Inflación de Estados Unidos, comercio de China y PIB británico: Market Week Ahead (9 al 13 de noviembre)

China es el mayor socio comercial de Australia y uno de los principales compradores de sus materias primas, así que sus datos comerciales influyen de forma directa en las expectativas sobre las exportaciones, el crecimiento y la divisa australianos. La previsión apunta a que el superávit se amplíe a 135.0 mil millones de USD desde 133.53 mil millones. El origen del superávit importa tanto como su tamaño. Un saldo mayor impulsado por exportaciones fuertes señalaría una demanda externa sana y mejoraría el ánimo hacia los activos australianos. Si el superávit crece porque las importaciones son débiles, la señal sobre la demanda china se vuelve floja, y el apoyo para AUD/USD puede quedar limitado.

El próximo dato de inflación de Estados Unidos, el IPC de octubre, se publica el martes 10 de noviembre a las 8:30 a. m., hora del Este. Es el principal evento macro de la semana. Se prevé que la inflación anual se mantenga en el 3.7%, mientras que el alza mensual se modera al 0.2% desde el 0.6%. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también se prevé más baja: 2.5% anual desde 2.6%, y 0.2% mensual desde 0.3%. La pregunta para los mercados es si la presión de los precios se enfría de forma lo bastante estable para que la Fed siga relajando su política. Una inflación por encima de la previsión apoyaría al dólar a través de rendimientos más altos del Tesoro y un ajuste de las expectativas de tasas. Unas cifras más suaves abrirían espacio para una recuperación de EUR/USD y de otros activos de riesgo. Lee cómo funciona el IPC y cómo mueve los precios de las divisas.

Bitcoin empieza la semana cerca de un 13% por debajo de su máximo de septiembre de 87,388 USD y cerca del soporte de 74,960 USD. El IPC de EE. UU. del 10 de noviembre es el principal factor macro para BTC/USD esta semana, porque marca las expectativas sobre las tasas de la Fed y la liquidez global. Una inflación por encima de la previsión elevaría el riesgo de una caída adicional ante expectativas de una Fed más firme. Unos datos más suaves podrían apoyar un rebote técnico. Un cambio de la estructura bajista seguiría necesitando un movimiento por encima de las resistencias más cercanas.

La primera estimación del PIB del Reino Unido del tercer trimestre mostrará cómo resiste la economía tras un largo periodo de tasas altas y demanda interna débil. La previsión apunta a que el crecimiento trimestral se modere al 0.4% desde el 0.5%, mientras que el crecimiento anual se acelera al 1.7% desde el 1.4%. Para el Banco de Inglaterra, las cifras son un elemento más para las perspectivas de tasas. Una economía más fuerte permite al banco tomarse su tiempo con los recortes. Un crecimiento débil elevaría las expectativas de una política más laxa y pesaría sobre la libra. Conviene mirar con atención el dato mensual de septiembre: una mejora al 0.2% previsto desde el 0.1% apuntaría a una actividad más firme al cierre del trimestre.

El índice de precios al productor del viernes cierra una semana intensa de inflación en EE. UU. Tras las cifras al consumidor, los inversores obtienen una visión de los precios a nivel de producción y mayorista. La previsión apunta a que el alza mensual del IPP se modere con fuerza, al 0.1% desde el 1.3%. Si se cumple, se reduciría la preocupación por que los productores trasladen costos más altos a los consumidores, y las expectativas de una política más suave de la Fed ganarían apoyo. Una inflación al productor más alta volvería a presionar a las acciones: el alza de los rendimientos del Tesoro y el ajuste de las expectativas de tasas golpean con más fuerza a las empresas con valoraciones altas. Lee cómo usan los traders el índice de precios al productor (en inglés).