Market Week Ahead (7 al 11 de septiembre): la previsión del IPC de EE. UU. llega tras ladecisión del BCE
La primera semana de septiembre no resolvió nada. El informe del mercado laboral de Estados Unidos mostró un empleo que se sostiene mientras el ritmo de contratación se desacelera, lo que dejó el próximo paso de la Fed exactamente donde estaba. El dólar se mantuvo fuerte y los índices bursátiles terminaron la semana sin una idea clara. Esta semana le entrega al mercado dos respuestas en su lugar: el BCE decide el jueves, y la previsión del IPC de EE. UU. llega el viernes como el último dato importante antes de que la Fed se reúna en septiembre.
Los datos chinos llenan la primera mitad de la semana. Las cifras comerciales del martes y la inflación del miércoles dan una lectura de la segunda economía del mundo y de la demanda global, algo que le importa sobre todo al dólar australiano y a los metales industriales. El PIB del Reino Unido llega el viernes en la misma sesión que la inflación de EE. UU., así que la libra se enfrenta a dos frentes a la vez.
En resumen
- Balanza comercial de China y confianza empresarial NAB de Australia (martes, 8 de septiembre): una lectura de la demanda asiática y del ánimo empresarial australiano.
- IPC de China (miércoles, 9 de septiembre): el estado de la demanda interna china, sin cifra de consenso publicada en el calendario del que partimos.
- Decisión de tipos del BCE (jueves, 10 de septiembre): una subida de 25 puntos básicos hasta un tipo de depósito del 2.50% está casi totalmente descontada, así que la rueda de prensa se lleva la semana para el euro.
- IPC de EE. UU. (viernes, 11 de septiembre): la previsión del IPC de EE. UU. es 3.4% general y 2.5% subyacente, ambos sin cambios, y es el último informe de inflación antes de la reunión de la Fed en septiembre.
- PIB del Reino Unido (viernes, 11 de septiembre): 0.1% intermensual tras una contracción del 0.1%, publicado en la misma sesión que la inflación de EE. UU.
Dónde está el mercado al entrar en la semana
Dos bancos centrales se sitúan a ambos lados del viernes. El BCE se adelanta y se espera que suba el tipo de depósito del 2.25% al 2.50%, con el tipo de referencia pasando del 2.40% al 2.65%. Esa decisión está casi totalmente descontada, así que la cifra en sí ya está resuelta y el euro cotizará en función de lo que diga Christine Lagarde sobre el camino a partir de aquí. La Fed se reúne más adelante en septiembre y todavía no ha visto la inflación de agosto, lo que convierte al viernes en la fecha más importante de las dos para el dólar.
La previsión del IPC de EE. UU. no cambia en ninguna de las dos líneas: 3.4% general y 2.5% subyacente, igual que en julio. Un consenso que no espera ningún movimiento eleva la apuesta, porque toda la reacción viene del tamaño de la sorpresa. No hay ningún colchón de un cambio esperado que absorba una sorpresa en cualquier dirección.
El posicionamiento de entrada es desigual. AUD/USD y GBP/USD se sitúan cerca de máximos recientes tras fuertes subidas en agosto, con sus osciladores saliendo de zona de sobrecompra, así que ambos necesitan confirmación fresca para seguir avanzando. EUR/USD ya rompió a la baja su canal ascendente y cotiza cerca de 1.1610, lo que significa que el euro entra en su propia reunión del banco central a la defensiva. El US 500 consolida dentro de un canal alcista tras el avance del verano.
Eventos clave de la semana
| Fecha | Evento | Instrumentos | Importancia |
|---|---|---|---|
| mar, 8 sep | Balanza comercial de China + Confianza empresarial NAB de Australia | AUD/USD, Mineral de hierro, Cobre | ●● Media |
| mié, 9 sep | IPC de China | AUD/USD, Cobre | ● Baja |
| jue, 10 sep | Decisión de tipos del BCE | EUR/USD, Bonos europeos, DAX | ●●● Alta |
| vie, 11 sep | IPC de EE. UU. | US 500, Índice del dólar, Bonos del Tesoro de EE. UU. | ●●● Alta |
| vie, 11 sep | PIB del Reino Unido, intermensual | GBP/USD, FTSE 100, Gilts del Reino Unido | ●● Media |
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8
Sep
Balanza comercial de China, previsión
120.0 mil millones de USD
Anterior
112.5 mil millones de USD
Confianza empresarial NAB, previsión
-8
Anterior
-6
Por qué es importante
China es el principal socio comercial de Australia, así que los datos de comercio exterior chinos tienen un efecto visible sobre el dólar australiano. Las exportaciones e importaciones dan una lectura del comercio mundial y de la demanda de materias primas, sobre todo mineral de hierro y metales industriales. El índice NAB cubre la otra cara de la misma pregunta, el ánimo de las propias empresas australianas, y el consenso de -8 tras -6 apunta a un debilitamiento del sentimiento. La inflación china llega el miércoles como lectura de la demanda interna.
