresos totalizaron 11.28 mil millones USD, frente a un consenso de alrededor de 11.24 mil millones USD, mientras que el beneficio por acción alcanzó 0.35 USD frente a unas expectativas de aproximadamente 0.28 USD. Sin embargo, en términos de calidad, el trimestre siguió siendo débil, ya que el beneficio neto cayó un 35% hasta 520 millones USD y el EBIT descendió un 23% hasta 635 millones USD.

En el lado positivo, el canal mayorista creció un 5% hasta 6.5 mil millones USD, mientras que Norteamérica registró un crecimiento del 3%, lo que indica señales iniciales de estabilización del negocio. Sin embargo, el segmento NIKE Direct, de mayor margen, cayó un 4%, y las ventas digitales descendieron un 9%, lo que sugiere que la empresa está sosteniendo actualmente los ingresos principalmente a través de ventas de menor margen.

Un factor negativo adicional fue la continua caída de la rentabilidad. El margen bruto disminuyó 130 puntos básicos hasta el 40.2%, principalmente debido al aumento de los aranceles en Norteamérica, mientras que Greater China siguió siendo una región débil, con una caída de los ingresos del 7%.

La propia empresa reconoció que la recuperación avanza más lentamente de lo esperado y que la liquidación de inventarios, la actividad promocional y la presión competitiva siguen pesando sobre la recuperación del beneficio.

Las perspectivas para el próximo trimestre fueron cautelosas. Nike espera que los ingresos caigan entre un 2–4%, frente a las expectativas del mercado de un crecimiento del 1.9%, una caída del 20% en las ventas de Greater China y una nueva disminución del margen bruto de 25–75 puntos básicos.

Este artículo examina Nike, Inc., describe las principales fuentes de sus ingresos, resume el rendimiento trimestral de la empresa y presenta las expectativas para el Q4 del año fiscal 2026. También incluye un análisis técnico de NKE, que sirve de base para un pronóstico de las acciones de Nike para el año calendario 2026.

Acerca de Nike, Inc.

Nike, Inc. es una compañía estadounidense fundada el 25 de enero de 1964 por Phil Knight y Bill Bowerman bajo el nombre Blue Ribbon Sports antes de cambiar su nombre a Nike en 1971. La compañía diseña, fabrica, comercializa y vende calzado deportivo, ropa, accesorios y equipamiento. Su principal segmento de negocio es el calzado deportivo, que genera la mayor parte de sus ingresos. Nike produce productos para una variedad de deportes, incluyendo running, baloncesto, fútbol, tenis, golf y fitness.

La compañía fue listada en la NYSE el 2 de diciembre de 1980 bajo el símbolo de cotización NKE.

Principales fuentes de ingresos de Nike, Inc.

Los ingresos de Nike se generan a partir de diversas fuentes dentro de sus operaciones comerciales, con un enfoque principal en áreas clave como calzado, ropa y equipamiento, así como licencias de marca y plataformas digitales. Las principales fuentes de ingresos de Nike se describen a continuación:

• Ventas de calzado: la mayor fuente de ingresos de Nike es el calzado, incluidos los deportivos, casuales y modelos especializados para running, baloncesto y fitness. En el Q3 del año fiscal 2025, el calzado siguió siendo la categoría dominante; sin embargo, los datos trimestrales muestran una disminución de ingresos en este segmento, destacando desafíos relacionados con el exceso de inventario y la presión competitiva
• Ventas de ropa: esta categoría abarca ropa deportiva y casual, incluyendo camisetas, shorts, tops y prendas exteriores. La ropa complementa la gama de calzado de Nike y es una fuente significativa de ingresos, a menudo relacionada con la demanda estacional y las colaboraciones con compañías deportivas
• Ventas de equipamiento deportivo: Nike genera ingresos por equipamiento deportivo, incluyendo bolsos, calcetines, guantes y accesorios. Aunque es más pequeño que los segmentos de calzado y ropa, esta categoría juega un papel de apoyo en el ecosistema de la marca
• Nike Direct: los ingresos por ventas directas al consumidor –incluyendo el sitio web de Nike, la app móvil y las tiendas físicas– se incluyen en el segmento Nike Direct. Este canal prioriza las ventas directas a los consumidores, evitando intermediarios. Las ventas digitales siguen siendo un enfoque clave para Nike, con inversión continua en comercio electrónico

Informe del tercer trimestre del año fiscal 2025 de Nike, Inc.

