Market Week Ahead (28 de septiembre al 2 de octubre): la decisión de tasas del RBA y el empleo de EE. UU. marcan el tono
La nueva semana de trading reúne varias historias macroeconómicas importantes a la vez. La decisión de tasas del RBA del martes llega cuando los riesgos de inflación en Australia vuelven a ampliarse, EE. UU. publica el Core PCE y su informe de empleo de septiembre, y Japón presenta su encuesta trimestral Tankan. Los PMI de septiembre de China y la inflación preliminar de la eurozona completan el calendario.
Los datos de EE. UU. pesan más tras la primera subida de tasas de la Fed en tres años. Una inflación persistente y un mercado laboral fuerte reforzarían las expectativas de más endurecimiento, mientras que unos datos débiles darían al mercado motivos para esperar una pausa. Esta edición cubre AUD/USD, EUR/USD, USD/JPY y el US 500.
En resumen
- Decisión de tasas del RBA (martes, 29 de septiembre): se espera que la decisión de tasas del RBA eleve la tasa oficial del 4.35% al 4.60%, por lo que lo que más importa es la orientación sobre los próximos pasos.
- Core PCE de EE. UU. y PIB final del segundo trimestre (miércoles, 30 de septiembre): se prevé una inflación subyacente del 0.3% intermensual tras el 0.2%.
- Índice Tankan de grandes fabricantes de Japón (jueves, 1 de octubre): se espera en 23 tras 22, una lectura de la confianza de las grandes empresas.
- Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de EE. UU. (viernes, 2 de octubre): se esperan 90,000 nuevos empleos tras 162,000, con el desempleo en el 4.1%.
Dónde está el mercado al entrar en la semana
Tras la subida de tasas de la Fed en septiembre, la pregunta del mercado es si el ciclo de endurecimiento continúa. El Core PCE del miércoles y las nóminas no agrícolas del viernes dan las dos respuestas que la Fed sigue más de cerca: a qué ritmo suben los precios y lo fuerte que está el mercado laboral.
Australia añade su propia historia. El RBA mantiene su tasa oficial en el 4.35%, pero los riesgos de inflación vuelven a crecer, y la gobernadora Michele Bullock dijo la semana pasada que algunos de ellos empiezan a materializarse. Las expectativas del mercado se han movido con claridad hacia una subida de 25 puntos básicos, así que para AUD/USD la señal sobre el camino que sigue cuenta tanto como la propia decisión de tasas del RBA.
Al entrar en la semana, el dólar está fuerte. AUD/USD ha retrocedido con fuerza desde sus máximos de septiembre cerca de 0.7220 hasta la zona de 0.7025, y EUR/USD ha caído desde el área de agosto de 1.1710 hasta cerca de 1.1390. Ambos pares están en su banda inferior de Bollinger con el estocástico en sobreventa profunda. USD/JPY se ha recuperado desde su mínimo de septiembre cerca de 153.00, mientras que el US 500 mantiene su estructura alcista de medio plazo en torno a 7748.
Eventos clave de la semana
| Fecha | Evento | Instrumentos | Importancia |
|---|---|---|---|
| Mar, 29 sep | Decisión de tasas del RBA | AUD/USD, bonos australianos, acciones australianas | ●●● Alta |
| Mié, 30 sep | Índice de precios Core PCE y PIB final del segundo trimestre de EE. UU. | EUR/USD, índice del dólar, bonos del Tesoro de EE. UU. | ●●● Alta |
| Jue, 1 oct | Índice Tankan de grandes fabricantes de Japón | USD/JPY, bonos del gobierno japonés, Nikkei 225 | ●● Media |
| Vie, 2 oct | Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de EE. UU. | US 500, bonos del Tesoro de EE. UU., índice del dólar | ●●● Alta |
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29
Sep
Tasa oficial, consenso
4.60%
Actual
4.35%
Por qué es importante
El RBA llega a esta reunión tras una pausa en agosto, y la situación de la inflación se ha vuelto menos cómoda desde entonces. La tasa oficial está en el 4.35%, el banco central señala el riesgo de que la presión sobre los precios siga alta, y la mayoría de los grandes bancos australianos espera una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.60%. Como gran parte de ese movimiento ya está en las expectativas, una subida por sí sola puede no bastar para una reacción fuerte del dólar australiano. Importa más el tono: si el RBA deja la puerta abierta a nuevas subidas o presenta el paso de septiembre como un ajuste suficiente.