Reacción del mercado
Un superávit comercial por encima de 120.0 mil millones de USD junto a un dato NAB mejor que la previsión apoyaría a AUD/USD y elevaría el mineral de hierro y el cobre con él. Unas cifras chinas que apunten a un enfriamiento devolverían presión al dólar australiano con rapidez, haga lo que haga el dato de sentimiento doméstico.
Sentimiento del mercado
La visión sobre el dólar australiano se mantiene moderadamente positiva, sostenida por precios de materias primas fuertes. En el gráfico, AUD/USD se mantiene cerca de los máximos de las últimas semanas tras un fuerte movimiento al alza. El precio se mantiene por encima de la banda media de Bollinger y el MACD conserva un impulso positivo, aunque el estocástico ha empezado a salir de la zona de sobrecompra, lo que advierte de una posible corrección local. Mantenerse por encima de 0.7215 confirma que el avance continúa hacia 0.7285. Una vuelta por debajo de 0.7178 sería la primera señal de que los compradores pierden fuerza.
Niveles clave y parámetros de la operación — AUD/USD
10
Sep
Tipo de depósito, previsión
2.50%
Anterior
2.25%
Tipo de referencia del BCE, previsión
2.65%
Anterior
2.40%
Por qué es importante
El jueves es el evento principal de la semana para los mercados financieros europeos. Una subida de 25 puntos básicos tanto en el tipo de depósito como en el tipo de referencia está casi totalmente descontada, lo que traslada toda la cuestión a los comentarios de Christine Lagarde y a la valoración actualizada del staff sobre la economía de la eurozona. Una señal de que el ciclo de endurecimiento aún tiene recorrido daría al euro un apoyo extra. Un tono más cauteloso sobre los próximos pasos provocaría en cambio toma de beneficios tras el reciente fortalecimiento de la divisa europea.
Reacción del mercado
Una guía firme desde la rueda de prensa elevaría EUR/USD y empujaría al alza los rendimientos de la deuda pública europea, con el DAX bajo presión ante la perspectiva de una política más estricta. Un tono cauteloso enviaría al euro hacia 1.1510 y apoyaría a las bolsas europeas. La decisión en sí ya está prácticamente descontada, así que la reacción pertenece a la rueda de prensa.
Sentimiento del mercado
El mercado está tratando la decisión con mucha más calma que la rueda de prensa que la sigue. Las señales sobre el camino de los tipos a partir de aquí son lo que mueve al euro hasta la reunión de la Fed más adelante en el mes. En el gráfico, EUR/USD cotiza en torno a 1.1610 tras salir de un canal ascendente y se mantiene por debajo de los máximos locales recientes. El precio se mantiene cerca de la banda media de Bollinger, el MACD conserva un impulso negativo, y el estocástico sigue cayendo fuera de la zona neutral, lo que apunta a un debilitamiento de la demanda a corto plazo. Una retórica suave del BCE añadiría presión y llevaría al par hacia el soporte en 1.1510. Una vuelta por encima de 1.1655 sería la primera señal de que el impulso alcista se recupera.
Niveles clave y parámetros de la operación — EUR/USD
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 1.1655 |
| Soporte | 1.1590 / 1.1510 |
| Entrada, Sell Stop | 1.1590 |
| Stop loss | 1.1655 |
| Take profit | 1.1510 |
| Riesgo/beneficio | 1:1.2 |
11
Sep
IPC general, previsión (interanual)
3.4%
Anterior
3.4%
IPC subyacente, previsión (interanual)
2.5%
Anterior
2.5%
Por qué es importante
Este es el último gran informe de inflación antes de la reunión de la Fed en septiembre, lo que le da el poder de resolver las expectativas sobre el camino de los tipos en EE. UU. La previsión del IPC de EE. UU. no cambia en ninguna de las dos líneas, 3.4% general y 2.5% subyacente, y ese es el detalle que conviene recordar: al no esperarse ningún cambio, toda la reacción del mercado viene del tamaño de la desviación. Una inflación por encima de lo esperado eleva la probabilidad de que la Fed mantenga la política restrictiva. Unas cifras más débiles refuerzan los argumentos para una relajación cercana y fortalecen la demanda de activos de riesgo.