El 20 de marzo, Nike publicó su informe de ganancias para el Q3 del año fiscal 2025, que terminó el 28 de febrero. A continuación se presentan las principales cifras financieras comparadas con el mismo período del año anterior:

• Ingresos: 11.27 mil millones USD (-9%)
• Ingreso neto: 0.79 mil millones USD (-32%)
• Ganancias por acción: 0.54 USD (-30%)
• Margen bruto: 41.5% (-330 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 4.86 mil millones USD (-4%)
• Europa, Medio Oriente y África: 2.81 mil millones USD (-10%)
• Gran China: 1.73 mil millones USD (-17%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.47 mil millones USD (-11%)

La dirección de la compañía atribuyó una disminución del 9% en los ingresos a una caída de dos dígitos en las ventas en enero y febrero, tras una exitosa temporada navideña en diciembre. China experimentó la caída más significativa, con una disminución de ventas del 17%. A pesar del crecimiento en las categorías de ropa de entrenamiento y running, Nike señaló una disminución en los segmentos de estilo deportivo y la marca Jordan, particularmente en sus líneas de calzado clásico.

La dirección de Nike pronosticó una disminución sustancial de los ingresos del 13.0-15.0% en el Q4 del año fiscal 2025, que finaliza el 31 de mayo de 2025, superando las previsiones de los analistas de 11.4-12.2%. La perspectiva reflejaba los esfuerzos para liquidar el exceso de inventario y renovar las líneas de productos obsoletas, en medio de factores externos como los aranceles y la incertidumbre económica.

El CFO Matthew Friend esperaba que el margen bruto disminuyera entre 4 y 5 puntos porcentuales debido a la venta activa de inventario antiguo y la introducción de nuevos modelos innovadores, señalando que el Q4 del año fiscal 2025 sería el período con mayor impacto de estas medidas, tras lo cual se esperaba que la presión sobre ingresos y márgenes se redujera en el año fiscal 2026.

En general, la dirección de Nike describió el trimestre como un período de progreso en medio de desafíos continuos, superando las expectativas de ingresos mientras continuaba enfrentando presión sobre ingresos y márgenes. Para el próximo trimestre, pronosticaron una disminución más sustancial en ventas y márgenes como parte de un relanzamiento estratégico del negocio, con la esperanza de mejoras en el año fiscal 2026.

Informe financiero del 4T de 2025 de Nike, Inc.

El 26 de junio, Nike publicó sus resultados financieros del Q4 2025 para el período que terminó el 31 de mayo. Las principales cifras financieras comparadas con el mismo período del año anterior son las siguientes:

• Ingresos: 11.10 mil millones USD (-12%)
• Ganancia neta: 0.21 mil millones USD (-86%)
• Ganancias por acción: 0.14 USD (-86%)
• Margen bruto: 40.3% (-440 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 4.70 mil millones USD (-11%)
• Europa, Medio Oriente y África: 3.00 mil millones USD (-9%)
• Gran China: 1.48 mil millones USD (-21%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.58 mil millones USD (-8%)

El informe del 4T de 2025 de Nike sirvió como indicador de una fase de transición en la estrategia de la compañía. A pesar de unos resultados financieros débiles, la dirección mostró confianza en el inicio de un ciclo de recuperación. Los ingresos disminuyeron un 12% hasta 11.1 mil millones USD y las ganancias por acción cayeron un 86% hasta 0.14 USD. Sin embargo, ambas cifras superaron las expectativas del mercado y fueron recibidas positivamente por los inversores.