Reacción del mercado
Una subida al 4.60% con una orientación firme apoyaría al dólar australiano y devolvería a los compradores a AUD/USD. Mantener el 4.35%, o una señal prudente sobre nuevas subidas, provocaría una caída más marcada de la divisa, ya que el mercado ya descuenta el endurecimiento.
Sentimiento del mercado
En el gráfico, AUD/USD ha corregido con fuerza desde sus máximos de septiembre cerca de 0.7220 y cotiza en torno a 0.7025. El precio ha llegado a la banda inferior de Bollinger y el estocástico ha caído a una sobreventa profunda, así que crece el margen para un rebote técnico. El MACD sigue bajando y se ha situado por debajo de su línea de señal, por lo que, hasta que aparezca una señal de giro, el impulso de corto plazo sigue del lado de los vendedores. La zona de 0.7000 a 0.7010 se convierte en la clave para los compradores tras la rápida caída. Si se sostiene y el RBA suena firme, podría seguir una recuperación hacia 0.7115. Un movimiento por debajo de 0.6970 rompería el escenario de rebote.
Niveles clave y parámetros de la operación — AUD/USD
30
Sep
Core PCE, previsión (m/m)
0.3%
Anterior
0.2%
Por qué es importante
El Core PCE es uno de los principales indicadores de inflación de la Fed. Subió un 0.2% intermensual en julio, y el mercado espera que se acelere al 0.3% en agosto. Tras el cambio de rumbo de la Fed, la pregunta es qué probabilidad hay de que el ciclo de endurecimiento continúe. Al mismo tiempo llegan los datos de ingresos y gasto de los hogares y la estimación final del PIB de EE. UU. del segundo trimestre, lo que da una imagen bastante completa de la economía estadounidense. La segunda estimación mostró un crecimiento anualizado del 1.5%.
Reacción del mercado
Un Core PCE por encima del 0.3% reforzaría los argumentos a favor de más endurecimiento de la Fed y añadiría presión sobre EUR/USD. Una lectura por debajo de lo esperado debilitaría al dólar y podría provocar un rebote correctivo del par tras su fuerte caída de septiembre.
Sentimiento del mercado
EUR/USD está bajo una presión clara. El par ha caído desde el área de agosto de 1.1710 hasta cerca de 1.1390 y ha llegado a la banda inferior de Bollinger. El MACD sigue en negativo y confirma el impulso bajista, pero el estocástico ya está en sobreventa profunda, lo que eleva la probabilidad de una corrección al alza, aunque iría en contra del movimiento principal de corto plazo. El soporte clave está entre 1.1324 y 1.1365. Mientras se sostenga, la sobreventa deja margen para una recuperación hacia 1.1485 y después hacia 1.1545. Un cierre por debajo de 1.1324 señalaría que la caída continúa.
Niveles clave y parámetros de la operación — EUR/USD
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 1.1485 / 1.1545 |
| Soporte | 1.1365 / 1.1324 |
| Entrada, Buy Limit | 1.1365 |
| Stop loss | 1.1315 |
| Take profit | 1.1485 |
| Riesgo/beneficio | 1:2.4 |
1
Oct
Tankan grandes fabricantes, previsión
23
Anterior
22
Por qué es importante
El Tankan del Banco de Japón es una de las lecturas trimestrales más completas del ánimo de las grandes empresas japonesas. Una subida de 22 a 23 mostraría que el sector corporativo sigue resistente y sumaría argumentos a favor de una mayor normalización de la política del Banco de Japón. El dato pesa más tras meses de fuertes oscilaciones del yen. USD/JPY cayó con fuerza desde su máximo de julio cerca de 164.00, se recuperó hasta 160.00 y volvió a bajar, así que cualquier señal de fortaleza de la economía japonesa devolvería rápido la atención a la diferencia entre la política de la Fed y la del Banco de Japón.
Reacción del mercado
Un Tankan por encima de lo previsto apoyaría al yen y llevaría a USD/JPY de vuelta hacia sus objetivos técnicos inferiores. Un informe débil reduciría la presión sobre el Banco de Japón para endurecer más su política y ayudaría al dólar a recuperar parte de sus pérdidas recientes.