Reacción del mercado
Un dato caliente elevaría el dólar y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y ampliaría la presión sobre las acciones estadounidenses. Un dato suave devolvería al US 500 hacia sus máximos y llevaría al dólar a la baja. La volatilidad en el mercado estadounidense en el momento de la publicación es tradicionalmente de las más altas del mes, y el PIB del Reino Unido llega en la misma sesión.
Sentimiento del mercado
Tras un informe de empleo mixto, los inversores esperan la inflación como referencia principal para el próximo paso de la Fed. En el gráfico, el US 500 consolida tras una fuerte subida en verano y se mantiene dentro de un canal alcista. El precio se mantiene por encima de la banda media de Bollinger y el MACD recupera gradualmente un impulso positivo, aunque el estocástico gira a la baja saliendo de la zona de sobrecompra, lo que advierte de una posible corrección a corto plazo. Una inflación más suave devolvería al índice a nuevos máximos, con 7755 como nivel que lo confirma y 7850 como objetivo. Un crecimiento de precios más rápido ampliaría la presión sobre las acciones estadounidenses y devolvería 7685 al juego.
Niveles clave y parámetros de la operación — US 500
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 7755 / 7850 |
| Soporte | 7685 |
| Entrada, Buy Stop | 7755 |
| Stop loss | 7685 |
| Take profit | 7850 |
| Riesgo/beneficio | 1:1.4 |
11
Sep
PIB, previsión (intermensual)
+0.1%
Anterior
-0.1%
Por qué es importante
Tras la contracción inesperada de la economía el mes anterior, el viernes muestra si el Reino Unido volvió al crecimiento. El informe es un indicador importante de dónde se sitúa la economía antes de la próxima reunión del Banco de Inglaterra y de cuán duradera es la demanda interna con los tipos de interés todavía altos. Llega en la misma sesión que la inflación de EE. UU., así que la volatilidad en el mercado de divisas podría subir de forma notable. Un resultado británico más fuerte apoyaría a la libra incluso frente a un dólar fuerte.
Reacción del mercado
Un PIB por encima del consenso del 0.1% reduciría las expectativas de una relajación cercana del Banco de Inglaterra, apoyaría a GBP/USD y elevaría los rendimientos de la deuda pública británica. Una segunda contracción aumentaría la presión sobre la libra, y el FTSE 100 recibiría la noticia mejor que la divisa.
Sentimiento del mercado
El consenso sobre la libra se mantiene cautelosamente positivo. El escenario base es un regreso a un crecimiento moderado tras el mes anterior débil, aunque el mercado todavía duda de cuán duradera es esa recuperación. En el gráfico, GBP/USD cotiza en torno a 1.3610 y sigue moviéndose dentro de un canal ascendente estable tras un fuerte agosto. El precio se mantiene por encima de la banda media de Bollinger, el MACD conserva un impulso positivo mientras su velocidad cae gradualmente, y el estocástico ha dejado la zona de sobrecompra para entrar en el área neutral. Mantenerse por encima de 1.3640 confirma que el par está listo para continuar hacia 1.3730. Una caída por debajo de 1.3575 sería la primera señal de que la tendencia alcista se debilita y ampliaría la probabilidad de una corrección más profunda.
Niveles clave y parámetros de la operación — GBP/USD
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 1.3640 / 1.3730 |
| Soporte | 1.3575 |
| Entrada, Buy Stop | 1.3640 |
| Stop loss | 1.3575 |
| Take profit | 1.3730 |
| Riesgo/beneficio | 1:1.4 |
Sigue la previsión y la cifra real de cada publicación, ya que la diferencia entre el consenso y el resultado es lo que suele mover más los precios. Aprende más sobre cómo leer el calendario económico y operar con las noticias.
Conclusión
Europa se adelanta y Estados Unidos responde. Se espera que el BCE eleve el tipo de depósito al 2.50% el jueves, y como eso ya está casi totalmente descontado, el euro cotiza en función de la rueda de prensa: una guía firme mantiene EUR/USD por encima de 1.1655, un tono cauteloso abre el camino hacia 1.1510. El viernes llega entonces la previsión del IPC de EE. UU. de 3.4% general y 2.5% subyacente, ambos sin cambios, lo que significa que el nivel ya está acordado y la reacción depende por completo de la sorpresa.
Un dato de inflación suave envía al US 500 a través de 7755 hacia 7850 y lleva al dólar a la baja. Uno caliente devuelve 7685 al juego y refuerza los argumentos para que la Fed mantenga la política restrictiva hasta su reunión de septiembre. Las dos historias menores fijan sus propios niveles: los datos comerciales chinos por encima de 120.0 mil millones de USD mantienen a AUD/USD apuntando a 0.7285, y un PIB del Reino Unido por encima del 0.1% le da a GBP/USD la confirmación que necesita en 1.3640.
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