La dirección identificó el 4T como el punto más bajo en la implementación del programa de transformación ‘Win Now’. Los niveles de inventario siguieron descendiendo, se iniciaba el repliegue de los descuentos agresivos y se estaba reconfigurando el portafolio de productos con foco en categorías deportivas clave. Bajo el liderazgo del nuevo CEO, Elliott Hill, la dirección tomó medidas para fortalecer la posición de la marca en segmentos clave y reasignar recursos internos.

El mercado respondió al informe con una subida del 14% en las acciones de Nike. Analistas de JPMorgan, HSBC, Jefferies y otras casas de inversión elevaron sus precios objetivo, citando señales de un giro sostenible del negocio.

Para el 1T de 2026, Nike proyectó un descenso de ingresos de un porcentaje de un dígito medio, lo que representó una mejora frente a las estimaciones previas del mercado. Al mismo tiempo, la compañía anticipó una compresión del margen bruto de 350–425 puntos básicos, impulsada por costos arancelarios y cambios en la mezcla de ventas. Según el CFO Matt Friend, Nike estaba preparada para compensar hasta 1 mil millones USD en aranceles adicionales trasladando parte de la producción fuera de China e introduciendo aumentos de precio moderados en EE. UU., a partir del otoño.

La estrategia de reestructuración incluía cambios de personal, un reenfoque en líneas de productos clave, optimización de los canales de venta y un regreso a un modelo de relación con distribuidores más sostenible. La estabilización de los niveles de inventario (en aproximadamente 7.5 mil millones USD) y el creciente interés por las nuevas colecciones confirmaron un impulso positivo.

A pesar de la persistente presión sobre los ingresos en varias regiones (notablemente un descenso del 11% en Norteamérica y del 21% en China), la compañía estaba sentando las bases para una recuperación gradual de la eficiencia operativa. Con el alivio de los riesgos externos y la implementación exitosa de las iniciativas planificadas, la perspectiva a medio plazo del precio de la acción de Nike se evaluó como positiva.

Informe del 1T del año fiscal 2026 de Nike, Inc.

El 30 de septiembre, Nike publicó sus resultados financieros del 1T del año fiscal 2026, que cubren el período finalizado el 31 de agosto. Los principales indicadores financieros, comparados con el mismo período del año anterior, son los siguientes:

• Ingresos: 11.72 mil millones USD (+1%)
• Beneficio neto: 0.72 mil millones USD (–31%)
• Ganancias por acción (EPS): 0.49 USD (–30%)
• Margen bruto: 42.2% (–320 puntos básicos)

Ingresos por región:

• Norteamérica: 5.02 mil millones USD (+4%)
• Europa, Oriente Medio y África: 3.33 mil millones USD (+6%)
• Gran China: 1.51 mil millones USD (–9%)
• Asia Pacífico y América Latina: 1.49 mil millones USD (+2%)

El informe trimestral de Nike superó las expectativas de los analistas. Los ingresos totalizaron 11.72 mil millones USD, un 1% interanual y muy por encima del pronóstico de los expertos de 11.0 mil millones USD. El BPA ajustado fue de 0.49 USD, casi el doble de los 0.27 USD esperados.

El mejor desempeño se debió principalmente al crecimiento de las ventas al por mayor y a la recuperación de la demanda en Norteamérica. Los productos de las categorías de running, entrenamiento y baloncesto tuvieron un desempeño particularmente bueno. Sin embargo, las ventas de NIKE Direct cayeron un 4% interanual, mientras que las ventas del canal digital se redujeron un 12%. En China, la demanda se mantuvo débil, sin señales de mejora por ahora. El margen bruto también disminuyó al 42.2%, 3.2 puntos porcentuales por debajo del año anterior, debido a mayores descuentos, cambios en la mezcla de canales y el incremento de costos, incluidos los aranceles aduaneros. Como resultado, la rentabilidad disminuyó, a pesar de las sólidas cifras de ingresos y beneficios por acción.

Para el próximo trimestre, Nike emitió una guía cautelosa. La empresa espera que los ingresos caigan unos pocos puntos porcentuales y que el margen bruto se contraiga aún más en 3.0–3.75 puntos porcentuales, en parte debido a los aranceles. Se espera que los gastos operativos (SG&A) en términos absolutos sigan aumentando, mientras que la tasa impositiva efectiva estará ligeramente por encima del 20%. Según la dirección, no se espera que las ventas directas a través de los canales propios de Nike vuelvan a crecer a lo largo del año fiscal 2026.