Sentimiento del mercado
USD/JPY se ha recuperado desde su mínimo de septiembre cerca de 153.00, pero la subida se frenó en torno a 159.00, donde una resistencia importante coincide con la línea de tendencia bajista, y desde entonces el par ha vuelto a cerca de 157.30. El MACD sigue por debajo de cero, aunque el impulso negativo ha perdido buena parte de su fuerza. El estocástico está girando a la baja desde sobrecompra. Esta combinación convierte la zona de 159.00 a 160.00 en la clave: sin una ruptura por encima, la recuperación del dólar sigue pareciendo correctiva. Un intento fallido de mantenerse por encima de 159.00 abriría un regreso hacia 156.60. Una ruptura al alza anularía el escenario y abriría el camino hacia 160.20 y 161.10.
Niveles clave y parámetros de la operación — USD/JPY
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 159.00 / 160.20 |
| Soporte | 156.60 |
| Entrada, Sell Limit | 158.80 |
| Stop loss | 159.70 |
| Take profit | 156.60 |
| Riesgo/beneficio | 1:2.4 |
2
Oct
Nóminas no agrícolas, previsión
+90K
Anterior
+162K
Tasa de desempleo, previsión
4.1%
Anterior
4.1%
Por qué es importante
El cierre de la semana es la prueba principal para las expectativas sobre la Fed. Tras 162,000 nuevos empleos en agosto, esperamos que la creación de empleo se frene con fuerza hasta 90,000 en septiembre, con el desempleo estable en el 4.1%. Para la Fed cuenta la combinación de inflación y mercado laboral. Un Core PCE alto el miércoles y unas nóminas fuertes el viernes darían dos argumentos para otra subida de tasas. Una contratación débil pondría en duda la necesidad de seguir endureciendo rápido.
Reacción del mercado
Unas nóminas fuertes con un desempleo estable o más bajo elevarían los rendimientos de los bonos y añadirían presión sobre las acciones de EE. UU. por las expectativas de una Fed más restrictiva. Una creación de empleo débil podría apoyar al principio al US 500 al moderarse las expectativas de tasas, aunque unas cifras muy débiles desplazarían la atención del mercado de la política monetaria a los riesgos para el crecimiento económico.
Sentimiento del mercado
El US 500 mantiene su estructura alcista de medio plazo y se sostiene por encima del soporte de la línea de tendencia pese a la volatilidad visible de septiembre. El índice se ha recuperado hasta 7748 y vuelve a estar cerca de la parte alta de su rango, pero el estocástico ha girado a la baja tras la sobrecompra, una señal de que el impulso de corto plazo se debilita. El MACD sigue en positivo, así que los retrocesos aún parecen una consolidación dentro de una tendencia alcista más amplia. La zona de 7570 a 7690 sigue siendo el soporte clave de la estructura actual. Si se sostiene, el índice podría volver a probar sus máximos y avanzar hacia 7930. Una ruptura de la línea de tendencia alcista empeoraría con claridad la imagen técnica.
Niveles clave y parámetros de la operación — US 500
| Parámetro | Valor |
|---|---|
| Resistencia | 7930 |
| Soporte | 7690 / 7570 |
| Entrada, Buy Limit | 7690 |
| Stop loss | 7570 |
| Take profit | 7930 |
| Riesgo/beneficio | 1:2.0 |
Qué más vigilar
China publica esta semana dos PMI manufactureros. El PMI manufacturero oficial de la NBS se espera en 50.0 tras 49.8, y el PMI manufacturero de RatingDog se prevé sin cambios en 51.5. La vuelta del índice oficial a la línea que separa crecimiento y contracción importa sobre todo para el dólar australiano, otras divisas de materias primas y los metales. El viernes llega la inflación preliminar de la eurozona de septiembre, con los precios al consumo esperados en el 3.4%.
Sigue la previsión y la cifra real de cada publicación, ya que la diferencia entre el consenso y el resultado es lo que suele mover más los precios. Aprende más sobre cómo leer el calendario económico y operar con las noticias.
Conclusión
La semana pone a prueba el próximo paso de la Fed y la determinación del RBA. El martes, una subida al 4.60% con una orientación firme ayudaría a AUD/USD a sostener 0.7010 y recuperarse hacia 0.7115, mientras que una pausa o un tono prudente llevarían al par por debajo de 0.6970. El Core PCE del miércoles marca después la dirección del dólar: una lectura suave da a EUR/USD margen para rebotar desde 1.1365 hacia 1.1485.
El Tankan del jueves decide si USD/JPY gira a la baja desde la resistencia de 159.00 hacia 156.60. Las nóminas no agrícolas del viernes cierran la semana: mientras el US 500 se mantenga entre 7570 y 7690, una nueva prueba de sus máximos hacia 7930 sigue en juego.
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