Informe del año fiscal 2026 Q2 de Nike, Inc.

El 30 de septiembre, Nike publicó su informe del año fiscal 2026 Q2, que finalizó el 30 de noviembre. A continuación se presentan las métricas financieras clave en comparación con el mismo periodo del año pasado (https://investors.nike.com/investors/news-events-and-reports/?toggle=earnings):

• Ingresos: 12.43 mil millones USD (+1%)
• Beneficio neto (no GAAP): 0.99 mil millones USD (-29%)
• Ganancias por acción (no GAAP): 0.53 USD (-32%)
• Margen bruto: 40.6% (-300 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 5.63 mil millones USD (+9%)
• Europa, Oriente Medio y África: 3.39 mil millones USD (-1%)
• Greater China: 1.42 mil millones USD (-16%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.67 mil millones USD (-4%)

En el Q2 2026, que finalizó el 30 de noviembre de 2025, los ingresos de Nike quedaron ligeramente por encima de las expectativas del mercado, pero la calidad de las ganancias siguió siendo débil. Los ingresos fueron de 12.43 mil millones USD, subiendo 1% interanual y superando el consenso. El EPS alcanzó 0.53 USD, también por delante de las estimaciones de los analistas.

El principal problema del trimestre fue una fuerte caída de la rentabilidad. El margen bruto cayó a 40.6%, 3 puntos porcentuales menos que el año pasado. El beneficio neto cayó un 32% hasta 792 millones USD. Según los datos no GAAP de la empresa, el beneficio operativo cayó casi en un tercio, y el margen operativo bajó a 8.0% desde 11.3% el año anterior.

La estructura de ventas se desplazó hacia el canal mayorista. El canal mayorista creció 8%, generando 7.5 mil millones USD en ingresos—pero este es un negocio de menor margen. Las ventas de NIKE Direct cayeron 8%, con ventas digitales bajando 14% y las tiendas de marca bajando 3%. Esto sugiere que la principal fuente de ingresos de alto margen no se ha recuperado, y el crecimiento de ingresos está siendo impulsado por el canal menos rentable.

La presión adicional provino de la dinámica regional. En Greater China, el beneficio operativo se redujo casi a la mitad, y China continuó arrastrando de forma significativa los resultados generales. Norteamérica se desempeñó mejor, pero aun así vio menor beneficio operativo en comparación con el año pasado.

La empresa explicó directamente las razones de la caída del margen. Los resultados se vieron fuertemente afectados por aranceles más altos en Norteamérica, ventas de liquidación para vaciar inventarios, y reestructuración de la gama de productos y canales de venta. Al mismo tiempo, Nike aumentó los gastos de marketing en 13%. El CFO aclaró que los nuevos aranceles añaden alrededor de 1.5 mil millones USD en costos anuales, creando una presión seria sobre el margen bruto, que no desaparecerá por completo en los próximos trimestres.

El pronóstico para el Q3 2026 sigue siendo cauteloso. La empresa espera que los ingresos caigan en dígitos bajos de una sola cifra, presión continua sobre el margen bruto, y aumento de gastos debido a marketing e inversiones.

En general, Nike continúa rindiendo mejor que las expectativas del mercado en ingresos, pero el margen y el beneficio operativo se están deteriorando, y la empresa advierte de antemano sobre un próximo trimestre desafiante debido a aranceles y la reestructuración continua del negocio.

Resultados financieros del Q3 2026 de Nike, Inc.

El 31 de marzo, Nike publicó sus resultados financieros del Q3 2026 para el trimestre finalizado el 28 de febrero. A continuación se presentan los principales indicadores financieros comparados con el mismo periodo del año anterior (https://investors.nike.com/investors/news-events-and-reports/?toggle=earnings):

• Ingresos: 11.28 mil millones USD (+0%)
• Beneficio neto (non-GAAP): 0.52 mil millones USD (–35%)
• Beneficio por acción(non-GAAP): 0.35 USD (–35%)
• Margen bruto: 40.2% (–130 puntos básicos)

Ingresos por país:

• Norteamérica: 5.03 mil millones USD (+3%)
• Europa, Oriente Medio y África: 2.87 mil millones USD (+2%)
• Greater China: 1.62 mil millones USD (–7%)
• Asia Pacífico y Latinoamérica: 1.49 mil millones USD (+1%)

Para el Q3 del año fiscal 2026, Nike presentó resultados mixtos. Los ingresos totalizaron 11.28 mil millones USD y se mantuvieron prácticamente sin cambios interanuales, pero aun así se situaron ligeramente por encima de las expectativas del mercado de alrededor de 11.24 mil millones USD. El beneficio por acción alcanzó 0.35 USD, también superando el consenso de 0.28 USD. En otras palabras, los resultados formalmente superaron las expectativas, pero todavía es demasiado pronto para describir esto como una sólida recuperación del negocio.

El principal problema del trimestre volvió a estar relacionado con el deterioro de la rentabilidad. El margen bruto cayó hasta el 40.2%, lo que supone 130 puntos básicos por debajo del nivel del año anterior. El EBIT total de NIKE, Inc. cayó un 23% hasta 635 millones USD, con un margen EBIT descendiendo al 5.6% desde el 7.3% de un año antes, mientras que el beneficio neto cayó un 35% hasta 520 millones USD.

La estructura de ventas sigue siendo débil. El canal mayorista creció un 5% hasta 6.5 mil millones USD, mientras que el segmento NIKE Direct, de mayor margen, cayó un 4% hasta 4.5 mil millones USD. Las ventas digitales descendieron un 9% y las tiendas propiedad de la compañía cayeron un 5%, lo que indica que los ingresos están siendo sostenidos principalmente por el segmento mayorista menos rentable.

Por región, Norteamérica registró el desempeño más sólido, con un aumento del 3% en los ingresos. Sin embargo, Greater China sigue siendo el principal punto débil, donde los ingresos cayeron un 7%. La dirección ya ha advertido que, en el trimestre actual, la caída de las ventas en China podría profundizarse hasta el 20% debido a la liquidación de inventarios y a la presión de las marcas locales.

Las perspectivas para el Q4 del año fiscal 2026 siguieron siendo cautelosas. Nike espera que los ingresos caigan entre un 2–4%, mientras que el mercado había anticipado un crecimiento del 1.9% antes de los resultados. La empresa también advirtió que las ventas en Greater China podrían caer un 20%, mientras que se espera que el margen bruto descienda otros 25–75 puntos básicos. En general, la conclusión del trimestre es sencilla: Nike está mostrando señales tempranas de estabilización de los ingresos, pero el mercado aún no ha visto una recuperación sostenible en márgenes, ventas directas y el negocio en China.

Análisis de los múltiplos clave de Nike, Inc.

A continuación se presentan los principales múltiplos de valoración de Nike, Inc. basados en los resultados del Q3 del año fiscal 2026, calculados utilizando un precio por acción de 44 USD.

Análisis de múltiplos de valoración para NKE – conclusión

Las acciones de Nike pueden verse actualmente como una apuesta más arriesgada por la recuperación del negocio, en lugar de una compra basada en infravaloración. Según los múltiplos actuales, la acción parece cara, ya que los beneficios y el flujo de caja siguen siendo débiles, mientras el mercado continúa asignando una prima a la fortaleza de la marca.

Si Nike logra restaurar los márgenes, mejorar las ventas del canal Direct y volver al crecimiento de beneficios, la valoración actual podría, con el tiempo, parecer justificada, y el mercado podría comenzar a volver a valorar las acciones al alza.

Un factor positivo adicional es la ausencia de una deuda significativa, lo que sugiere que la posición financiera de la empresa no es problemática incluso en medio de unos resultados actuales débiles. Esto reduce el riesgo de un escenario fundamental severamente bajista, haciendo que el caso de inversión sea más cómodo para quienes estén dispuestos a tolerar volatilidad. Por lo tanto, las acciones de Nike representan en este momento más bien una idea de giro y recuperación, donde existe potencial alcista pero este depende directamente de la capacidad de la empresa para ofrecer mejores resultados en los próximos trimestres.

Pronósticos de expertos para las acciones de Nike, Inc.

• Barchart: 15 de 36 analistas asignaron una calificación de Strong Buy a las acciones de Nike, 2 asignaron una calificación de Moderate Buy, 17 asignaron una calificación de Hold y 2 asignaron una calificación de Strong Sell. El precio objetivo superior es 120 USD, y el límite inferior es 35 USD.
• MarketBeat: 19 de 33 analistas asignaron una calificación de Buy a la acción, 13 dieron una recomendación de Hold y 1 asignó una calificación de Sell. El precio objetivo superior es 115 USD, y el límite inferior es 62 USD.
• TipRanks: 14 de 23 analistas asignaron una calificación de Buy a la acción, y 9 dieron una recomendación de Hold. El precio objetivo superior es 90 USD, y el límite inferior es 51 USD.
• Stock Analysis: 7 de 26 analistas asignaron una calificación de Strong Buy a las acciones de Nike, 8 asignaron una calificación de Buy, 10 dieron una recomendación de Hold y 1 asignó una calificación de Sell. El precio objetivo superior es 115 USD, y el límite inferior es 62 USD.

Pronóstico del precio de las acciones de Nike, Inc. para 2026

En el gráfico semanal, las acciones de Nike se han estado negociando dentro de un canal descendente desde noviembre de 2021. Durante los últimos cinco trimestres, los beneficios de la empresa no han vuelto al crecimiento interanual; además, los márgenes han seguido descendiendo gradualmente, y la dirección ha indicado una caída adicional en su guidance. Estos factores siguen pesando sobre la acción, lo que llevó a las acciones de NKE a romper por debajo del soporte en 52 USD, marcando el nivel más bajo en siete años.

Un aspecto positivo es la sólida posición financiera de la empresa, que le permite atravesar el actual periodo complicado sin representar una amenaza para la estabilidad del negocio. Basándose en el comportamiento actual de las acciones de Nike, los posibles escenarios para NKE en 2026 son los siguientes:

El pronóstico base para las acciones de Nike supone una nueva caída, con NKE esperado descendiendo hacia la línea del canal en 30 USD. Al mismo tiempo, el indicador Stochastic ya se encuentra en zona de sobreventa, lo que puede indicar un posible giro al alza. Como resultado, se espera un rebote desde el nivel de 30 USD, seguido de un movimiento alcista hacia 78 USD.

El pronóstico alternativo para las acciones de Nike supone una ruptura por encima del nivel de 52 USD. Este impulso podría desencadenar nuevas subidas hacia 78 USD. En caso de una ruptura por encima de esta resistencia, el siguiente objetivo alcista sería 125 USD.

Riesgos de invertir en acciones de Nike, Inc.

Cuando se invierte en Nike, es esencial considerar los riesgos que pueden afectar negativamente los ingresos de la empresa y afectar a sus inversores. Los principales riesgos se detallan a continuación:

• El impacto de los aranceles en los márgenes de beneficio: Nike ha advertido que los aranceles más altos sobre las importaciones de China y México podrían reducir significativamente los márgenes de beneficio
• Competencia y pérdida de cuota de mercado: Nike se enfrenta a una intensa competencia de marcas como New Balance y Adidas, que están fortaleciendo sus posiciones, particularmente en segmentos de calzado casual y modelos retro. Esto supone una amenaza para la cuota de mercado de Nike
• Inestabilidad económica: factores como la inflación, los temores de recesión y la reducción del poder adquisitivo pueden llevar a una disminución del gasto de los consumidores en ropa deportiva y calzado, afectando finalmente a los ingresos de Nike

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Aviso legal: Este artículo ha sido traducido con la ayuda de herramientas de IA. Si bien se ha hecho todo lo posible para preservar su significado original, pueden existir algunas inexactitudes u omisiones. En caso de duda, consulte la fuente original en inglés.